昨天人大会议表决通过财政部增发1万亿国债，全部通过转移支付安排给地方政府。这是化解地方债务的又一次努力。当下我们处于三大周期的叠加效应冲击中，需要耐心应对。
其一，过去几十年全球化的回调，甚至中美脱钩，去风险，我们的一带一路都是这个回调进程的一部分。美西方千方百计想加速去全球化，我们努力对冲这个进程对我国的影响。
其二，美元和美债加息周期，2008年经济危机并没有真正解决，期间美国几次加息都没有达成目标就收场了，导致美元信用下跌和美债数量失控。出来混，账总是要还的，美国的亏空已经到了不得不还的时候了。这期间美国会想尽办法转嫁危机，全球廉价资金的时代可能在10~20年内不会再有了。
其三，人民币和美元的脱钩进程。改革开放以来几十年，中国经济已经成为世界经济不可分割的一部分，同时也是美元环流的一部分。中国经济的体量已经是美元环流不可承受之重，美国难以接受中国经济对美元的影响力，中国也难以接受经济被美元潮汐冲击。建立人民币环流的进程已经启动！这个进程在未来10年还会受到美元的影响，会有波折。
中美都麻烦缠身，世界也不会平静。就像持久战中的相持阶段，比的是耐力，比的是此消彼长，比的是少犯错误，积累量变，静待质变。我们目前最大的挑战就是房地产和多年地方财政低效投资挖的坑，坑不是一年挖的，也不可能一朝一夕就填平。好在，我们正走在正确的路上。
