今天想跟小伙伴们交流两个内容。这一期的内容,应该来讲要比其他时候范围广一点,内容也多一点。上半年结束,全球股市排名怎么样?今年上半年,世界上的股市都交出了他们自己的成绩单。我们把它看作一个班级的话,这里面有表现好的,也有表现比较差的。从已知的各种财经媒体、自媒体的文章来看,纳斯达克今年上半年涨了百分之三十几,不到四十,把它排在六位中的第一位。实际上,从彭博通讯社每天发布的全世界80多家股市来看,纳指的表现还不能说第一名,排在它前面的还有像阿根廷这样的股市。为什么阿根廷这样的股市没有放在大家所观察的视角当中?因为阿根廷货币波动非常厉害,它和美元的比价,处于一个长期的贬值当中。然后阿根廷股市容量很小,主要的股票在美国都是以ADR形式交易,所以全世界投资市场几乎没有多少人会单独关心阿根廷股市。当然阿根廷这个指数也以美元的方式在美国股市以指数ETF进行交易。因为这里面可能还涉及到汇率诸如此类的问题,它的表现就没有单纯的观察阿根廷指数来得好。我觉得全世界现在都是观察主要股市,像这些极个别的现象不在考虑中。因为也没有更多的资金进去,也没有更多的投资人关注。今年上半年表现特别好的第一名是涨幅超过30、不到40的纳指。假如说,现在用人民币在我们沪深两市从1月2号买入纳指的ETF,一直到6月30号,那么肯定是30%以上、40%不到的盈利,你就是今年的赢家了。第二名就是“收复”了33年以来的失地的日经225指数。它大概涨了百分之二十几。这个指数在沪深两市同样可以用人民币进行交易,应该来讲表现也是不错。有了这两个成绩,我们倒过来再看看和我们每天接触比较多的,几乎是很多小散在里面寻找机会的沪深两市以及我国的香港市场。应该来讲,这两大市场或者说三个交易所,几乎是今年上半年表现比较差的一波市场当中的几个。所以假如说这是一个班级的话,那么我国香港市场以及沪深两市就是处在平均以下很多。按倒过来数的话,大概是排在前几个位置上。当然市场出现这个情况,都不是我们预先能做好预判的。在今年年初,或者说去年年底的时候,几乎没有一个投资银行,也没有一家券商,包括大V、分析师把今年上半年到6月30号截止的这些收益好、收益差的市场,以表格的形式给大家罗列出来,或者提醒大家哪里机会比较多,应该来讲几乎是没有一家。这说明什么呢?说明所有的预测,所有的风险都不靠谱。在股票的经典理论中,有一个叫分析师指标。就是当这些人(投行、大V、券商分析师)看好某一个市场的话,这个市场出现好的概率就比较低,所以在传统的炒股理论当中叫反向指标。就是他们说好的你一定要和他们对着干,大概机会就比较多。现在在我们沪深两市有做股指期权的,但凡我看到这些机构和人士特别讲到好的话,我可能会买一点点认沽期权,就是朝看空的方向去买,当然我们现在这个期权品中只有指数的,没有个股的。那么现在重点是在做什么?我觉得波动比较大的是科创板。我基本上是以做沽出为止。有了半年的观察以后,我们接下来就看到今年12月31号的时候,到底谁还是能处在前列。从今天这个角度来观察,基本上也很难讲明白,只能一边做一边观察。我比较坚信,到今年年底的话,沪深两市以及我国香港市场要成为这个班级里面处在前面位置的表现的话,应该来讲有相当大的难度。有了这半年的观察以后,还是要提醒大家。如果你真的还要在沪深两市里面做股市、做股票的话,我还是建议大家重点放在中国证监会批准的、用人民币可以交易的这些海外ETF上(美国、德国、法国、已经创历史高点的印度、越南市场等),包括美国市场当中标普的一些分类的资质,都是值得关注的。沪深两市还要等待机会,我国香港市场也要等待机会。“芝麻”能不能开门?我国香港市场和内地市场ETF有一个通路,现在大概涉及的品种已经有100多只。但是大家可以发现,现在我们用人民币可以买的香港发行的ETF大概只有三四只品种。我国香港市场的ETF实际上是蛮多的,它还有反向的,就是看空的也可以买。
这些到现在为止都没有引进,现在我们是出海的比较多,北上大概有90多家ETF,主要是覆盖沪深两市。说明什么呢?就说明沪深两市跟香港股市的ETF的通路重点是北上,南下现在品种很少。当然现在期待中国证监会能把南下的门开的再大一点,我国香港股市现在交易的100多只各品种的ETF,能更多的进来。在这个让我们投资海外ETF的品种能够日益增多的情况下,机会会更多一点。当然现在还有一个官方的签约,中国证监会已经和新加坡证券监管当局的签了一个协议,大概在这方面也要有所开放。新加坡的ETF能不能引进什么东西到我们沪深两市来,值得期待和观察。第二个内容,今年上半年纳指的表现之所以能够领跑全球的主要股市,最重要的一个催化剂是,美国有一家做GPU(人工智能芯片)的设计公司,叫英伟达。这家公司最新的季报表现非常好,根据披露,一个交易日暴涨百分之三十几,从现在英伟达的总市值来看,它已经是全世界股市中第六家进入万亿美元的上市公司。以前全世界排市值前十位的上市公司,我们有两家公司是榜上有名的,一家就是阿里,一家是腾讯。最近阿里和腾讯下跌比较厉害,所以现在大概前十名已经排不进了。那么现在大家就关心,英伟达进入到的全世界六家万亿美元市值的上市公司当中,第一名是市值超过3万亿美元的苹果。然后这六家当中,五家都是美国的科技公司,有一家是非美国的上市公司,在沙特阿拉伯,它是全世界最大的石油公司,叫沙特阿门。这六家现在是全世界的巨无霸。苹果3万亿美元的市值是一个什么概念?3万亿美元,如果你把它看作是一个GDP,一个产值的话,它已经超越了法国。它现在离英国的GDP只差了200亿美元,稍稍再涨一点点就把英国抛在后面。所以苹果确实很厉害,值得关注。因为在人类的股票史上,居然已经有一个最大市值的上市公司真正做到了“富可敌国”。这几天,我们国家有一个上市公司叫黑芝麻科技公司,和英伟达一样,做AI和人工智能芯片的设计公司。这个公司马上也要到我国香港市场做新股发行,这两天正在招募当中。黑芝麻我觉得是值得关注的,因为大家可以发现有些上市公司没有盈利,黑芝麻也是没有盈利的。当然它已经经过很多的天使(投资),包括风投,经过很多人的募集。我们知道的一些耳熟能详的上市公司都出了很多钱,参加了它的早期投入。但是问题来了,它没有盈利记录,然后现在要去募集资金,为什么不到沪深两市来募集呢?我觉得这个是上市公司考虑的。实际上,我国香港市场对没有盈利的、有想象空间的这些人工智能相关的高科技公司,并不友好。以商汤科技为例。商汤科技自从在我国香港市场上市以后,到7月5号的交易价格,大概已经下跌了80%左右。7月4号又发生了一件事情,它的大股东之一通过大宗交易,与交易价打了折扣。因为在7月3号,它大概涨了7%,7月4号减持10亿港币的股票,而且10亿港币的交易价格要比7月3号的价格打了八折。等于说,大宗交易要比市场上交易的价格便宜了将近20%,所以造成它7月4号暴跌,已经跌穿两块钱。在这种情况下,黑芝麻到我国香港市场去做IPO,它有两个观察点。第一,它在发行的时候是不是足额认购?香港有很多新股发行没有办法足额认购,特别对广大个人投资人,中签率可以达到100%。第二,它上市以后,第一天交易的前一天晚上有两个小时的暗盘交易,能不能超出发行价,正式交易能不能维持这个发行价?黑芝麻反映了什么?它反映了我们的高科技股票在全世界资金的面前,所有的公司是平等的。因为大家知道它可以买黑芝麻,也可以买英伟达,也可以买其他各种的人工智能的上市公司。在我国香港市场,发行了以后会出现什么样的情况,也反映了全世界资本市场对我们最顶尖的上市公司的一种态度和看法,这对我们来观察沪深两市的各种高科技公司是有参考意义的。本文作者李光一先生的课程《全球资产配置方法论》已经入驻“一财知道”,放眼世界的金融思维训练,让你站在高处重新理解投资。点击文尾左下角的 “”,即可前往学习。
作者:李光一
编辑:张添翼
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