文｜彭容
编辑｜彭孝秋
硬氪获悉，西安爱科赛博电气股份有限公司（以下简称“爱科赛博”，688719.SH）近日开启新股申购，准备在科创板上市，发行价为69.98元/股，市值57.72亿元。
爱科赛博主营电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，子公司苏州爱科赛博是“专精特新”中小企业。主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备，应用于光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业领域。
产品构成
业绩方面，2020-2022年，爱科赛博营收分别为3.71亿元、5.2亿元和5.79亿元，近三年复合增长率为24.86%；扣非净利润分别为0.13亿元、0.39亿元和0.65亿元，近三年复合增长率为122.14%。 净利润增速是营收增速的近5倍，爱科赛博的盈利能力向好。
业绩
在精密测试电源领域，爱科赛博的产品分为通用测试电源、专用测试装备和自动化测试系统三大类别，主要应用于光伏储能、电动汽车和科研试验等领域。相关产品已经应用于上海电器科学研究所、中国电科院、南德认证检测、华为、比亚迪等客户的测试系统。
在特种电源领域，爱科赛博的产品分为专用特种电源和定制特种电源，主要应用于特种装备、民航保障、轨道交通等领域。
在电能质量控制设备领域，爱科赛博的产品分为通用电能质量控制设备、配网电能质量控制设备和定制电能质量控制设备，主要应用于特种装备、公共配电网、轨道交通、数据中心、工业企业等领域。
据招股书披露，爱科赛博的客户包括华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术、固德威等知名企业，以及中国铁建、中国中铁、国家电网、南方电网等大型央企下属企业。
客户
2017年，爱科赛博就精密测试电源产品与比亚迪达成合作。在2021和2022年，比亚迪是爱科赛博的第二大和第五大客户，销售占比分别为12.06%和4.08%。
2020年，爱科赛博与华为达成合作，为其提供精密测试电源产品。华为在2021年和2022年都是爱科赛博的最大客户，销售占比分别为14.43%和14.36%。
从经营现金流看，2020-2022年，分别为0.89亿元、-0.15亿元和-0.08亿元。在2021年，现金流缩水1.03亿元，招股书称是因业务增长、原材料采购金额上升导致。今年一季度，爱科赛博的现金流转正，为0.04亿元。
爱科赛博的竞争对手主要包括中国台湾致茂电子（2360.TW）、科威尔（688551.SH）、英杰电气（300820.SZ）、盛弘股份（300693.SZ）等上市企业。
爱科赛博的创始人是白小青、王林夫妇，两人是北航电气专业的本科同学，白小青硕士毕业于西安交通大学。1993年，白小青夫妇创办西安爱科电子技术研究所，是爱科赛博的前身。
爱科赛博的董事会阵容华丽，9人中有3人硕士毕业于西安交通大学，1人曾任职于世界500强的美国艾默生电气集团，还有2位高校教授坐镇，分别来自西安交通大学和华北电力大学。
爱科赛博在研发方面持续加大投入，2020-2022年，研发投入占比分别为9.91%、8.33%和11.34%，近三年累积研发投入约1.46亿元。
本次上市，爱科赛博拟募集3.8亿元，实际融资14.4亿元，主要用于相关厂区的扩建和升级。
用途
目前，我国的电源产业和市场规模位居全球第一，年直接产值超过3300亿元、间接产值超过1.2万亿元。顶着现金流的压力，爱科赛博手握一系列明星客户上市，这对北航伉俪的创业故事，精彩才正要开始。
