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引言：中国人寿三季报揭秘，净利暴跌近一半
10月26日，中国人寿披露了2023年前三季度业绩报告，成为A股首家披露三季报的上市险企。然而，这位“寿险一哥”的成绩单却不怎么好看——今年前9个月，中国人寿营业收入为7093亿元人民币（下同），同比上涨1.2%；归母净利润仅为162亿元，同比下滑47.8%；扣非净利润（净利润中扣除非经常性损益后的利润）同比下滑47.4%。增收不增益，问题出在了哪儿？
挖掘问题根源：市场低迷与利率困境
在三季度业绩网络发布会上，中国人寿副总裁刘晖指出，前三季度股票市场持续低迷，且结构分化明显，导致权益投资收益同比下滑。同时，低利率环境下固收息类收益下行，公司今年整体的投资收益承压，这也是目前保险行业面对的共同难题。面对市场的双重冲击，中国人寿不得不在增收的同时应对增益的挑战。
中国人寿：业务实现快速发展
亮点一：保费收入规模创历史新高
前三季度，保费收入为5788亿元，同比增长4.5%，新单保费达1967亿元，同比增长14.8%，其中首年期交保费为1060亿元，同比增长16%。这一系列数据展现出了中国人寿在保费方面的出色表现，不仅保持增长，还创下了近三年历史同期新高。在寿险保费中，中国人寿保费收入规模在A股上市五大险企中，依旧排名第一。
亮点二：业务结构不断优化
与此同时，中国人寿的业务结构也不断优化。十年期及以上首年期交保费为446亿元，同比增长15.4%，占首年期交保费的比重为42.12%，较今年上半年上升2.13个百分点。这一趋势显示了中国人寿在不断提升保险产品的结构和质量，以更好地满足客户需求。
亮点三：偿付能力持续提升
中国人寿的偿付能力一直维持在相对较高的水平。截至报告期末，该公司核心偿付能力充足率达161.25%，综合偿付能力充足率达232.68%，较2022年年底分别上升17.66个百分点和25.9个百分点。这意味着中国人寿在面对市场波动时有足够的抵御能力，确保客户权益不受损害。
展望未来：分析师维持“推荐”评级
尽管中国人寿面临净利润下滑等问题，多家券商对其维持评级不变。10月27日，平安证券发布研报，对中国人寿维持“推荐”评级。他们认为，虽然近期投资端导致净利润下滑，但居民保本储蓄需求旺盛，竞品吸引力下降，预计中国人寿2023年寿险新单与NBV（新业务价值）可保持正增长，2024年也有望迎来“开门红”。
结论：充满信心的未来
对于2024年整体业务发展，中国人寿副总裁白凯表示，仍然充满信心。白凯强调，尽管可能需要在节奏上做一些调整，但对于当前市场整体向好的判断，他们并没有改变。2024年，中国人寿仍将本着稳中有进的总基调，预计能取得比较好的成绩。然而，这个展望是否会成为现实，仍然充满争议。随着市场的波动和竞争的不断加剧，中国人寿需要不断努力，以应对日益复杂的保险业环境。
