新冠大流行自2020年疫袭全球，在各国大肆放水下力挽狂澜，经济反见「畸形」增长。尤其是美国经济，美汇指数、美股、楼价节节上升，不过，去年开始各类资产价格开始走下坡。近期更有种种迹象显示美国已逐步走向衰退，数据显示，美国今年首季经济增长速度大幅放缓，按年率计增长1.1%，而去年第四季增长2.6%，放缓速度超出经济学家预期。美国若难逃衰退命运，投资者应如何部署？
币策正常化势令信贷收缩截至今年3月，美元广义货币（M2）是连续数月录得按年负增长，至于按月负增长更是自2022年7月开始。去年7月美元M2升至历史高位的21.7万亿美元后，M2供应就拾级而下，截至今年3月，M2已跌至20.82万亿美元，期内供应减约4%。诚如上文所述，新冠疫情促使美国再次启动印钞机，同时压低国债孳息率，刺激美股大升、国民消费力增加引发通货膨胀，现实却又因高通胀而要开始收水。货币政策正常化势必令到社会整体信贷收缩，似乎也解释了为何近月美国地区性银行接二连三爆煲。对此，芝加哥联储银行行长古尔斯比（Austan Goolsbee）于5月8日警告，信贷紧缩已开始，或出现经济衰退。他更对联储局最新一项高级贷款官员调查表示关注，该调查显示，随着第一季美国银行业动荡，银行放缓放贷步伐及收紧放贷条件。
借钱不易影响消费上述调查意味着银行意愿放贷更低，加上利率提高，只会令更少人可以由银行体系借到钱，经济及消费活动自然减少，减低金钱流通的速度及频率，换言之，降低货币的乘数效应，经济衰退已是不能避免。就连「股神」巴菲特亦于早前举行的巴郡年度大会上，暗示美国需要「收水」。他提到，通胀是目前最需要解决的问题，而未来继续印钞是非常疯狂的行为，不能持续下去，似乎在说联储局不能单靠加息遏抑高通胀，需要停止量化宽松，加快「收水」才是正途。对于减少货币供应引发的经济衰退，美国朝野的有识之士似乎已有共识，作为小投资者，大家亦必须作出调整，以应付未来的美国收水行为所带来的金融震荡。
债务违约最坏情况GDP挫逾6%
除了收税，美国政府面临最紧急的危机是债务违约。对美国政治略有认识的投资者都知，两党每隔数年就会上演一次因提高国家债务上限的角力，虽然最终都会妥协收场，不过亦绝非毫无风险。美国财政部长耶伦近月不时发出警告，情况似乎愈来愈危急，更指若国会未能及时提高国家债务上限，最快6月就会出现违约。早前美国白宫经济顾问委员会（CEA）发表报告，揭示违约的严重性，坦言将重创美国经济，恐导致830万人失业、经济增长重挫6.1个百分点，股市暴跌45%。
失业率飙830万人丢饭碗对于债务违约，CEA列出3种不同程度的违约后果，以及对美国经济的影响。若在6月1日前两党完成谈判，美国成功避免违约，仍可能导致约20万人失业，并使全年国内生产总值（GDP）下跌0.3个百分点。如果出现短期违约，超过财政部提出的截止日期，但在一周内解决问题，预计美国将损失50万个工作职位，失业率上升0.3个百分点。最差情况是长期违约，僵局持续3个月或以上，将令830万人失业，失业率飙升5个百分点，GDP下降6.1个百分点，股市暴泻45%。上述数据与穆迪分析（Moody"s Analytics）早前公布的预测接近，穆迪曾于今年3月警告，美国长期违约或令逾700万人失业。而据CEA报告，无论提高债务上限最终如何「收缩」，美国经济都将受损，收缩幅度介乎0.3至6.1个百分点，可能成为经济衰退的开端。
前财长：70%机会一年内衰退对于美国经济前景，近月身陷风暴中心的银行界龙头如何预测？美国银行行政总裁莫伊尼汉早前称，美国经济将陷入衰退，但通胀已有降温迹象。最近商业客户确实变得更谨慎，虽然美国仍处于充分就业，但薪金增长正在放缓，通胀也在降温，料美国经济将轻微衰退。花旗行政总裁范洁恩也料，美国将在2023年陷入温和衰退，银行接连倒闭，更加剧这些担忧。他认为最近发生的金融动荡会抑制通胀，信贷亦将紧缩。美国比较有可能在今年稍后时间陷入轻微衰退。除了两大行的行政总裁认同美国会衰退，美国前财长萨默斯亦作出警告，最新更称，在未来12个月，美国经济开始衰退的可能性约70%。
