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1978-2023年中国货币供应量(M0、M1、M2)数据

货币

总体来看,货币供应量增速与GDP增速正相关,2010年以来,中国GDP增速不断下降,M2、M1增速整体不断下移,2019年以来虽然有所回升,但仍处于相对低位。相比于M2,M1的同比增速波动更为剧烈,M2相对平缓。

2009年在四万亿刺激之下M1、M2同比增速上升极为剧烈。2016年M1上升也较为剧烈。

2019年以来,虽然M1、M2同比有所回升,但回升缓慢,表明中国的货币政策已经放弃了过去的大水漫灌的政策。

2020年以来,M1、M2同比增速回升明显,主要是因为货币政策相对宽松,政策支持实体经济恢复力度增强,不过M2、M1的同比增速回升较慢,仍低于2017年以前的水平,显示实体经济相对较弱。

2022年开始M2增速继续加快,2023年2月M2增速一度达到12.9%,2023年4月降低到12.4%。

2018年开始M1增速绝大多数时间都低于了M1增速,形成了M1、M2增速剪刀差。

1993年货币供应量同比增速达到高峰,随后出现了1944-1996年的高通胀,CPI同比超过20%。

2018年开始,M2/M1开始持续回落。

1996年,中国M2只有GDP的1.06倍,到了2003年上升到1.63倍,2009年上升到1.78倍,2016年上升到2.08倍,2022年上升到2.20倍。

考虑到中国M2长期保持在10%以上的高增速,高于GDP增速,大概率来说M2/GDP的比值还将持续上升。

M2,主要是各项存款(定期存款+活期存款)+流通中的货币构成。

2023年4月,中国的金融机构的各项存款合计273.45万亿元人民币,流通中的货币(M0)10.59万亿元,二者合计为280.4万亿元,与M2(280.8)万亿元基本接近。

2023年4月,M1为66.98万亿元。

中国的存款将近一半是居民存款,企业存款将近三成,政府机关存款约15%左右,还有10%左右的存款是非银行业金融机构存款(如证券公司的客户保证金等)。

2017年11月,居民存款占比只有38.8%,到2023年1月,居民存款占比上升到48%。5年时间,居民存款占比上升10个百分点。

而最近5-6年,企业存款占比则持续下降,2016年12月企业存款占比最高大33.5%,到2023年1月,企业存款占比下降到28%。

机关团体存款占比2018年以来也明显下降,财政存款占比总体也有所下降。非银行金融机构存款占比总体稳定。

可见最近5-6年来,存款更多的集中到了居民手中,企业、政府存款反而相对较少。

当前经济活动低迷,不是居民手中没钱,而是有钱也不消费了。为什么大家感觉都没钱,但实际上居民存款占比反而大幅上升,很可能是因为虽然财富总量还在增长,但更多的是财富快速向富人集中,富人存款增长太快,穷人存款反而下降,贫富分化在加剧。

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货币和准货币(M2)期末值月亿元,

货币(M1)期末值月亿元,MBM

流通中现金(M0)期末值月亿元,

1978-01

870.53

229.59

1978-02

833.35

205.89

1978-03

827.83

194.86

1978-04

808.17

192.63

1978-05

757.93

182.17

1978-06

745.08

178.46

1978-07

746.43

181.02

1978-08

755.99

182.12

1978-09

763.47

188.27

1978-10

778.64

185.24

1978-11

808.27

190.54

1978-12

859.45

212.03

1979-01

851.39

257.22

1979-02

823.00

228.36

1979-03

833.24

219.02

1979-04

835.08

217.33

1979-05

809.14

209.00

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814.67

208.71

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831.28

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849.58

215.35

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871.19

225.57

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895.32

220.90

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955.66

235.13

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1069.36

267.71

1980-01

1031.89

300.41

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975.80

279.18

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963.91

261.49

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954.89

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957.20

243.13

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983.04

243.30

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1012.49

251.71

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1043.81

259.97

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1081.75

274.35

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1133.15

285.84

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1206.27

309.00

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1315.74

346.20

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1370.50

415.03

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1309.39

349.86

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1289.05

325.62

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1267.41

318.04

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1268.12

306.44

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1297.76

306.38

1981-07

1320.01

315.46

1981-08

1356.45

320.16

1981-09

1393.37

333.15

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1250.32

345.23

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1580.86

359.85

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1636.56

396.34

1982-01

1638.32

443.01

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1578.76

402.92

1982-03

1569.69

377.87

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1552.52

367.33

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1555.30

349.47

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1567.42

352.49

1982-07

1587.92

358.21

1982-08

1610.77

359.96

1982-09

1642.91

377.40

1982-10

1693.45

388.40

1982-11

1766.36

404.10

1982-12

1885.11

439.12

1983-01

1984.95

482.96

1983-02

1925.99

459.91

1983-03

1925.79

433.27

1983-04

1968.01

430.86

1983-05

1957.82

415.25

1983-06

1975.10

421.97

1983-07

2019.99

438.16

1983-08

2033.77

439.65

1983-09

2082.24

467.28

1983-10

2138.54

488.63

1983-11

2252.51

517.64

1983-12

2165.04

529.78

1984-01

2169.61

618.47

1984-02

2072.29

530.99

1984-03

2065.67

511.19

1984-04

2073.60

502.06

1984-05

2080.79

481.59

1984-06

2103.01

490.84

1984-07

2174.91

519.27

1984-08

2247.44

541.57

1984-09

2324.55

587.20

1984-10

2441.33

643.59

1984-11

2592.64

700.71

1984-12

2845.24

792.11

1985-01

2925.38

839.35

1985-02

2870.78

843.69

1985-03

2822.05

787.59

1985-04

2760.11

760.76

1985-05

2715.74

737.89

1985-06

2639.40

757.50

1985-07

2679.89

783.74

1985-08

2689.34

799.62