四、大周期见顶带来的影响
一鲸落，百业凋。房地产大周期见顶带来的影响将是极其沉重的。
一是金融。为了守住不发生系统性风险，房价就不能大跌。房价不跌，刚需就买不起。
二是就业。房地产上下游产业链长，从业人员规模巨大，一旦泡沫破灭，上下游大量人员失业。失业人员涌入其他产业，拉低其他产业从业人员收入水平。建筑业、房地产无法吸纳大学毕业生。
三是土地财政。土地财政吃紧，体制内单位就业人数将逐步走低，薪水难以增长甚至下降。高度依赖房地产的城市地铁建设将大规模收缩。
四是基建。土地财政欠收将难以给公共基础设施大规模投资提供支撑。我的判断是，在确认救市失败，不能再救的情况下，后面基础设施建设必然要逐步冷却，基建稳增长口号将淡出，否则会引发新的基础设施债务危机。
五是消费。2017年后买房的投资客和刚需，将永久性被套，涉及1.5亿中产。其中大部分人将消费降级。
六是人口。人口与高房价是一对矛盾。泡沫涨，成本高，不敢生；泡沫破，生活难，亦不敢生。
大周期见顶的影响是深远的，表象是经济增长失速，更痛苦的是经济发展将长期陷入泥潭。人口负增长、对民间投资、实体经济形成挤出效应只是是诸多症状的两个例子，经济衰退必然引发诸多并发症，例如需求下降、企业裁员、财政收入下降、百姓收入下降、失业率上升等，现在很多数据都出来了，这些问题已经真实在发生。这就形成了一个恶性循环，经济不景气、大家就更不敢生小孩，越不生小孩，需求进一步减少，经济越不景气。去年以来，城投暴雷、省级财政暴雷、信托金融机构破产均有案例发生，资金外流创历史新高，人民币贬值，房地产上市企业面临退市，归根到底，都是大周期见顶惹的祸。
