Mysteel半年报：2023全国钢坯市场上半年回顾及下半年展望

概述：2023年1-6月全国钢坯价格呈震荡下行趋势，全国钢坯综合绝对价格平均指数为3751.75元/吨，年同比下跌22.94%。回顾上半年钢坯整体市场，钢坯市场在高供给、低需求、强预期与弱现实等背景下价格震荡下行,全国钢坯呈现先扬后抑在窄幅反弹的走势。对于下半年市场，在稳经济、刺消费、促发展的前提，下半年市场或好于上半年，整体将以企稳反弹、价格重心略高于上半年为主。

一、2023上半年价格走势回顾

1、国内钢坯价格走势

截至6月30日全国钢坯价格指数3564.54元/吨，年同比降幅为13.08%。各地市场纷纷下行，较去年同期下调300-650元/吨。

上半年钢坯价格整体宽幅震荡调整，整体走势趋低运行。年后归来市场预期偏强，3-5月份需求不起市场强预期逐渐落空，国内钢坯价格大面积降价，国内外价差扩大，出口资源不断增加，进入6月份国内钢坯价格逐渐修复，钢企利润修复。美联储4次加息对国内市场的影响，期螺频繁调整，钢坯贸易环节期现套利，以及单边投投机方面的操作仍是主流。

2、区域价差及流通情况

江苏-唐山的钢坯价差由第一季度的130-230元/吨逐步收窄，一是唐山钢坯价格拉涨过快，二是江苏坯料补充过快而下游轧钢需求表现一般影响。整体来看，北材南下主要集中在1-4月份，即时价差大于120元/吨有流动空间。而5月开始，华南地区个别钢企高炉投入使用，先外售钢坯为主，其除供应华南本地轧钢企业，更多流向江苏地区，一定程度抑制了唐山钢坯南下。

二、唐山高炉产能利用率保持高位

上半年唐山高炉产能利用率整体高于去年同期，维持在85%-91%的较高水平（新样本高炉），波动幅度较小。根据7月6日调研，唐山92座高炉中有18座检修（剔除长期停产及淘汰产能），周度产能利用率为88.98%，较上周增加0.64%，较上月同期增加1.78%，其中一家钢企新增置换的高炉点火调试。上半年外部因素干预较少，尤其在高炉利润有所修复后，唐山钢企生产能动性偏高，铁水供应量充足。6月初唐山部分钢企因环产影响以及秦皇岛6月3日-7日，6月14日-19日环境应急管控措施，烧结延长出焦时间部分钢企烧结机停产。虽对钢坯供应量影响较小，然而受此消息市场情绪好转。

三、全国钢坯投放同比增加

2023年全国钢坯投放量1-6月累计1403万吨，较2022年1-6月累计外销量1185万吨同比增18.4%，较2021年1-6月钢坯了累计投放量基本持平。其中唐山市场钢坯投放量1-6月累计803万吨，绝大部分为方坯。

进入二季度以来，钢企利润逐渐走扩，钢厂品种调配，向钢坯倾斜，钢坯外卖量增加。此外4月份随着国内钢坯价格下行，出口优势显现，出口资源增加。且个别钢企新增高炉，前期暂时外卖钢坯，钢坯投放量增加。

四、钢坯库存情况变化

截至6月30日，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存为65.12万吨，年同比下降48.72万吨；唐山地区55家调坯企业厂内钢坯库存43.73万吨万吨，年同比增12.38万吨。

在整个库存变化过程中体现以下特点：年初随着疫情放开，市场强预期心态逐步增加，春节前后贸易投机及下游补货行为较为活跃，社库增幅较快，截止2月23日唐山仓储及港口总库存为149.11万吨达到本年度高点，且创近五年最高值。随后随着下游及终端陆续开工，库存逐步进入消库阶段，虽然4-5月份因钢价弱势下行，下游轧材企业厂内库存高位，社会库存出现增库局面。但自进入6月份后，尤其时上半月随着钢价上行、供降需增局面显现，去库速度明显加快，上半年年度库存最低值出现在此时（6月15日54.06万吨，较高值减少63.74%），下半月随着下游轧钢停产渐增，同时月底交单资源渐显，社库逐步止跌回增。

五、钢坯进出口量同比减少

据海关总署数据统计，2023年5月，我国钢坯进口总计10.95万吨，月环比减少55.21%，较去年同期减少69.47%。今年1-5月，中国钢坯进口总量102.69万吨，年同比减少68.75%，连续两年缩量。其中普方坯总量为15.34万吨，较去年同期减少88.04%；普板坯总量为111.85万吨，较去年同期减少47.3%。本年度钢坯进口量继续缩窄，尤其时方坯资源，主因在于：一、国内价格多数时间低于国际价格；二、国内房地产消费不佳，对螺纹等长材需求减少，导致本年度螺纹产量相对不高，压缩部分需求；三、国内部分城市钢坯投放量较去年略有增加。

据海关总署数据统计，2023年5月，我国钢坯出口总计41.91万吨，月环比减少27.49%，与去年同期相比增36.78%。今年1-5月，中国钢坯出口总量141.31万吨，与去年同期相比增196.28%。本年度由于国际经济形势处于恢复趋势，加之部分月份国内价格远低于国际水平，因此自3月份开始出口量逐步增加，当然因5月份国内外经济形势相对不乐观，大宗商品价格均呈现降势，进出口环境转弱，到港及离港资源减少，因此5月份整体进出口量较4月份明显缩量。

六、全国钢坯下半年展望

1、钢坯投放高位波动

由下图可以看出，5-6月期间，螺纹、带钢、热卷等品种利润由初期的亏损24-154元/吨，到盈利48-210元/吨。由于成品材利润明显优于钢坯利润，铁水更多流向成品材。进入7月，螺纹、热卷品种弱势运行，成材出口转弱，钢坯利润好转，钢企日外卖量突破五万吨。

2、钢企高炉年中检修或增加，导致铁水供应或减少。但个别钢企新增高炉复产，暂时以外卖钢坯为主。

3、下游钢坯需求回暖，调坯轧钢厂开工率以及产能利用率上升，钢坯需求尚可。从成品材出货量来看，2023年上半年型钢日成交量均值提升，市场底部需求好于预期。

4、随着二季度市场去库速度加快，各品种库存均处于去年同期低位，因此后期整体压力较小，且存适当时间给予市场有利支撑的预期。

5、钢坯进出口方面，在多种因素影响下，海内外价差决定钢坯进口以及出口操作，总体上来看钢坯进口还是处于弱势，整体进口板坯资源要高于方坯资源，但从出口来看会比进口多些活力，但受海外悲观情绪的影响，估计下半年钢坯出口量小于上半年。

6、价格方面，上半年唐山钢坯出厂价格均值3704.53元/吨，年同比下调858.18元/吨，降幅达18.81%。整体上半年走出了先扬后抑宽幅震荡的行情，先涨至年内高点4070元/吨，后降至年内低点3300元/吨，基本面处于供强需弱的局面。下半年下游产销利润及成交量对钢坯价格有一定支撑，但南北价差收窄，北材难下，虽后期有修复可能，但难修复至正常水平。另外近期粗钢产量平控消息频发，虽难以预估，但在整个强预期的情况下，预计下半年钢坯价格或仍弱强于上半年。