为了给贵州还债，茅台已经尽力了

贵州债务问题在4月上旬被戳破。不少网友也在支招，也有很多人表示，卖掉茅台就可以还债了。

虽然说法确实是站在客观的角度上出发的，且体量也足够面对贵州负债，但茅台或许已经尽力了。

烟酒大省的血与泪

依据贵州的产业分布观察，实际上整个贵州的经济，主要以工业以及制造业为主，但是整体的收税更多的集中在烟酒两大产业上，整体的技术密集程度较低。

消费税的数据中，仅2021年，贵州茅台这一个企业的缴纳消费税就达到120.6亿元，占到整体税金以及附加的78.8%。

也就是在贵州，茅台可以称得上是最大资本了。那么为什么贵州无法产生其他的高质量集团呢？是产业投入不到位还是什么原因？

从土地的角度观察，实际上贵州的先天优势极差，土地贫瘠也导致基础产业的农业无法更好的发展，且山地较多也没有办法产生更多的道路，为剩余资源疏通轨道。

在扶贫议题中，贵州也是主要的场所。整体的经济发展呈现总量小人均低，在全国排到22位，而这与茅台的成绩不无联系。

产业单一

2022年贵州省制造业创造性税收占比仅为27.7%，低于全国平均的3.2%。且以烟酒产业为主。

而对于一个地区，无论是工业还是农业，在基础确定后，需要的是多项发展，例如工业方面，除了烟酒这样的消费性产品外，更多需要的是能源以及机电这样的高附加值产业。

过多的依赖某个产业，就导致了税收价值的缺失。以2022年刷新税收记录的山西为例，成绩确实相对明显。

但是在其能源产业枯竭之后，地方的经济将难以更好的发展。所以山西也开始进行多种产业的布置，那么贵州呢，除了烟酒还能布置什么呢？

可以考虑的方向或许仅有制造加工业这样的选择，但是国内投资风向更多愿意的是走向沿海城市。

一方面是产业集群效果容易形成，一方面是那样的地区更便利于进出口贸易。

而贵州这样的地区显然不是他们的选择，那么贵州的制造加工业需要的是什么呢？

技术密集型是基础，但需要的是国内头部企业进行产业的迁移，也就是地区的招商引资环节的倾斜应该是华为、小米等品牌的分支链条建设，或是通过本地创业人群进行产业园区的配置，以降低对于贵州茅台的依赖。

茅台化债

而如果在现有基础上直接想通过行为产生化债，那么贵州只能选择利用茅台的股份，产生债务的缩减，也就是卖股和新发债券以及茅台购买城投债务。

三者中，卖股是利用外部资本进行引流，是市场的直接行为与新发债券类似的是都是一种稀释，是为了还债而还债。

效果具体有多大，并不明显，但是很有可能的是，随着股市的情况改变，企业或将被并购成为一个附属企业，而中粮的概率较大，也算是一种融合。

茅台购买城投债实际上是一种集团的分担压力，也就是集团在分摊债务之后，给到了地区一个缓冲期。

但如果缓冲期内，地方没有将经济或是产业效果拿出，那么这个缓冲期的价值就会降低，继而导致行为的无效，无论是企业还是社会都是受损方。

困境

而尴尬的是，茅台在贵州的姿态属于是一个资金中心，也曾有消息显示，贵州煤电、高速、机场等国企，需要茅台进行供应。

这也意味着在茅台化债务之后，这些企业的生存情况或将改变，以茅台为中心的结构也将被打破。

过程中，贵州或将对物价水平进行调整，在劳动力的压力提升后，劳动力出走将影响贵州的整体经济情况，继而加重贵州的债务影响。

换言之以茅台来化债的想法，显然是一种杀鸡取卵。

结语

那么除了茅台化债之外，贵州还有什么办法呢？多种模式的化债才是解决办法，也就是将贵州的的多种产业进行进行细化分割，给到市场或是其他地区的国有投资一定的部分。

利用新资金进行产业的升级后，解除旧的债务，并在有效周期中逐步回购相应的部分，以解燃眉之急。

而更重要的是资金利用的过程中，对地区的产业建设产生有效性，对于薄弱环节进行加强，对于过多发展的环节进行瘦身，保留核心扩充周边，让茅台避免过多的成为中心，产业布局在更完善后，债务才能有效降低。