8月制造业PMI：去库存结束，需求回暖

8月制造业PMI连续三个月回升至49.7，距离扩张还剩一步之遥，7月底开始大批量文件开始印发，喇叭吹起来对应这种景气水平持续改善的数据，你也不能说没用，6月开始去库存展现出乐观的一面，但数据上并没有看出喇叭在哪，或许政策传导还需要再等等，等等就赢了也说不准。看一下细分数据：

生产指数50.2→51.9，生产活动扩张力度开始有起色了；

新订单指数49.5→50.2，撒花，需求重回扩张区间；

新出口订单46.3→46.7，外贸无所谓了；

原材料购进价格52.4→56.5，出厂价格48.6→52.0，哦豁，生产活动稍微抬头一点，原材料价格直接连续两个月大起飞，所幸出厂价格在需求支撑下也有弱一点的同步提升，良性表现；

原材料库存48.2→48.4，产成品库存46.3→47.2，库存连续两个月降幅收窄，清库存后开始正式响应需求回暖；

企业规模看，大型企业50.3→50.8，中型企业49.0→49.6，小型企业47.4→47.7，虽然还在萎缩区间，但中小型企业回血程度确实是好于之前的，是个好现象，“当做自己人”有一些小提振了。

以上，感觉还阔以的，不想悲观了，再接再厉。