盘活存量资产是一件很严肃的事,不能儿戏!
最近,各地方政府由于财政收入捉襟见肘,纷纷在非税收入上想办法,出主意。当然也恰逢国家出台盘活存量资产促进投资的政策文件,因此一些地方政府纷纷在这个方面上打起歪脑筋。比如某省最近推出某中学食堂统一配送服务30年特许经营权的拍卖,一经推出引发全网热议,归根结缔就是30年的食堂统一配送服务到底是否是特许经营吗?到底是要经营还是说财政要一笔非税收入呢?随着这件事影响越来越大,当地不得不叫停这个30年食堂统一配送服务的特许经营权拍卖。让包括老张在内的很多朋友感到了一丝欣慰。
盘活存量资产用于扩大投资或化解债务这是国家一直都在鼓励的事情,特别是现在推出的基础设施REITs,更是以有稳定现金流的项目上市的思路来不断推进,成为市场化盘活存量资产的典范。而另一大盘活存量资产的利器——存量项目采用PPP模式,特别是采用TOT模式来盘活存量资产的方式,却迟迟没有在财政部内部司局达成一致意见,为什么可以被广泛运营的TOT模式仍没有被财政部放行呢?
其中最主要的原因就是存量TOT有新增政府隐性债务的嫌疑。比如一项归属于政府的有经营收益稳定现金流的资产,按照收益法评估为1亿,正常我们盘活只能最多获得1亿元的财政收益。但现在财政很困难想在当期获得10亿元的存量PPP盘活产生的非税收入,因此就把这类资产卖给“社会资本”10亿元,然后在未来若干年内每年拿出总计9亿元的成本及收益支付给社会资本,有人讲只要财政可承受就可以了,但实际上这就是地方政府变相借钱带来的问题。因为这类生意通常社会资本不感兴趣(没有施工),只有所谓的本级城投公司感兴趣从事这类业务,再加上走了PPP的合法形式外衣,金融机构也愿意提供贷款。一个形似PPP的TOT盘活存量资产诞生了。但现在此类PPP被财政部禁止入库,因此很多有想法的地方政府纷纷把手伸向特许经营,以所谓的特许经营权出让来解决这个问题。上述30年的食堂统一配送特许经营就是这个道理。
因此恰当的存量资产以特许经营权出让的方式盘活,老张总结还是需要有几个细节的,一是要按照经营收益方法对经营权进行评估,这个评估是不包括政府补贴的。二是资产要在政府手中,如果在企业手里,跟政府就没什么关系了。三是符合特许经营权的特征,比如持续产生现金流的基础设施资产,是可经营的,不是所谓的需要财政付费的购买服务。四是注意通过PPP模式盘活存量资产时,本级的国有公司是不能当社会资本的。
综上,盘活存量资产用于再投资或化解债务势在必行,但操作上不能操之过急,要充分论证,不能当儿戏,按照规则稳妥实施才是负责任的态度。
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