okx

IPO雷达 | 推广服务费占销售费用比重超九成,医疗反腐风暴下荣盛生物注册前撤回

医疗 服务费 费用 销售

记者|赵阳戈

和被问询后撤回、现场抽检后撤回相比,IPO公司过会却在注册环节这个时机选择撤回,要来得更加稀奇和令人惋惜,毕竟公司距离登陆A股当真只是一步之遥了。而近期的荣盛生物便是这类情况。

过会后撤回

从公开信息看,荣盛生物2022年6月27日获得受理,2022年7月14日进入问询环节,曾在2022年11月7日上会获得“暂缓审议”的结果,一个多月后于2022年12月26日二度上会获得通过。原本荣盛生物只要完成注册,就可以正式成为A股一员,然而,荣盛生物却在此时,和保荐人安信证券一道,向上交所提交了撤回首发上市的申请。8月7日,荣盛生物IPO的终止决定发出。

荣盛生物是从事疫苗及体外诊断试剂的研发、生产及销售的高新技术企业,产品主要用于传染病的预防及诊断。疫苗领域,公司开发的核心产品为水痘减毒活疫苗。2019年至2022年上半年,水痘疫苗分别实现批签发数量39.21万支、111.04万支、199.73万支和103.11万支,实现销售收入5226.87万元、12006.23万元、21496.40万元和9998.24万元。公司水痘减毒活疫苗产品已覆盖全国28个省、自治区、直辖市,合计1167家疾控中心。2019年至2021年占国内批签发数量的比例分别为1.9%、4.0%和6.7%。

同时,公司布局有冻干人用狂犬病疫苗(Vero 细胞)、13岁及以上人群水痘减毒活疫苗、冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)、水痘-带状疱疹疫苗和四价流感病毒裂解疫苗(MDCK细胞)等5个主要在研管线。根据荣盛生物披露,冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)采用无血清培养技术大规模培养Vero细胞,不使用血清、胰酶和明胶等动物源性物质,有效降低了外源病毒带来的疫苗安全风险,是目前占据国内狂犬病疫苗市场主流的有血清生产工艺Vero细胞狂犬病疫苗的更新换代产品,该项目已取得III期临床试验批件,预计于2024年获批药品注册批件并实现上市销售;13岁及以上人群水痘减毒活疫苗项目针对现有疫苗产品开展了扩大适用人群范围研究,该项目已取得III期临床试验批件,预计于2024年获批补充申请。

2019年至2022年上半年,荣盛生物营业收入分别为12395.02万元、16781.76万元、26198.73万元、11705.27万元,净利润分别为-2242.3万元、-3480.42万元、1591.76万元、365.01万元,经营活动产生的现金流量净额分别为1936.73万元、-3491.91万元、-3809.58万元、1582.71万元。荣盛生物疫苗业务大约占营收的85%。

疫苗产品单一

从数据上看,荣盛生物2022年上半年净利365.01万元,尚不足2021年全年的一半。但实际上2021年上半年净利润为-863.15万元,2022年上半年较2021年上半年实现扭亏。2021年上半年主要是公司水痘疫苗产销量较低,研发投入等期间费用较高导致的经营性亏损。

一个重要的问题是,公司的产品目前也比较单一,仅有水痘疫苗一款产品上市销售,且市场占有率较低。

左右水痘疫苗业务的因素,一个是供应,一个是需求。

供应方面,目前境内水痘疫苗共有5家企业获批签发上市,其中百克生物和长春祈健产品适用1岁以上所有人群, 荣盛生物 、上海所和科兴生物正开展13岁及以上人群III期临床试验;另有2家企业已完成III期临床试验,其中民海生物已完成III期临床试验并获受理生产注册申请(适用年龄:1-50岁),万泰生物已完成III期临床试验(适用年龄:1-55岁)。竞争有加剧态势。

需求方面,水痘疫苗的接种人群主要为学龄前儿童及学生,2018年以来中国新生人口数量逐年回落,由2018年1523万人降至2021年1062万人。若未 新生儿数量持续下降、“两针法”推广进度未达预期,水痘疫苗市场空间可能会受到较大的不利影响。同时,目前水痘疫苗未纳入国家免疫规划,2021年度公司非免疫规划水痘疫苗销售平均价格为142.99元/支、免疫规划水痘疫苗销售平均价格为87.38元/支,未来若国内免疫规划水痘疫苗逐步推广,水痘疫苗销售价格及毛利率可能存在下降的风险。

应收账款扩大,推广服务费占比高

另外,荣盛生物的应收账款规模一直较大,2019年至2022年上半年应收账款账面价值分别为3273.62万元、9013.29万元、16251.92万元和18332.66万元,占流动资产的比例分别为35.15%、57.20%、44.65%和52.69%,公司应收账款规模呈逐年增长的趋势。如果对比营业收入的话,占比分别为26.41%、53.71%、62.03%、156.62%。在报告期内,荣盛生物应收账款信用减值损失金额分别为121.60万元、-333.10万元、-497.57万元和-161.95万元。公司解释,应收账款客户主要为各级疾病控制中心、体外诊断试剂经销商等,疫苗销售回款周期较长。

还有一个数据是销售费用。

2019年至2022年上半年,荣盛生物销售费用分别为4289.40万元、5473.78万元、8456.58万元和3958.08万元,占营业收入的比例分别为34.61%、32.62%、32.28%和33.81%。其中,疫苗推广服务费金额及占比较高,报告期各期发生额分别为1886.92万元、4320.23万元、7361.50万元和3456.81万元,占当期销售费用的比例分别为43.99%、78.93%、87.05%和87.34%。如此高比例,在“医疗反腐”的背景下,显得颇为敏感。

细看荣盛生物的疫苗销售模式,根据相关法律法规的要求,疫苗销售采取“一票制”的直销模式,目前公司疫苗产品水痘减毒活疫苗均直接销售给各级疾控中心。在直销模式下,公司以自建的疫苗营销部为主导,聘请专业的疫苗推广服务商开展相关的市场推广活动。疫苗营销部主要负责所属区域现有客户的维护、潜在客户开发、终端客户回访、推广服务商的管理、市场营销等活动。推广服务商接受公司委托向终端客户推介公司的产品,介绍产品的性能、特点,并由公司直接供货到终端客户。

荣盛生物主要销售的省份集中在广东、河南、山东、安徽、湖南、广西和浙江等省份,以2022年为例,公司拜访服务发生次数为130704次,会议活动服务发生次数1342次。也就是说公司365天平均每天拜访服务发生358.09次,平均每天会议活动服务发生3.67次。根据荣盛生物的描述,通常情况下,推广服务商业务人员每天可拜访1-4个拜访对象,所以数据合理。

不过公司自己在说明书中也说,公司不能完全控制其员工、推广服务商、经销商等与医疗机构、医生之间的交流互动行为,无法完全避免因个人因素导致的商业贿赂风险。相关商业贿赂风险发生时,具体责任的认定和划分取决于司法机关的审查结果,一旦公司牵涉其中,则可能面临罚款、没收违法所得等处罚的风险;如情节严重构成犯罪,则可能被追究刑事责任。

那么无论如何,加强相关方面的控制,始终是公司需要面对的课题。

相关内容

扎实推动高质量发展在湖南农信系统落地生根

洪 樱 成依潇 刘雯娟 黄利飞 新型农业经营主体贷款余额177.2亿元,累计涉农贷款余额达6264.5亿元; 普惠型小微企业贷款余额达2182亿元,支持普惠型小微企业户数50.8万户; 新版手机银行客户数1244万户,收单商户数79万户,线···

全国港口前三季度吞吐量出炉

1-9月,全国港口集装箱吞吐量前10名分别是:上海港(第1)、宁波舟山港(第2)、深圳港(第3)、青岛港(第4)、广州港(第5)、天津港(第6)、厦门港(第7)、苏州港(第8)、北部湾港(第9)、日照港(第10)。图片来源于港口圈1-9月,···

定安打出组合拳推动知名企业纷纷落地

海南日报记者 李豌 特约记者 孙国富蜜雪冰城全球供应链总部基地和全国冷链物流总部基地项目、煌上煌集团……近年来,大企名企纷纷落地定安。国际投资单一窗口综合管理系统数据显示,2020年5月至今年9月,定安县在库项目36个,签约金额达158.9···

45年·45人·45个典型改革案例丨熊维政:一定要把信阳茶油做上市

□本报记者 胡巨成 刘宏冰潜心医药行业40余年,将一家作坊式医药小厂,做成大别山革命老区和全国贴膏剂药业首家上市企业,打造出“百亿级贴膏剂生产基地”的羚锐制药前“掌门人”熊维政,在他60岁时急流勇退,放手交棒,转身创办了信阳信锐油茶股份有限···

山东区划设想,二分滨州,组建渤海市,利津改区,邹平与高青互换

近年来,随着我国产业结构的不断调整,经济增长方式也在持续优化,特别是随着交通等基础设施的完善,区域经济开始朝着一体化发展方向迈进。如果用《射雕英雄传》中的一句话来形容,江苏是“东邪”、广东是“南帝”、四川是“西毒”,那么山东则是“北丐”,此···

为什么河南经济是最没有希望的?上车,带你深度了解河南的问题

“河南小孩出生就是为了离开河南”,这是我最近一个关于河南经济评论文章下点赞最高的评论。这句话我深深刺痛着自己,因为我自己就是河南人,深知这里面包含了多少无奈和心酸。当人们在聊地域之争的话题时,大家都会为自己的省份争辩几句,然而只有河南人,会···

关注双11丨“88VIP”淘宝天猫全网商品都能用花呗分期免息

2023天猫“双11”活动今晚8点正式开始。今年“88VIP”大额券总规模达到200亿,用户可领券额度最高可达860元。支付宝针对“88VIP”淘宝天猫用户还推出花呗分期免息服务,消费者购买大件商品又多了一重实惠。“88VIP”用户购买单价···

每日新闻,60秒知晓世界热点

2023年10月31日,星期二,农历九月十七1、31省份前三季度人均可支配收入公布:上海北京首超6万元位居全国前列,浙江天津江苏同属4万+梯队紧随其后;长三角万亿城市经济三季报:合肥增速第一,宁波增速超上半年;2、工行、农行、中行、建行、邮···

2024年城乡居民参保调整,一次性补缴5.9万,每月能领2300元吗?

随着时间的推移,社会保障制度也在不断地完善和调整。2024年城乡居民参保也将迎来新的一轮调整。据相关政策规定,未来居民参保需要一次性补缴5.9万,每月能领2300元。这个政策引起了很多人的关注和讨论。对于这个政策,有些人认为一次性补缴5.9···

老百姓:第三季度净利润同比增长32.78% “聚焦发展”战略优势凸显

中证网讯(记者 段芳媛)老百姓10月30日晚间披露2023年第三季度报告。公司前三季度实现营业收入160.42亿元,同比增长16.44%;实现归属于上市公司股东的净利润7.17亿元,同比增长17.54%。其中,第三季度实现营业收入52.31···

紧抓机遇开展差异化竞争 骆驼股份积极开拓国际市场

骆驼股份 黄剑波/供图 彭春霞/制图证券时报记者 韩忠楠越来越“卷”的新能源汽车赛道,既充满挑战,也酝酿着新的机遇。近期,受益于华为与赛力斯联合打造的全新问界M7的热销,与之相关的汽车产业链在A股市场的热度也随之升温。这当中,为问界M5/M···

宝山罗店:罗南二村 半年跌幅近乎恐怖 郊区老破小太可怕

前几天,我们写了几个宝山区二手房系列,美兰湖板块的万科琥珀郡园以半年跌幅近五分之一位列榜首,我以为就是跌幅极限。然后,今天现场去看了位于美兰湖南侧的罗南新村,在那周围详细地看了看,然后比较了一下罗南二村最近成交与4月份左右的成交记录,愕然发···

压倒许家印并不是造车,而是恒大童世界,砸几千亿搞了十几个鬼城

恒大集团以其高调的投资和建设项目而闻名,最近引起了人们的广泛关注。与传统地产业务不同,恒大集团的新尝试是在娱乐旅游领域建设恒大童世界。这一巨大的投资计划引发了广泛的争议和讨论。恒大童世界的建设规模之大令人瞩目。据报道,恒大集团计划投资数千亿···

《人民日报》警告奏效?98款,突破1亿台!华为正式宣布

导语:在科技的浪潮中,华为从遭遇“极限施压”,到芯片突破和鸿蒙生态的自研,始终展现出卓越的技术实力和坚韧不拔的创新决心。华为面对挑战:技术封锁与自主创新在2019年,《人民日报》发送《人民日报评华为遭"极限施压":科技自立,时不我待》一文,···

中国钢铁大王戴国芳,入狱5年东山再起,再造500强民企狂赚1957亿

他从一个收废品的穷小子,摇身一变,登上了中国400富豪榜。他的钢铁厂年销售额已超过1个亿,手下员工超过1千人,他就是钢铁大王戴国芳但是这个钢铁界的王者,却因为一时错误,被捕入狱,还坐了5年牢。出狱后,他不忘初心重操旧业,不仅再次创办炼钢厂,···

油价暴跌倒计时,专家透露:11月国内高油价将消失!

随着外资油站的进入,国内加油站市场的竞争格局正在发生重大变化。近日,多位专家在接受记者采访时表示,预计11月国内高油价将不复存在。这一预测的背后,是外资油站的入驻带来的市场冲击和国内油价的持续波动。外资油站的进入,打破了国内加油站的垄断格局···

共话中国经济新机遇丨专访:中国经济展现出发展韧性

新华社日内瓦10月30日电 专访:中国经济展现出发展韧性——访联合国贸发会议资深经济学家梁国勇新华社记者陈斌杰联合国贸发会议资深经济学家梁国勇日前接受新华社记者书面专访时表示,中国经济今年前三个季度的增长态势展现出了发展韧性和潜力。中国国家···

润达医疗:目前在上海、北京等地区部分医疗机构已开展LDT相关业务的试行

润达医疗近期接受投资者调研时称,目前在上海、北京等地区部分医疗机构已开展LDT相关业务的试行,公司在上海等地区积极和相关部分医疗机构展开合作,共同推进LDT相关业务在医疗机构的开展。未来随着相关政策法规进一步完善,LDT相关业务将给公司带来···

国航率先公布第三季度财报,疫情后首度扭亏

在阅读此文之前,希望用您发财的小手点一下“关注”,文章内容来源于网络但是最后会有小编的个人感悟,如有不足之处可以评论指出,谢谢您的支持。民航行业近期公布的积极消息显示了行业的积极向上趋势。多家航空公司在财报中宣布扭亏为盈,旅客运输量也逐步恢···

竹塑革命!中国发改委推动“以竹代塑”三年行动计划。

近日,中国国家发展和改革委员会发布了一份重要通知,名为《加快“以竹代塑”发展三年行动计划》,这一举措旨在推动“以竹代塑”产业体系的快速建立。这个消息将给与竹制品、造纸等行业密切相关的产业带来利好消息。竹子作为中国特色植物,广泛应用于造纸、包···