最近这几天，关于中国一万亿特别国债在经济圈诱发的地震效应正在快速传导。昨天粉丝留言让我说一下关于这件事情的看法，加之这几天我一直在留意这方面的信息，今天就将我这么多天以来关于此事的理解，发出来跟大家分享。
首先说一下这个消息的来源，虽然这个事情在互联网上是这几天才成为热点的。但两周之前消息尚未公布之时，其实彭博社就披露了这个消息。果然再次验证了，我们的政策信息大多数都是由国外媒体率先披露的梗。这个问题我们不讨论，接下来进入正题。
关于这一万亿的用途呢？媒体解读为一万亿特别国债将用于大基建，用以解决地方政府债务缠身的问题。我们知道，我国地方政府的债务规模高达65万亿，如果仅仅发行这么一点特别国债就可以解决地方政府的债务问题，很显然是将这次特别国债的作用给夸大了。在经济疲软的大环境下，我国过去对于刺激经济一直比较谨慎的财政政策，这次最终实质性落地了，这才是一万亿特别国债的最大意义。而伴随这一万亿特别国债而来的，或将是改变中国过去经济发展模式的一次结构性调整的机会。
不要看这一万亿数量相对于我们的债务规模并不多，但是其产生的影响或将在未来长期作用于我们的经济发展。我在这里面看到的，是我国一次结构调整的重要契机，而这次调整，或将是我国经济发展史上的一次重大调整，最终将会影响到我们每一个人的未来发展。所以如果您在看这篇文章，并对未来预期感兴趣的话，我由衷的期望您能认真看完我对此事的看法，可能未来预测并不一定对，但是看完绝对会让您耳目一新，在这压抑的经济环境中找到一种豁然开朗的舒适感。
我国中央政府多年来执行的财政赤字比例是GDP的3%，今年也一样。这一万亿特别国债的发行将会导致赤字比例突破3%。意味着多年来维持的相对保守的财政政策正在变得激进。我们之所以长期保持相对较低的财政赤字比例，最大的原因是为了避免放大金融风险。但是在经济增长放缓，地方政府财政收入下降，地方财政难以为继的当下。我国经济学专家，学者都在呼吁放宽这一限制，最近这些年来，其实这种声音一直存在！
而刺激政策本身，实际上是承认了我们经济发展轨迹需要调整，需要改变过去那种不去刺激，而主要消化经济泡沫的行为。这除了我们自身经济增长放缓的悲观预期之外，还与美国经济发展对比的担忧有关系。说的直白一点，如果放任经济疲软不管不顾，长期下去我们很有可能陷入低增长的滞涨之中。而我们尚未走出中等收入国家的门槛，如果发展陷入停滞，那么很多的社会问题就会在压力下得到释放。而缓解这种压力最好的办法，就是发展。设计师口中用发展来解决发展问题的思路，再次被证明有其深刻的道理！
我们过去为什么一直避免采取广泛的财政刺激政策，来刺激我们当下的经济疲软问题呢？其实原因也很简单，过去的地产问题以及我们的地方债务问题，说到根子上都是连续刺激行为导致的。房地产危机的加深，最终让通缩的风险无限放大，即便是今年能够实现5%的经济增长目标，那么明年呢？后年呢？如果无法解决就业的问题，无法实现经济进入快车道，未来一样会进入低增长国家行列。而导致这一切的罪魁祸首，就是过去连续的刺激政策诱发的债务泡沫，地产泡沫。如果现在继续刺激，岂不是又会将泡沫吹的更大吗？所以前面几个月就有观点指出，在这样的大环境下，一旦大规模放水刺激经济，虽然可以解决眼下的问题，但是却会导致未来面对同样的，更大的问题。
不过最终这一万亿还是落地了，受到这个消息的影响，离岸人民币上涨0.1%，十年期国债收益率也随之攀升了1.5个基点，收于2.68%。恒生中国期货指数也随之上涨了1.7%。这些资本市场的上涨表现，实际上是国内外对于期待我国财政刺激政策的一种乐观预期。同时也说明过去我们将刺激会产生更大泡沫的危机影响扩大化了。
彭博社在对这件事情的报道上，采访了国内的诸多经济学家，国内专家对于这一万亿特别国债，认为其可以提供更多的政策支持和资源配置，用以重塑中国经济更强劲的复苏。中国经济学家认为，中国经济复苏不是一蹴而就的，更像是一场接力赛。这场接力赛最初的接力棒在基础设施投资手里，数据方面的表现，是民间投资在走出疫情之后虽然降低了0.2个百分点，但是政府投资却上涨了7.2%。之后各种政策引领民营经济发展和鼓励消费的措施，将这场接力赛的接力棒，传导到了企业和家庭增加支出推动经济复苏的手里。很显然，企业和家庭增加支出推动经济复苏的力度并不够，这才是导致这一万亿出台的根本原因。
当前，我国经济发展的隐患突显，经济疲软已经对中国资本市场和大宗商品交易，以及跨国企业的在华业绩产生了负面影响。这种负面影响会导致国外资本撤离我国。如果这种状况得不到改善，那么这种撤离的速度就会越来越快。比如我们的股市三千点保卫战最终没能守住，互联网上各种北向资金撤离的小作文充斥着对A股的打压。再比如日本三菱汽车准备撤离中国市场，因为惨烈的汽车市场竞争，已经让三菱汽车失去了竞争力。据说现在三菱汽车准备将库存车四折出售，然后就会退出我国市场了，除了我国新能源汽车的围攻之外，汽车市场的格局改变，三菱汽车在中国业绩下降，才是其撤出的关键。外资撤离和跨国企业的业绩下滑，对我们经济长期向好是不利的，所以我们必须改变这种隐患突然变成现实，并对我们造成突然打击的可能!
从这一万亿的数量上来看，大约占据我国GDP的0.7%。按照我国经济学家的说法，这个规模适量，传递了中央政府提振经济的信号是积极的。考虑到民众需求复苏不足，地方财政压力变大，以及房地产行业的低迷。一万亿的规模是合理的考虑。即便是财政赤字有所增加，中央政府的债务比例相对其他国家仍然较低，资产负债情况依然处于健康的范围内。
在这一万亿之前，中央政府最近几个月已经通过零散的行动，开始逐步加大了经济刺激的力度。比如八月份降低了贷款利率，释放了更多的长期资金进入银行系统，增加了对地产销售和消费领域的支持力度，并加快了个别地方政府债券的发行。
这些刺激措施很多同学抱怨并未拿出真金白银，因为这些刺激加在一起，最多也就往市场释放了几千亿的流动性，但是确实促使一部分领域实现了复苏的迹象。也就是说，我们的利率政策和政策引导正在起到了积极的作用。不过这种轻微零散的刺激并未在更广泛的领域起到明显的作用。比如以往金九银十火爆的房地产销售，今年是在持续下降的，而且消费虽然在复苏，但是速度明显低于预期。
企业和家庭增加支出的信心依然不足。而且经济疲软本身，也对人民币造成了更大的贬值压力。这些因素的叠加，最终引发资本流出我国的速度在加快，并导致了金融市场的信心不足，股市出现了明显的动荡。而经济增长乏力还会导致无法创造更多的就业岗位，恶化本就严峻的失业形势，最终危及社会稳定。很显然，零散的刺激政策虽有作用，但冰冻三尺非一日之寒，若无真金白银的刺激，想要扭转经济颓势还是非常困难的。
关于大家关心的地方债务的问题，或将会随着本轮经济刺激计划，迎来一次系统性调整的契机。我国从2015年开始，中央允许地方通过出售专项债券的形式，支持基础设施的建设。这种行为在以前是不常见的。经济学家认为，地方债务的难以为继，转换为中央政府财政赤字，有利于减轻成本更高的，依靠专项债搞建设的，地方政府支付利息的压力。
对此，新加波经济学家认为，中国增发主权债务，对于解决地方政府债务是一项有益措施。地方政府债务的无序增长对于地方的负面波及效应是不可低估的，现在正在随着地方债难以为继，负面影响越来越严重。通过中央政府承担更大债务的方式，目前来看是一个切实可行的解决方案。看到这个问题的时候，我突然想到今天我刷到一个视频，说的是某地方交通局欠了私人770万长期未归还，债权人现在身患肺癌，无力治疗，期望地方上能够本着良心归还他的欠款的消息。我想这就是地方债务的负面溢出效应，正在显现出破坏力的表现吧，如果这样的问题在全国普遍出现，未来将会诱发严重的社会问题。
以上内容是彭博社对于我国一万亿特别国债的内容大概，我参杂了一部分我个人的理解，用大家可以看懂的方式，为大家详细呈现了这一万亿特别国债的利弊得失。接下来说一下我自己的看法。
对于经济刺激，其实今年以来虽然各种消息满天飞，但是就像上面说到的，我们的财政刺激措施一直比较保守，原因还是害怕过度刺激会适得其反。互联网上将所谓各种政策刺激全都失效，作为前段时间我们扭转经济颓势的结论其实也是不正确的。我们只是没有拿出真正的刺激政策进行大规模刺激，而这种雷声大雨点小的的刺激方法，并未改变经济发展的颓势，所以外界对此抱怨的声音反而越来越大。
至于说到我们的经济负面信息，这个肯定是有的。比如房地产占据GDP的比例太大，但是这些负面信息所能导致的问题很显然被严重夸大了。短期内解决房地产问题是不可能的，而彻底解决或许需要五年，十年的时间。其实房地产发展失控这种事情在全世界都出现过，并不新鲜。在高速发展的经济体里，有一个现象，一旦一个城市想要建设一座全世界最高的大楼，或者什么标志性的，投资特别大的建筑物，那么这个城市的房地产很快就会陷入危机。之所以出现这种状况，是因为这种建设本身，是经济追捧式的，而非真正理性的市场经济行为。
很多人认为市场经济自发作用下，一定会导致一个理性的结果。然而历史一次次的证明，这个结论是错误的。如果没有政府的干预，和经济学家的警示，市场经济往往会走到失控的境况中去。所以说，市场经济只有在政府的监管以及经济学界的分析，警示，建议下，才会真正走出一个比较良性的发展过程。
我们当前的颓势，到底还能不能重新走上一个高速发展，或者说结束当前危机的状况，进入一个技术突飞猛进，经济实现再次腾飞的走向。实际上政策刺激是非常难以拿捏的。这就像对待一个病人，无所作为，病情肯定会加重，但药力的轻还是猛，是非常难以拿捏的，药力轻了可能只是维持疾病不发展，但是病人依然要承受疾病的痛苦。但药力猛了或许就会导致负面影响，所以如何把握这个刺激的度是非常关键的。一步走错，可能就是万丈深渊。
实际上我们的地方债和房地产债务，其中对我们有负面影响的，也就是房地产企业借的美元债，地方债这种债务只是结构性债务，还是很好解决的，并没到大家口中地方债会拖垮中国经济的危险程度。解决的办法很简单，就是让地方政府直接躺平，别总想着有所作为。当前的环境已经发生改变，地方政府不作为，反而对当前的问题是有利的。这跟改革开放初期，地方政府推动中国经济快速发展不一样，当时地方政府扮演了经济发展强力推手的作用。今天的地方政府债务难以为继，应该从经济角色中逐渐退出，减少政府的职能，降低地方政府干预经济建设的力度，并裁减公务员队伍，或许会因为这次特别国债的发行，成为一种可能。
从这方面来看，公务员发不出工资对整个大环境未必是不好的。虽说公务员发不出工资对公务员这个群体来说是灾难，但是反过来可以促使地方政府精兵简政，缩减开支。让地方财政重新进入良性发展的区间。所以现在如果能够看清楚大势的基层公职人员，应该做的是赶紧辞职寻找自己人生新的起点，而不是等到公务员开始下岗的时候匆忙离去，没有任何准备从而陷入人生的低谷！
此外，咱们国家的公务员待遇也确实高了点。我们国家是个发展中国家，但是公务员的待遇跟发达国家有一拼了。说白了，公务员在政府中的作用，不过就是一颗螺丝钉，跟流水线上的工人其实是一样的，单个的公务员所能发挥的作用非常有限，只要将自己的工作做好就行了。不过这样的队伍体系却长期享受着高待遇，地方政府的负担是难以想象的。如果这次特别国债能够促使地方政府转换职能，促使地方政府从经济角色中退出。对我国来说，未必不是福报。
不过这种转换本身，背后还需要做更多的工作。我们国家中央和地方的财政制度或许也需要调整。中央拿走了更多的财政收入，而地方上依靠更少的收入却需要承担更大的责任，过去地方上靠的是土地财政。现在既然要让地方躺平，那就要中央财政承担更大的责任。如果还要像过去那样，依靠地方承担更多的责任，无疑财政制度必须进行改革。我期望看到的结果，是中央承担更多的责任，让地方政府退出市场职能，从管理型大政府向服务型的小政府转型，这有利益于我们民营经济的快速复苏！
最后说一下这一万亿特别国债的直接作用。很显然，房地产的问题，绝不会因为这一万亿特别国债就会得到解决，还是需要长时间的消化才行。我们现在看起来问题非常多，但是并不是不可协调的，很多问题通过结构调整就可以化解。而所谓的中国会因为种种问题会陷入崩溃更是无稽之谈，外媒口中中国崩溃论都说了几十年了，也没见一次灵验过，这次自然也不例外。毕竟债务重组，缩减政府职能就能做到的事情，何必将其看作难以协调的矛盾呢？
至于这一万亿特别国债本身，很显然是不可能直接完成这种级别的调整需要的。后期还需要进行规范制度的建设，调整。不过我期望这一万亿特别国债可以作为一个起点，启动我们的结构性改革，从而理顺国家经济发展的正确路径。让中小企业能够重新找到自己的位置和投资方向。而不是像现在这样，满大街的餐馆似乎成为了唯一的投资，改变现在网络购物对经济环境的负面影响，为我国经济的再次腾飞，创造一个更加合理高效的营商环境！
