最近，股市投资者最想说的一句话可能是电影里沈腾的台词："累了！毁灭吧！"昨天A股继续下跌，创业板中的光伏行业集体崩盘，已经跌到了2200点附近。虽然整体跌幅并不大，但这种跌势令人心痛。因为从年初至今，纳斯达克涨了24%，日经涨了18%，韩国、法国和德国也都涨了13%至15%，甚至身处战火中的俄罗斯也上涨了25%。唯独我们的股市在下跌，甚至跌回到了去年疫情放开前的水平。这让许多投资者感到十分困惑。
你可能会说，我们有能力啊！大飞机已经制造出来了，载人航天即将实现，新能源车销往全球，光伏设备占据了世界80%的份额，半导体芯片产业也在过去几年突飞猛进，芯片自给率已经达到30%，预计到2025年将达到70%。但事实上，股市表现却不尽如人意！青年失业率已经突破20%，A股连续十年没有涨过，甚至跌回了去年最悲观的水平。许多人都认为，今年甚至比去年更加困难。那么究竟发生了什么问题呢？
首先，现在的经济结构呈现明显的二元特征。我们一直在进行自上而下的结构调整，偏向新兴战略产业，这导致传统企业的生存面临困难。而恰恰传统企业是承载着大量就业机会的行业，例如房地产，无论是建筑工地、设计公司，还是最终的房产中介、家电家具等，这些产业对数以千万计的就业人口有着绝对的影响。再加上今年出口情况也不佳，出口劳动密集型贸易行业也是一个涉及数以千万计的人群的大行业，因此房地产行业的不景气和出口的低迷让大多数人感到糟糕。
而那些新兴行业，其门槛通常要求研究生以上学历，因此绝大多数普通人根本无法参与其中。这些行业蓬勃发展，却被大多数人所不理解。
其次，互联网是唯一一个横跨新兴和传统行业、且能够容纳大量就业的行业。例如，过去的互联网教育行业至少提供了数百万人的就业机会，然而一系列政策的出台却使这个行业受到了重创，从而导致创投和创业行业出现了巨大的倒退。
过去几年中，一级市场的大动作和某些公司获得投资的消息都很少见。独角兽公司的数量大幅减少。尽管今年开始出现纠偏的迹象，但修复伤痛仍需要时间。就像你妈妈狠狠地抽打了你一顿，然后立刻叫你去吃饭，你内心也会犯嘀咕一样。
因此，现在的几家大公司也心有余悸，估计在接下来的几年内不会扩张。如果它们不扩张，创业公司就很难获得资本支持。因此，那些掌握网络话语权的码农们在找工作方面特别不容易。这在各个领域都形成了悲观氛围。再加上大数据和算法的加持，你所看到的都是你想看到的，因此这种氛围会被强烈地推送给你。
第三，去年的情况让许多投资者失去了信心，风险偏好非常低。去年甚至连银行理财产品都遭遇到了大规模赎回，这是前所未有的。尽管年初的一波上涨稍微恢复了信心，但随后政策突然收紧，整个市场的信心再次受挫。这也是很多人问的一个问题，为什么政策要收紧呢？
主要原因之一是房地产行业不景气，再加上去年超额抗益压力，今年真的没有多余的资金了。基础设施建设几乎无法推进，许多地方面临债务问题，甚至有很多地铁项目被取消。另一个原因是，今年我们将大量资金投入到民生工程中，而民生工程的见效是缓慢的，因此对经济复苏非常不利。
第四，政策声音几乎消失，最近我们发现消息面异常平静，几乎听不到任何政策方面的声音，这使得投资者很难找到任何政策抓手。即使是炒作主题，现在也很困难。市场缺乏财富效应，无法聚集人气。
那么为什么会出现这种情况？我们又该如何应对？事实上，我们经常说，投资要时刻回归常识，今年的常识是什么呢？
首先当前股市的不景气可以归结为多个因素的综合影响。一方面，市场缺乏明确的政策方向，这使得投资者难以找到明确的投资机会和抓手。另一方面，经济结构调整的需求凸显，传统产业面临淘汰的压力，而新兴战略产业如新能源、半导体芯片、数字经济等则备受关注。
然而，尽管当前股市表现疲软，我们也可以从另一个角度看待。今年相对于去年来说，经济已经复苏并逐步恢复正常活动，这为人们带来了希望。商业和消费活动将逐渐复苏，这为投资者提供了潜在的机会。
此外，股市估值已回落至去年底水平，股债收益差再次接近极值，表明市场风险偏好较低。对于长期投资者来说，这意味着现在是一个具有吸引力的买入时机。虽然市场仍存在波动风险，但长期来看，市场的潜在回报可能会超过短期的波动性风险。
另外，汇率对股市也产生了影响。尽管人民币贬值的压力已经缓解，但人民币升值的动力似乎并不强烈。在中长期看，美债将面临回落，美元可能贬值的压力，因为美国财政部不希望面对巨额的国债利息支出，同时也担心通货膨胀问题，这在中美博弈中扮演着关键角色。
综合而言，当前股市的不景气确实令许多投资者感到困惑和沮丧。然而，我们可以通过回归常识、保持理性和乐观的态度，以及关注新兴战略产业的机遇来寻找长期投资价值。同时，密切关注政策变化、经济数据等因素，做出明智的投资决策也是至关重要的。在股市中，机会与风险并存，而我们的目标是通过深入研究和明智的选择，抓住市场中的长期投资机会。
（以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）
