#演講現場
# 與會嘉賓合影
凡是有金融證劵市場的地方，就一定會有欺詐出老千的，遑論滬深北，還是港紐倫，城市與市場規模越大，欺詐老千越多，伎倆和騙局越是高級，防不勝防，譬如香港的細價股的騙局。
週五，香港证监会行政总裁梁凤仪女士在香港证券及投资学会「香港监管圆桌午宴」上演讲，强调香港需要为细价股建立健康的市场环境，并提到香港证监会一直以来在打击市场操纵和其他失当行为方面不懈怠。
在梁總裁看來，香港證監會经过過去一连串的監管措施，以维持市场有序运作之后，现在是时候重新整备部署，重新聚焦于吸纳优质的小型股公司，推动相关板块达致可持续增长。
過去十年，香港股票市場的總市值增長 62%，平均每日市場成交額上升逾一倍。香港曾多次高踞全球首次公開招股集資額榜首並刷新紀錄，在此帶動下，上市公司的數目亦由 1,500 家增加至大約 2,600 家。
梁總裁特別指出，“关键在于确保已经或将会上市的细价股不受骗徒操纵并值得投资。为此，我们必须继续致力维持廉洁的环境，增强投资者信心。”並就香港證劵市場有關“唱高散貨”騙局予以揭露：
其一，“唱高散貨”騙局是綠色金融一種主要污染物。
騙徒先透過各種手段推高股價，然後利用社交媒體平台誘使不虞有詐的投資者買入流動性低的股票，再將股票拋售。
囿於此類騙局的隱蔽性，市場的確切規模及嚴重性難以量化，但“唱高散貨”個案所涉的被凍結資產金額可看出一些端倪 。
據香港證監會相關統計， 自 2020 年以來，證監會發出的限制通知書凍結的資產約值 18 億港元，涉及十隻“唱高散貨”騙局的目標股票。這些資產主要為騙徒帳戶中的資金及證券，包括向投資者拋售股票所得的收益。香港證監會也認為，此數字或許只是冰山一角，實際上投資者可能蒙受更大的損失。
其二，騙局極為精密，分工明確精心策劃。
香港證監會的調查顯示，這些騙局極為精密，並由分工明確的詐騙集團精心策劃。詐騙集團可能由以下團隊組成：
A.上市圍飛團隊 ── 負責物色代理承配人認購首次公開招股的股份，並安排認購資金；
B.造市團隊 ── 負責製造交投活躍的假象，以引誘投資者參與，並透過控制代理人的證券帳戶來推高股價；
C.散貨團隊 ── 負責經營社交媒體帳戶，包括以投資專家、網紅或微信女的相片開設假帳戶，誘騙投資者以被推高的股價向詐騙集團買入股份，然後“按部就班”執行散貨程序，直至最後完成拋售股票為止。
“唱高散貨四步曲”
其三， “唱高散貨”多是市值小低成交的新股。
被詐騙集團鎖定的股票有多個共同特徵，包括成交額低和市值小，原因是“造市團隊”更容易推高此類股票的價格，而操作成本亦較低香港證監會亦注意到，此類個案多牽涉新上市的股票。“上市圍飛團隊”在首次公開招股階段便開始“圍飛”，即安排代理承配人認購配售部分的股票。
目前，正受香港證監會調查的“唱高散貨”個案，所涉及的小型股只佔市場的小部分，但這些騙局已令投資者蒙受巨額的財務損失，同時亦可能動搖投資者的信心。
“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。梁總裁用了這句俗語，指出市場投資者一旦損手墜入騙局，便可能從此不會再踏足市場，因而可能會損害市場的流動性和估值，尤其是小型股板塊。
#“臘狼行動”新聞發佈會
其四，加強市場監察工作和執法行動。
為了集中打擊“唱高散貨”騙局，香港證監會已加強市場監察工作和執法行動，同時亦擴闊調查範圍，力求搗破幕後的主腦集團。以此同時，亦與廉政公署、香港警務處商業罪案調查科及海外監管機構更緊密地合作，絕不容許不良分子逍遙法外。
香港證監會嚴查“唱高散貨”騙局，2021年內已凍結101個疑似交易帳戶。當年3月15日，香港證監會向15家經紀行發出限制通知書。
涉及的15家經紀行包括，勤豐證券、中國銀河、國際證券（香港）、中國通海證券、英皇證券（香港）、進升證券、名匯證券、富途證券國際（香港）、華泰金融控股（香港）、一盈證券、凱基證券亞洲、聚富證券、所羅門證券、新鴻基投資服務、太陽國際證券及禹洲金融控股（香港）。
要求凍結與懷疑社交媒體“唱高散貨”騙局有關的32個客戶帳戶。這是進入2021年後，香港證監會第四次要求經紀行凍結相關帳戶，合計101個帳戶被凍結。
2022年11月，香港證監會與香港廉政公署雙方9日至10日採取聯合行動拘捕8人，包括一個“唱高散貨”集團懷疑首腦。該集團涉嫌通過由多間香港上市公司組成的複雜交叉持股網路進行“唱高散貨”計畫，涉及非法收益1.91億港元。
香港證監會特別提醒持牌法團，表明它們根據《操守準則》有責任立即向證監會匯報任何可疑的市場失當行為，例如代理承配人開立帳戶。從速匯報可疑活動乃至關重要，因為此舉有助證監會展開調查及迅速採取行動，例如阻止涉嫌非法取得的款項遭轉走，藉此減輕損害。
唱高散貨動態圖
劃重點！如何免墮“唱高散貨”投資騙局？
凱曼君以為，
第一要務，當然是要做一個理智的投資者，對所謂的貼士抱懷疑態度，若真的有必賺的內幕消息，又怎會如此輕易流出？也就是不貪，無貪禍不深。
二是是特別留意「大師」們推介的股票，通常都是以細價股（仙股）、半新股或創業板股票為主，股權高度集中，亦沒有業績支撐。股價一直低迷萋萋，平日成交亦十分疏落，但卻莫名其妙地突然炒高，屢屢破頂，看到此類股票就要提防，天上不會掉餡餅的。
最後當然是投正規渠道，學習投資知識，無論是買港股、美股、A股、甚至是衍生工具，都要先了解風險和回報，不要亂信坊間小道消息，學會自己分析股票和市場，就能輕易識破騙局！魔高一尺道高一丈，就是這個道理。
# 接受會議組織方香港證劵及投資學會負責人訪問
（作者：凱曼 插圖：網絡 資訊參考：香港證監會、香港證劵及投資學會）
