创始人VS投资人，IPO VS 卖公司？
作者 | 刘钦文
编辑丨李白玉
来源 | 野马财经
投影届老二坚果投影在IPO前夕上演了戏剧性一幕：创始人被自己一手邀进来的投资人踢出局。
9月8日，坚果投影发布公告表示，创始人胡震宇因个人身体原因辞任董事长一职。同时，公司对胡震宇做出的贡献表示认可，“公司从几个人的团队发展到行业领先的科技企业，胡震宇先生发挥了无可替代的作用。”
来源：坚果投影公告
然而表面的风平浪静下，双方似乎并不是“和平分手”。9月11日，胡震宇对自媒体“雷递网”表示，现在是投资人集体想出售公司，觉得自己是“绊脚石”。据“界面新闻”报道，目前坚果投影的临时董事长由IDG资本合伙人连盟担任。
对于双方矛盾，胡震宇表示暂时需要冷静。连盟则表示，看公司官方公告即可，并出示一张胡震宇朋友圈截图，截图内容为胡震宇表示不要过度解读。对于双方矛盾、媒体报道内容是否属实，以及是否担任临时董事长等问题，连盟则未予回应。
图为连盟提供
创始人“出局”，投资人“上位”背后，坚果投影身上，发生了什么？
创始人缘何被“罢免”？
坚果投影在公告中表示，坚果投影成立十余年来，胡震宇作为创始人，带领团队从0到1开创了智能家用投影品类，并陆续推出了众多颠覆行业的技术和产品。
胡震宇毕业于湖南师范大学计算机系，2011年，其察觉到传统的硬件与互联网结合将是未来的趋势，以投影领域为切入口，创办了深圳市火乐科技发展有限公司（下称“火乐科技”，坚果投影运营公司）。
2014年，坚果G1成功推出，采用了不同于常规投影仪的圆形外观，同时，坚果G1也是智能投影里第一款具备电动对焦、人工智能语音、智能音响、蓝牙音箱等功能的微投产品。靠着坚果G1，公司在投影行业站稳脚跟。
来源：罐头图库
“这几年以来，我都是12点下班，无论多晚，第二天照常起来上班。我们走的时候，还有（其他公司员工）一排车停在那里，竞争从不因休息而停止……双十一这段时间，我基本不睡觉。”胡震宇2015年在接受“雷锋网”采访时表示。
此后的几年，坚果投影“一飞冲天”。2017、2018年，坚果投影连续两年进入天猫双十一亿元俱乐部。根据IDC的统计数据显示，2020年坚果投影市场份额首次突破10%，仅次于市占率18%的极米科技。
或许是看到坚果投影已步入正轨，胡震宇在2022年又盯上了新的创业“风口”：VR。据“界面新闻”报道，胡震宇自称“被罢免”一事，就与此VR创业项目有关。胡震宇于2022年左右在上海组建一个VR头显创业项目，公司主体名为上海鲸岚科技有限公司。
但VR作为一个高资金、高技术门槛的项目，显然需要较大的时间、金钱、精力以及研发等投入。即便是苹果、持续向VR投资的Facebook母公司Beta一类的大科技公司，至今也未实现完全商业化。
上海鲸岚也出现了因裁员导致的员工薪资与赔偿款等问题，爱企查显示，上海鲸岚已经成为一家失信企业，仅2023年8月，就存在3起劳动争议、6起人事争议，5次被强制执行。据“界面新闻”报道，胡震宇欠薪600万。
图源：爱企查
据胡震宇在一个名为“第二批裁员”的群聊截图显示，“我被罢免了坚果董事长职务，是因为蓝鲸的舆论和潜在诉讼影响到了坚果”。胡震宇还表示，清退股份会拿到钱，置换来的资金会用于解决欠薪和赔偿金问题。
图源界面新闻
接任者什么来头？
不论胡震宇所说是否属实，胡震宇出局已成事实，而接任胡震宇董事长之位的，据“界面新闻”报道，正是和坚果投影长期“共同生活”的IDG资本合伙人连盟。
爱企查显示，坚果投影目前获得12轮融资，投资方包括IDG资本、OPPO、阿里巴巴、君盛投资等知名投资机构，IDG资本正是2014年首批进入的资本之一，并在之后多轮跟投。2022年3月，坚果完成Pre-IPO轮融资，由IDG资本、OPPO等对其投资10亿元。
图源：爱企查
多轮融资后，胡震宇的股权被稀释至13.62%；OPPO为第二大股东，持股10.47%；阿里巴巴持股6.68%，为第三大股东；IDG资本紧随其后，持股5.83%为第四大股东。
据“界面新闻”报道，胡震宇离任后，坚果投影现在由IDG资本合伙人连盟担任临时董事长。同时公司建立了EMT会议制度，由CEO李树森领导，董事会授权CEO例行管理EMT会议，CEO需例行在董事会汇报日常经营管理结果。
连盟毕业于暨南大学，获得法学士学位，并获得香港科技大学MBA学位。连盟从暨南大学毕业后，2001年进入新东方教书，和罗永浩一起授课。“事实证明，我教得没罗永浩好，大家都知道他，不知道我。”连盟在“42章经会员活动”上表示。
连盟一直在新东方待到了2008年上市，作为一位在上市公司工作多年、且在教育行业比较有经验的人，开始有很多投资圈的人咨询连盟行业内的公司情况，其中帮IDG做了半年多咨询，于是在2008年11月顺势加入IDG资本担任资本经理，看教育领域的投资。
据IDG资本官网介绍，连盟长期关注出海、消费等新兴领域。至今连盟也投资了不少知名企业，均在早期加入，又通过IPO、并购等方式退出。
现在茶饮赛道正火的喜茶、如今在全球范围内都十分火热的千亿美金独角兽SHEIN、上市后市值最高近千亿的安克创新，还有周黑鸭、韩都衣舍、茵曼、球探网、ezbuy、海翼Anker、娱加娱乐、火烈鸟、轻松筹、糖豆广场舞、莉莉丝游戏、犀牛之星等，均是连盟投资过的企业。
坚果的IPO之路能否顺利？
目前，从工商信息来看，坚果投影董事长还未更新。这一变化将对坚果投影造成何种影响，还尚不可知。
但据胡震宇对“雷递网”表示，现在是投资人集体想出售公司，觉得自己是“绊脚石”。胡震宇还表示，2023年这样差的环境下，坚果投影的产品竞争力及各项数据都在快速增长，毛利也在快速改善，毛利率已经超过极米。
坚果投影公告中同样表示，坚果投影在2023年实现了10%+的逆势增长，市占率从2022年上半年的10.1%同比提升到16.1%。
既然如此，投资人为何还要卖掉一家仍在快速增长的企业？
有行业人士指出，目前整个投影仪行业的“高光期”已过。据行业机构洛图科技的数据显示，2023年上半年，中国智能投影（不含激光电视）市场销量为279.1万台，同比下降7.3%；销额为53亿元，同比下降15.4%，量额齐跌。
“智能投影市场在过去几年突飞猛进的增长之后，在今年低迷的大环境下开始进入盘整。此外，电商红利的消退、营销的双向疲惫，也削弱了消费者的购买欲望。”洛图科技表示。
行业遇冷，老大哥首当其冲。“投影届一哥”极米科技2023年上半年业绩首次下滑，营业收入约16.27亿元，同比减少20.1%，归母净利润约9273万元，同比减少65.58%。对于营收、利润的双双下滑，极米科技解释，这是因为报告期公司产品销量减少所致。
市场整体增长放缓的背景下，坚果的销量也有所下滑。据“光大证券”统计，坚果投影零售销额、销量，2020年均达到了60%-110%的高速增长。2021年起增速放缓，第一、四季度均为负增长，二、三季度的增长在10%-20%之间，2022年二、三季度增速进一步收窄至个位数，一、四季度仍为负值。
图源：光大证券
投影仪线上市场的销售额份额，坚果也从2020年第一季度最高峰时的20.6%，逐渐下降至2022年第三季度的6.7%，2022年第四季度开始有所回升，到2023年一季度达到9.1%。
图源：光大证券
此外，资本市场上，极米科技也早于坚果，赶在了行业的高速增长期2021年成功上市，被称为“投影第一股”。上市当天股价便大涨近300%，最高涨至626元/股，但此后股价便一路下跌，截止9月13日，极米科技报收127.27元/股，总市值89.09亿元。
相比之下，虽然胡震宇并不避讳地表示，火乐科技确实有上市想法，不过并非最终目的。坚果投影也在2022年3月完成了Pre-IPO轮融资。但至今过去已近一年半的时间，坚果投影仍未有IPO的实质动作。
你用过坚果或其他品牌的投影仪吗？体验怎么样？欢迎下方留言讨论。
