自金融去杠杆以来，最先爆雷的就是华夏幸福。高达2100亿的有息负债，重组债务已签订协议的现在已达1800多亿，尚有200多亿已到期，仍然未签订债务重组协议。从债务重组协议签订的比例来看，已超过80%。按国际惯例而言，签订重组债务协议超过75%的比例，可以宣称重组协议已完成。是不是重组完成了，这个企业就健康了呢？华夏幸福的有息负债主要由两部分组成。一部分是500多亿的应收账款，另外一部分高达1300多亿的合同资产（一级土地整理有800多亿，另外有400多亿产业园固定资产），合计起来就是高达1900多亿的PPP项目，这一部分项目均是与政府合作的项目。那华夏幸福房地产方面，实际上只有200亿左右有息负债规模。如果把跟政府合作的这1900多亿项目剃掉，华夏幸福房地产项目只有200亿左右的有息负债，看起来是很小的了。那么，华夏幸福的主要问题就搞清楚了。华夏幸福未来能否健康生存就完全取决于与政府合作的ppp项目应收账款及合同资产，应收账款能否按合同履约回收，合同资产能否有效变现。这两个方面就决定着华夏幸福有没有未来。
从华夏幸福化解方案开始执行以来，从上市公司公告以及各种报表状况来看，直到目前为止，华夏幸福的资金依然是超级严重紧张，所以说紧张到几乎窒息。从这个情况来看，华夏幸福目前情况仍然极度不乐观。
那华夏幸福有没有未来呢？现状如此艰难又何谈未来？如果华夏幸福说有未来。那一定是产业园500多亿应收账款，以及1300多亿的合同资产，地方政府能够开始正常结算。否则，何谈未来？
这不是说企业有没有能力做好经营的问题，而是企业彻底被缺正常运行资金捆住手脚。这就是华夏幸福债务危机的根源。企业做ppp项目，一定是要有巨大的资金实力背景才可以去做，所经营的都是国有资产。像招商蛇口一样，也经营产业园，但招商蛇口发债不受影响，招商蛇口新融资不受影响，这就是两个企业的天壤之别。虽然说中国平安是华夏幸福的大股东，并占股25%以上，但这又有何意义呢？中国平安又能帮上什么呢？中国平安明确宣布不再进行新增加贷款，那就意味着华夏幸福主要还是要靠应收账款和产业园合同资产回收，才能解决问题。而这高达1900多亿合同资产及应收账款，何时能正常结算？就成了华夏幸福生死存亡的最关键的要素，也成了华夏幸福有没有未来的最关键的因素。
从目前情况来看，华夏幸福情况不乐观。比中国恒大又能好到哪里去呢？难兄难弟，可以说是同是天涯沦落人。只是问题的性质不一样。中国恒大是房地产导致的债务问题。华夏幸福是产业园导致的债务问题。中国恒大是自己公司的经营，导致了债务危机。华夏幸福是因为与地方政府合作的产业园导致的债务危机。一个是企业债，一个是因为地方政府债务传导出来的。无论哪种性质，其结果就是导致企业经营彻底陷入泥潭。
从目前的情况来看，并没有得到什么改善。企业仍然度日如年，生死存亡仍然成问题。并不是说签订了债务重组协议，靠那个书面协议，企业就能够生存和发展。如果说靠签个协议，企业就能生存和发展，那岂不成了笑话？企业需要真金白银才能够生存以及发展。
以上就是揭示了华夏幸福所有问题的根源。这些问题能不能解决？什么时候能解决？这就成了问题关键。如果解决的时间很慢，迟迟解决不了，华夏幸福被合同资产和应收账款困死了，那么这个企业还有什么未来？华夏幸福债务性质跟其他的房地产企业是有巨大区别的，说白了就是地方政府债务，涉及1900亿。总共有2100多亿有息负债。也就是ppp地方政府产业园项目，产业园项目对经济的发展是起重大作用的，因为涉及到先进制造业，产业园以及就业问题。
华夏幸福产业园主要的做的是先进制造业，与政府的方向完全吻合，华夏幸福王文学就是一个胆子大有魄力敢想敢干的人，而且王文学是非常能够抓住国家政策的方向，坚定不移的跟着国家政策方向走，从这个角度上来讲，这个人是非常聪明的。王文学是一个听话老实的人，算是一个品德良好企业家，但这个人学历仅仅是中专学历，没什么财务知识，虽然能力很强，但是没有看清自己的实力而过度的进行了ppp产业园建设，所以导致财务陷入困境。
从华夏幸福所做生意来看，的确对中国经济发展起到非常好的作用，从产业园角度上来讲，华夏幸福的确是做的非常不错。但从经营企业角度上来讲，王文学不算是一个成功企业家，企业是独立经营的，不可以把自己的命交给任何人。王文学把企业的命交给了ppp产业园，结果ppp产业园负债累计高达1900亿。王文学死不足惜，也就是一个家庭而已，关键是王文学害了多少投资者，害了多少金融债权人，金融债权人的背后也都是老百姓血汗钱。而这个数量群体非常庞大。股东层面可能就高达十几万名股东，1900亿金融债权人后面涉及到多少家庭，数据无法得知。
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