俏江南是资本游戏的写照

今天呢，我们就想具体给大家解释解释这些，连环的内容和外国的手段，首先得说说张兰啊，这个女人，在1988年的时候就去了加拿大，就三年时间，1991年，真的是吃了很多苦，拿着2万美元回到了中国，成为了最初的九二派的一员。什么是九二派，就是伟人南巡之后，九二年辞职下海或者说经商的那批企业家，大企业家通称九二派，典型的代表就有泰康人寿的陈东升先生，万通地产当年的冯仑，甚至潘石屹，他们都算啊。

这个人啊，张兰在北京回来的时候，在东四大街租了一个102平的，当时是粮店，国有资产出租，开了一个叫阿兰餐厅的馆子，后来扩大的开了，有什么阿兰烤鸭大酒店呀，还在亚运村开了一个大型的叫百鸟园花园鱼翅海鲜大酒楼，91、92年的时候。2000年的时候，他把所有的资产就这些酒店全转让了，十年时间获得了将近六千万的原始资本，但是张兰没有停下来，开了俏江南岸，就开在了北京国贸，那是高朋满座，奢侈享乐的一个地方，挣了很多钱。

零六年创建了兰会所，就是冲着2008年的北京奥运会去的，当了2008年北京奥运会的唯一的中餐的指定的服务商，一下子品牌就起来了，而兰会所当时投多少钱？投资了三个亿，那在中国所有的餐饮界是不敢想象的高端，比什么凯宾斯基啊，王府井啊都要高档啊，光请设计师花了1200多万，里面据说一只水晶杯1万块，吃着饭1万块的杯子喝水，一把椅子往这一坐18万，上面的水晶灯500万，会所里光油画1600多张，包括在零六年，宝利的秋卖会上拍的那个《三峡新移民》30平方米两千万拍的，零八年啊，这个兰会所又复制到上海开了一家，就是在零八年的时候，正好是零七年美国次贷危机之后，当时所有的资本，都在寻找一个避风港。

按照避风周期这个规律来看，餐饮行业就是资本在零八年喜欢的行业，当时的百胜资本入股的小肥羊，快乐蜂收购了永和大王，IDG投资了叫一茶一座，红杉资本投资那个乡村基，接着国内的全聚德、湘鄂情纷纷上市了，小肥羊也到港股去上市了。张兰一看，这机会来了，因为这个时候她认为自己的品牌，自己的规模，自己的管理经验，自己的资产完全在这些企业之上。哎，这个时候鼎晖就出现了。为什么？因为张兰需要扩张，她现有的资金是不够的，都知道餐厅是个重资产投入，而鼎晖当时又需要避险的赛道，两者一拍即合，其实最开始想进来的还有中金，这是国家队，但是为什么后来没投资，各位自行脑补啊。

然后呢，鼎晖投了两个亿，有的说是三个亿的，占总股本的10.53%，投后的估值约是20个亿左右。张兰当时喊了一个口号，拿到钱之后就是在下一个十年末进入世界五百强，同时也说成为餐饮行业里的LV。当时，汪小飞和大S也登上了头条，俏江南真的在两年就开了20多家，然后到2010年开了50多家，因为这个两个人对赌嘛，说2015年得上市，如果上不了的话，张兰要把所有的钱再退还给鼎晖，为了合法和保证收益，资本方还设置了一个兜底的条款，就是每年你保证我得给我20%的利息，五年后鼎晖其实已经翻了一番了，你看资本厉害吧，但是张兰翻一番之后，她有钱还吗？我们说了，张兰真有钱的话，还融资干啥呀？这资本方也是清楚的，所以他们让无法回购的张兰触发了另一个条款叫领售权，就是可以把股权由鼎晖小股东带着大股东随意的卖给任何第三方，这就是CVC资本出现的原因。

但是，这还需要另一个条款的配合，叫优先股，什么意思呢？就是只要鼎晖说卖公司，你们其他的股东我是优先的，你们都要跟着我卖，还得优先把所有的钱，卖的钱先给我。假设你们欠我六个亿一共才卖了五个亿，先给我，那一个亿还是你们欠的。显然俏江南的命运在那个时候就已经不在张兰自己的手里了，因为CVC来了嘛，而CVC当时花了多少钱买的呢？根据当时有限的信息显示，CVC入股了82.7%，而且用的是杠杆收购的方式，说白了没用多少钱。首先CVC拿少量的资金，据说是六千万左右，美元啊，就是四个亿不到去出的资，设立的一个壳公司，用这个壳公司去并购俏江南，先签订合同，把股权的转让完成，跟你签合同完全转让，手续都做完了，但是我欠着你钱，然后用俏江南的股权去抵押，向银行借钱，再去给你股东方，哎，还有发一批的债，企业债，然后再给你股东方，然后付款给就是鼎晖和张兰。CVC收购俏江南的时候，当时据说用了3亿多美金，有1.4亿是俏江南股权向银行借的，一个亿出头，是俏江南用他发债借的，跟特定投资者中来的，而CVC最多据说只拿出六千万美元，日后如果俏江南的经营非常理想，就用现金流还债，如果不理想，CVC的壳公司无非就是损失六千万美元嘛，结果就是八项规定之后，这个高消费不行了，CVC一看挣不回来钱呢，就彻底的决定放弃俏江南的股权了，任由银行还有等等债权方拍卖也好，处置也好，你们随便。

张兰当时是公开说过的，说CVC未经她同意就抵押了她那部分股权。还因为这个事儿起诉了CVC。可见，中国很多传统的企业家是有多不懂投资呀。人家在收你之前，早就给你设置了叫跟随权，人家抵押不抵押根本无视你的态度，你都要无条件的配合人全权抵押。而且CVC在收购俏江南的时候还设置了一个关键条款，就是如果这个投资失败，张兰是要补偿CVC的，因为CVC在收购张兰的时候，的的确确张兰获得了十多个亿的现金，而俏江南当时估值有30个亿，CVC当时既控了股，也给了张兰可观的收益，他们呢，我不说了嘛，82.7％的股权，鼎晖只有10.53％，72％左右全都是人家张兰的，这笔交易费当时估值，就是张兰那些估值大概就是十四、十五个亿附近，然后得给鼎晖六个亿的补偿，三个亿是人家CVC给的，那三个亿的利息是她自己还的，自己剩下十个亿左右，而CVC约定了什么呀，这十个亿给你可以，但是如果俏江南你还是董事长，如果俏江南不赚钱，你还是要回收我的股权的。可是张兰呢，拿到12个亿的时候，她就转手上人新加坡买了那个亚洲信托了，因为她认为俏江南赔了就赔了，她也无力回天了，她只不过是个个人破产而已，信托是可以留给子孙后代的，所以结果是什么？CVC、亚洲信托就是新加坡那个亚洲信托，包括新加坡的银行、法院、政府联起手来，最后将她本以为安全的信托资产，给没收还债了，到头来你看吧，张兰既没有了俏江南的经营管理权，俏江南的信托、她的信托也打了水漂。

张兰已经快70岁，60多的人了，还要在抖音拼搏，这难道不是一场资本的，我们叫资本的游戏或者资本的戏虐吗？说清楚这些，是想提示很多大企业家，你们要注意。同时，后面要铺垫一下企业家的行为涉及到祖国的经济利益，经济命脉，就业、税收，这和我们现在跟中东的关系，跟东欧的关系，跟欧洲的关系，甚至跟美洲巴西的关系，巴西已经用人民币结算了，这还有一场密不可分的巨大的国家资本的盛宴。

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