上市公司江苏舜天发布公告收到中国证监会出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因参与专网通信虚假自循环业务和2009年至2021年年度报告虚假记载，证监会决定：依据《证券法》第一百九十七条第二款的规定，拟：1、对江苏舜天责令改正，给予警告，并处以1,000万元罚款；2、对高松给予警告，并处以150万元罚款；3、对桂生春给予警告，并处以100万元罚款；4、对王重人、李焱、赵凡给予警告，并分别处以60万元罚款。并且对高松采取3年证券市场禁入措施。
根据证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》披露，江苏舜天被处罚实在是触目惊心。首先就是参与专网通信虚假自循环业务，如果大家还有印象的话，专网通信是从上海电气某个子公司开始暴雷的，很快多个上市公司都陆续披露出来参与了专网通信虚假自循环业务，而且造假数量都非常大。例如我曾经多次和大家说过的凯乐科技，自从拿到定增资金之后就开始了专网通信造假，几年时间累计虚增收入数百亿之多，事发之后无力偿还高额债务，破产重整计划也失败了，目前已经退市。
江苏舜天在隋田力主导的专网通信业务中垫资（少部分业务作为通道），不承担产品风险，根据垫资规模和期限获取利润（或通道费）。这种做法想的比较简单，只是走通道而已，看上去没风险，但是实际上公司的整个财务报表都存在巨大的水分，构成虚假记载。事情要从2009年说起，江苏舜天与上游供应商以及下游客户的业务洽谈、合同签订、发票流转、资金收付、货物验收等环节主要由江苏舜天业务人员与隋田力方人员对接，且合同模板、产品、型号、购销价格、物流等由隋田力一方提供。江苏舜天向隋田力催要通信器材业务尾款，隋田力控制的公司为通讯器材业务货款提供担保、支付尾款。
由此导致的结果，就是公司从2009年到2021年东窗事发为止，所有的财务报表都存在虚假记载，共计虚增营业收入10,333,448,392.98元，虚增营业成本9,398,996,635.72元，虚增利润总额934,451,757.26元。相信有不少人在看到这样一个处罚决定之后一定会说，又是轻轻处理，罚款就行了。当然不是的，根据相关规定，江苏舜天除了面临罚款之外，还将面临巨额索赔。按照司法解释的定义，在2010年4月13日至2021年8月17日期间买入江苏舜天股票，并在2021年8月17日收盘时仍持有该股票的受损投资者，可以索赔。当然这只是初步划定的时间范围，具体什么样的情况可以获得赔偿以及获得多少赔偿，需要最终法院的认定。只不过由于时间跨度过大，期间江苏舜天的股价曾经上涨到20多元，现在只有5元左右，因此究竟会有多少投资者会申请索赔还是未知数，但一定不会很少。
跟着江苏舜天一起倒霉的还有律师事务所和会计师事务所签字的律师、会计师，甚至包括公司的董事、监事和独立董事在内，如果索赔金额绝大而且法院认定这些人需要承担相应责任，那么他们也同样需要赔偿。前一段时间披露的康美药业造假案后会计师承担连带责任赔偿5000多万元，已经是很好的例子了。
有些投资者一定会有疑问，为什么国企也会造假呢？因为在大部分人的心目中，国有企业代表的就是稳定，他们没有必要去这样做。根据历史经验，大多数情况下国有企业确实造假案例是比较少见的，但是绝对不是没有。而且国有企业如果造假通常都会造假时间很长而且数额巨大。例如抚顺特钢在2010年至2017年9月8年间，对于存货、在建工程、固定资产与折旧、主营业务成本与利润总额等数据的披露存在虚假。他们当时造假的动机就是2008年金融危机后，钢铁业作为与宏观经济联系密切的传统行业，出现了产能过剩的情况。市场对钢铁的需求日益减少，企业可能会出现无法使存货变现的情况，难以维持正常的生产经营。同时那个时代上市公司连续亏损3年将会退市，在这种背景下通过造假可以规避退市，也是重要的动机。
巧合的是，抚顺特钢是2010年开始造假的，江苏舜天是2009年开始造假的，两者起步的时间几乎一样，可以说都是受到了2008年金融危机的影响。如果扣除历年累计虚增的利润9.3亿元，江苏舜天从上市到现在累计利润就是负数，上市20多年，白忙。
作为投资者，我们应该如何识别上市公司财务数据的水分呢？实际上最简单的办法就是看分红。凡是造假的上市公司，别看他们财务报表上利润很大，但是分红都会比较少。道理很简单，毕竟不是真的赚钱了，只是在账面上虚增了利润，公司的银行账户里是没钱的，所以他们根本拿不出钱来分红。只有那些真正赚到钱的公司，他们才会把利润拿出来分掉，也只有他们才可能分红。所以，别被那些所谓的高成长公司给忽悠啦。
