欧元区统一货币政策下的德国金融政策

德国也是欧洲联盟德国是当今世界最重要的发达国家之一，德国在经济一体化的全球经济中拥有越来越重要的地位。德国也是欧洲联盟和欧洲货币联盟的 主要创始国、第一经济大国和领袖国之一，在欧盟政治经济中具有举足轻重的地位。德国的社会市场经济制度是发达资本主义国家中较为成功的经济范式。现代金融是现代经济的核心，金融体系对资源配置而言至关重要。德国的金融体系是当今发达国家最具特色的金融体系之一，与美国的金融体系相比可视为两种极端情形。美国是竞争性、市场主导型的金融体系，有不稳定倾向。德国的金融体系是另一个极端，是集中性的、银行主导的金融体系，提供了风险分担机制和稳定性，私人有很强的激励去收集信息，对企业的外部限制要弱于美国。在欧洲货币联盟进入第三阶段后，在联盟国家实现统一货币“欧元”、统一的中央银行和统一的货币政策，德国金融制度特别是货币政策发生了重大的变化，由过去独立的国家货币政策转变为欧洲统一的货币政策。

德国金融体系的发展有两个重要特征，一是以银行为主的间接融资体系，二是混业经营和监管制度。德国与中国的金融体系具有较多的共同点，德国以银行业为主导的金融体系和对农村与中小企业有重要意义的合作金融，以及信贷政策、农村金融政策和中小企业融资政策对中国现行的金融制度改革有重要的借鉴意义。因此，德国的金融制度与金融政策本身具有较高的研究价值。

20世纪中期以来，德国经济得到了飞快的发展，金融体制与行业不断完善健全，银行与企业的金融联系不断密切，各个行业的经济状况不断改善，政府对整个经济金融体制的监管不断加强。

►随着1998年欧洲中央银行在德国法兰克福的设立，德国作为欧洲经济和金融中心的地位愈显重要，研究德国的金融政策及相关问题对中国今后的金融政策制定和金融改革有积极的借鉴作用。

►在大多数发达国家经济衰退、低迷的大背景下，德国经济表现出稳健增长的态势，研究其金融政策等经济问题能为中国经济宏观调控提供有益经验。

►德国有一些基础体制与中国类似，例如都重视社会秩序、都是由国家统一立法、都注重改革等，研究德国的金融体系改革能为中国提供借鉴，适用性更高。

►德国是“一带一路”沿线重要国家，历来对中国经济发展战略比较支持和理解，因此加强对其以金融政策为主的经贸政策研究，对中国制定对欧政策和对德政策有重要意义。

从德国的金融发展模式中可知，首先，金融体系与经济体制、经济结构相辅相成。德国以间接融资为主导的金融结构，能较好地服务于实体经济，有效支撑了德国两次工业化的赶超以及20世纪六七十年代德国工业的复兴。20世纪90年代后，德国试图遵循英美的路径，推动金融体系向市场主导模式转型，但成 效不大，银行体系仍占主导地位。与德国类似，中国改革开放后，高速增长的银行信贷投放成为工业化进程的重要助推力量。其次，金融体系没有最优选项，要主动适配经济发展转型。通过对43个经济体100多年前的跟踪研究发现，密集的信贷与工业化追赶的进程关系密切，进入“工业化晚期”后，其效果通常会减弱。20世纪90年代，德国进入工业化中后期，虽然依然坚持银行主导的金融体系， 但股票等直接融资手段日趋丰富，在金融体系中的比重逐渐上升。

同时，改革开放后中国取得的巨大经济成就引发了德国各界越来越多的关注。在德国，30％的受访者认为中国的营商环境“好”或“非常好”。此外，中国的金融发展进程也一直被德国所关注。德国法兰克福金融与管理学院教授霍斯特·勒歇尔指出，中国金融业改革和开放的新举措不仅有利于中国改善资本配置、提高经济效率，也令外国机构得以更好地投资中国市场。

蒋远胜、臧敦刚 等著

ISBN：978-7-5227-1854-5

定价：89、00元

内容简介：随着国际经贸关系的深入，中德两国在金融业的合作不断深化，研究欧元区经济背景下统一货币政策的制定、德国金融政策的制定和执行、中德金融政策的异同，既是中国金融改革创新的现实需求，也具有重要的理论价值。本书的主要内容有三个部分：一是对德国金融政策理论与经济形势的基础分析；二是对德国的货币、信贷、外汇、证券市场和金融监管五大金融政策进行了评介和分析；三是通过比较中德金融政策的异同，提出相应的政策启示。

中国金融开放：感知政策的温度

徐奇渊 等著

内容简介 ▶

不论是金融改革还是金融开放，初心都是为了更好地服务于实体经济。尤其是在当前，全球疫情仍然存在不确定性、中美关系紧张。在此背景下，金融开放是加深中国与全球经济互动、加强新形势下各国经济相互依存的重要方式。近年来我国金融业开放的步伐很快，但在华外资机构仍面临不少操作性问题，对金融业开放的诉求依然较多。这表明中国金融开放的政策努力与外资机构的获得感之间仍有一定的温差。金融开放最终服务于国内经济发展，但其最直接地还是服务于外资金融机构。我们的这项研究通过线上问卷、对话访谈、文本分析对外资机构的诉求进行整理。同时也对国内金融机构、金融监管部门进行会谈和求证，尝试从不同角度理解中国金融开放当中面临的问题和挑战。然后进行实事求是的分析、提出有建设性的政策建议。希望本书能够为关注金融开放的理论研究者和政策制定者提供有益参考。本书为中国金融四十人论坛课题《中国金融开放观察：政府与市场的感知差异》的研究成果。

新中国货币政策与金融监管70年

李扬 主编

内容简介 ▶

本书以我国货币政策的演变为线索，总结了新中国成立70年以来金融部门的发展历程，对其在国民经济中的作用和未来走向进行了讨论。全书主体内容分为六章，覆盖了货币政策、人民币汇率、国际收支与外汇储备、人民币国际化、金融监管、金融科技等领域。每章分别就建国后各阶段相关领域的指导思想、代表性学术观点和政策措施进行了阐述和讨论。本书可供政府部门、研究机构与金融实务部门的相关人士参考，其目的不仅在于记载我国金融领域的演变过程，同时也为当时政策得失和未来发展走向的讨论提供历史源流和时代背景。

中国绿色金融政策的质量与效应评价

杜莉、郑立纯 著

内容简介 ▶

本书创立了一种新理论来重建现代金融理论，并以此来解释现实市场金融行为，同时该理论也成了现代金融制度确立的基础。本书系统研究中国绿色金融政策，并对其质量与效应进行评价。全书阐述了中国绿色金融政策体系的演化与阶段性特征，建立了中国绿色金融政策评价体系并对其质量进行了评估，使用混合效应模型、随机效应模型、双向固定效应模型、双重差分法等实证方法检验了绿色金融政策对经济绿色化发展的推动效应，后提出了完善中国绿色金融政策的对策建议，丰富了中国绿色金融政策体系的理论与实证研究。