为什么日本拥有如此庞大的债务，却仍然享有作为避险货币的地位？这其中一定存在一些不为人知的内情。债务问题历来是导致资产大幅崩盘的主要原因之一，而日本的债市也被公认为三大泡沫之一。那么，日本的债市泡沫是否会破灭呢？日本自然是美元的附属货币。二战结束后，日本成为美国的追随者，日本经济也变成了美国经济的附庸。日本的产品出口到美国需要以美元交易，通过这样的贸易，日本赚取了大量美元顺差，然后将这些赚来的钱购买了巨额的美国债券。
日本购买美国债券的额度与其对美出口的规模同步扩张，否则美国将
限制日本商品进入其市场。在这样的经济循环中，美国实际上将债务危机转嫁到了日本身上。因此，日本赚取的美元越多，日本的债务就会越多，然而日本又别无选择，自从1991年房地产泡沫破裂后，日本经济一蹶不振，只能依靠不断进行量化宽松来刺激经济。
此前，美国的债务与GDP之比刚刚接近105%时，美国内的经济学家就开始对美国的经济危机发出预警。而日本的这个比例却达到了接近250%。为什么过去这么多年了，日本的泡沫问题仍然存在呢？主要原因有两点：首先，过去日本的中高端制造业处于世界领先地位，各国对日本商品的依赖度较高，凭借这种垄断优势，日本可以大胆地印钞和借贷来刺激经济；
其次，日本在海外拥有庞大的净资产余额，截至2019年达到2.4万亿美元，连续
29年保持全球最大债权国的地位。这庞大的海外净资产可以每年创造大量收益，并不断输送回日本，这也是日本债务虽高但并未出现重大问题的重要原因。然而，如今的日本处境如何呢？在新能源汽车的浪潮中，日本已经远远落后，而手机等电子产品方面，中国品牌的市场份额稳步增长，日本在产品上已经失去了竞争力，出口压力也日益加大。
此外，全球经济的状况目前众所周知，这使得日本的海外投资要像以前那样持续获得正向收益变得更加困难。正如我们前文所提到的，日本的贸易逆差持续存在，一旦海外投资开始亏损，日本将无法继续依附于世界经济。就像没有鲸鱼和海龟的藤壶，结局会是怎样呢？日本已经陷入了近20年的流动性陷阱，或许在这种情况下，会出现一次必要的打破和重建的机会，可能是经济结构的重塑，或是全球经济主导权的重新分配，亦或是你的机遇，也是我们共同的机遇。大家好，我是初尔资本君。最近我受邀参与了抖音发起的奇妙知识在抖音活动，在此我呼吁更多年轻朋友加入抖音，分享你们的奇妙知识，为更多人打开新世界的大门。
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