每经记者：李娜 每经编辑：赵云
2023年无疑是ETF大年，8月7日，华泰柏瑞沪深300ETF正式成为国内公募首只千亿非货ETF。不到一个月后，华夏科创50ETF份额也首破1000亿份。
弱势行情下，“千亿”级非货币ETF一度刷屏朋友圈。
然而，随着ETF的快速扩容，以及同质化现象日趋严重，两极分化也逐渐明显：部分袖珍ETF的日成交额已不足千元，甚至本周有3天成交量都为0。
这样的产品该何去何从，还有延续的必要吗？
这只ETF，本周有3天“零成交”
Wind数据显示，千亿规模的华泰柏瑞沪深300ETF，2023年9月28日成交额超42亿元。另一边，交银深证300价值ETF、摩根中证沪港深科技100ETF和国联中证500ETF，当天成交额为0。
9月27日，股票型ETF交银深证300价值ETF和建信上证社会责任ETF的成交额均为0。
再看9月26日，沪深交易所数据显示，浙商汇金中证凤凰50ETF、浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF、中银中证500ETF和工银MSCI中国A股ETF4只股票型ETF当日成交额均为0。
9月25日，交银深证300价值ETF的成交额为0。这只成立于2011年9月的ETF，在本周4个交易日里，已有3次单日成交额为0的尴尬情况。9月20日，深价值ETF的日成交额也为零。纵观9月，深价值ETF日成交额为零的情况出现了4次。
数据来源：深交所网站
除了零成交，单日成交金额只有百余元的ETF也不少见。
上交所数据显示，9月27日，浦银安盛MSCI中国A股ETF的日成交额仅125元（即仅成交了一手）。
9月25日，摩根中证沪港深科技100ETF的日成交额为170元。
Wind数据显示，9月27日，成交金额不足千元的还有鹏华国证ESG300ETF、易方达中证沪港深300ETF、浙商汇金中证凤凰50ETF、国寿安保中证500ETF和工银深证物联网50ETF，其成交金额分别为251元、332元、503元、768元、772元。交银180治理ETF、摩根中证沪港深科技100ETF等9只ETF同日成交金额也都不足6000元。
今年年初至9月28日，日均成交金额最少的五只ETF分别为——国寿安保中证500ETF、南华中证杭州湾区ETF、交银180治理ETF、中银中证500ETF、国寿安保中证500ETF，同期日均成交额依次为3.03万元、3.51万元、3.77万元、3.92万元、 4.07万元。日均成交金额不足千万元的ETF数量则是达到了321只，占ETF总量的37.85%。
统计数据显示，部分ETF基金二级市场的流通性普遍很差，有些日成交额甚至仅数万元或不足百万元。
超一成ETF规模不足5000万元
Wind数据显示，目前上市ETF的数量为848只，较2023年年初增加了102只，上市ETF的总规模达1.85万亿元，较年初增加2300亿元。华夏基金、易方达基金、华宝基金、银华基金、华泰柏瑞、国泰基金和南方基金7家基金公司管理的ETF规模超过1000亿元，非货币型ETF规模中，只有华夏、易方达、华泰柏瑞、国泰基金和和南方基金5家管理规模超过千亿元。
截至9月27日，共有113只ETF的资产净值处于5000万元以下，占比为13.33%，其中，股票型ETF的数量为103只；资产净值位于1亿元以下的ETF数量为249只，占比达到了29.36%，其中股票型ETF的数量为237只。股票类ETF中浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF的资产净值只有580多万元，另一只规模不足千万元的是招商中证有色金属矿业主题ETF。
对比之下，截至今年6月底时，资产净值处于5000万元以下的ETF数量仅有101只，资产净值处于1亿元以下的ETF数量仅有230只。
“突破千亿元规模非货币ETF现身，而袖珍型ETF的数量也同样增加，这当中不排除市场成交量下滑的因素所致。ETF产品规模分化正在加剧。”深圳某基金公司人士表示。
袖珍ETF命运：清盘或逆袭
某指数型基金经理指出，目前ETF总数量也有800多只，平均下来，每家公司也有十几二十只，有的甚至三四十只。ETF产品越来越多，个体间的市场需求度就有差异；当部分产品不那么被客户需求，或者在市场竞争中处于劣势的话，基金公司就可能更倾向于将资源分配给重点产品。
规模袖珍，单日成交额几百元的ETF，是该坐等待风口来袭，还是直接清盘走人呢？
“随着近几年ETF业务的快速发展，各家都很重视ETF业务，建立专门团队，加大培训。目前，公司选择ETF的重要指标，主要包括基金公司在ETF业务方面的综合实力、ETF产品本身的规模、流动性等。规模过小的产品，（确实）关注度不够。”某中型券商财富管理人士分析指出。
沪上券商财富管理人士表示：“公司对所有ETF产品都有所关注，袖珍ETF也有站上风口逆袭的时刻。”
“绝地翻盘”的ETF也有过先例。比如国泰富时中国国企开放共赢ETF，成立于2021年12月17日，成立规模为3.16亿元。2022年3月21日，该ETF规模只剩下不到1000万元，去年年底也只有8300多万元。但今年3月中旬以来，由于赶上中特估的风口，其规模持续攀升，仅1个月就重回10亿元之上。
但另一方面，ETF产品的运营也有成本。
“ETF的运营成本是很高的，主要是系统和人员成本高。”某资深指数基金经理坦言。
北京某中小型基金公司数量投资部相关人士称，ETF的维护运营成本主要包括做市商和券商持营的费用，多个做市商有利于提升产品的活跃度，但也会花更多的钱；对一只体量一般的ETF来说，上述成本压力还是很大的。
可见，袖珍ETF的取舍，有赖于公司的实力和判断力。
比如同样是汽车ETF，有公司选择在2021年11月5日进入清盘程序，最终错失了次年5月启动的汽车股的行情；而另一只选择坚守的产品，目前的规模已攀升至14亿元。
前述基金公司数量投资部相关人士进一步指出，对于迷你ETF的处置，基金公司择更看重投入产出比，保障一只ETF产品存续，基金公司还要承担：IOPV、指数使用费及信披等费用，所以如果产品保有规模较小且同类竞争中没有优势，就可能会清盘。近两年监管引导迷你基金出清的系列政策，也会加速成交不活跃的ETF产品加速清盘。
统计显示，目前有32只跟踪中证500指数及其细分策略的ETF。截至2023年9月27日，最大的南方中证500ETF的规模达581.3亿元；最小的方正富邦中证500ETF则不足1950万元，同时还有10只同类产品，规模都不足1亿元。
每日经济新闻
