“消失的6643亿元”去哪里了？揭秘恒大将负债转为收入的套路

随着恒大集团实控人许家印被实施强制措施许多匪夷所思的问题将逐步揭晓答案，本文先就媒体热议的、可能是导致许家印被抓的主要原因之一——消失的6643亿元的去向做深入分析。内容涉及一些会计概念，会颠覆你的部分认知且不太容易理解，我尽量用通俗易懂的语言描述。

“消失的6643亿元”来自恒大于7月17日发布的截至2021年12月31日止年度业绩公告。在财务报表附注2中提到恒大变更了收入确认时间的会计处理方式，导致在2021年1月1日前的十多年里已经确认为营业收入的6643.44亿元需要调减。

恒大最辉煌的2020年的营业收入刚过5000亿元，而2006年至2020年的累计归属于母公司净利润不到2000亿元（2021年开始亏损），由此可见6643亿元的调减规模对恒大而言是多么的庞大。

什么是收入调减呢？简单来说就是以前计到账面上的营业收入太多了，现在要一次性把多计的全部减掉。

一共需要减掉多少？截至2021年1月1日为6643.44亿元。

看到这里是不是已经迷糊了？钱赚到了就是赚到，没有赚到就是没有赚到，居然可以无中生有？还真的可以，而且很多时候并不违规，要理解这个问题先要转变思路，明确企业和咱们日常生活中确认收入的方式是不同的理念。

老百姓以有没有收到钱为标准确认收入。比如，张三将一部手机以2000元卖给李四，9月30日收到了钱，由于十一假期的缘故要到10月8日两人才会碰面交货，按照常规思路，张三在9月30日确认2000元的出售手机收入。

又比如，张三提前将手机寄给了李四，9月25日对方就收到了，李四手头有点紧，直到10月225日才给钱，这种情况下张三会在10月25日确认收入。

企业不同，并不是以有没有收到钱为确认标准，不同行业有各自特殊的规定但总体遵循一个原则，即买家确认收货。

上面的第一种情况中张三虽然在9月30日收到了钱，但最早要到10月8日将手机交付给李四的时候才能确认收入；第二种情况下当李四9月25日收到手机并确认没有质量问题、不需要退货时就可以确认收入，哪怕货款在一个月后才收讫。

恒大的确认收入的标准是怎么样的呢？财报中是提到了的。

2021年前是以业主接受房产或根据房屋买卖合同被视为房产已被业主接受为收入确认标准；2021年会计处理变更后以房产项目获得竣工证书或者业主占用房产为标准。

我们着重讲2021年前的收入确认标准。

“根据合同被视为房产已被业主接受”，这个标准可操作性太强了，恒大可以在合同中约定贷款审批下来或房产地基打好就表示“房产被业主接受”，据此确认交易收入。

比如，张三购买恒大地产开发的一套住宅，首付20万元，贷款80万元，交易完成后能够给恒大带来100万元的营业收入。

常规来说只有房子建造完毕交付给张三后才可以完全确认100万元的收入。假设房子建造到30%，差不多能确认30万元的收入，但恒大利用合同中的约定条款在房贷审批下来后就确认了全部或除了尾款外的绝大部分收入，哪怕房子只建造了30%，之后陷入停工烂尾不知何时造完交付也不影响财务报表上已经计入的营业收入数额。

这种操作方式属于做假账吗？我不敢这么说，需要监管部门进行判定，但我可以认为存在提前确认收入的嫌疑。

2021年后恒大变更了收入确认时间的会计标准，经过核算发现多年下来提前确认的收入总额高达6643亿元，只能全部调减并把这些钱放到一个叫合约负债的报表项目里，等到房子建好交付后再逐步转回收入。

我们可以看到中国恒大2021年资产负债表中合约负债的金额高达9743.47亿元，2020年只有1857.46亿元，多出的7886亿元有两部分组成，小头是2021年新增的合约负债，大头便是调减出的提前确认的营业收入。

看懂了以上内容应该大致了解“消失的6643亿元”去哪里了吧？实际上并没有消失，只是变成了负债而已，成为了恒大2.4万亿元总负债里的一部分。虚增的收入终究是要“还”回去的。

最后再讲一个问题，恒大为什么要通过会计手段提前确认收入，主要有两个原因。

第一，粉饰财务报表，营造公司蒸蒸日上的氛围以便借到更多的钱。

恒大的主业是房地产开发，是典型的资本密集型产业，需要不断融入大量资金。要让银行等金融机构安心借钱就得展现足够的实力与底气，粉饰报表可以做到这点。银行一看恒大每年的营业收入有好几千亿、净利润高达好几百亿才会相信恒大有实力还钱、不会赖账，才敢借给恒大。

第二，便于通过现金分红从公司套现。

现金分红的前提是公司盈利，净利润越高现金分红数额越多。

利润=营业收入-营业成本；收入增加利润跟着一起变多，所以我们可以得出收入与现金分红正相关的结论。

许家印家族长期持有中国恒大超过70%的股份，这表示每一次现金分红的70%以上归许家印所有，所以许老板爱分红，这是一种合法合理的增加个人财富的方式。根据统计，恒大自上市以来累计分红809亿港元，许家印家族拿走了其中的597亿。

如果2021年之前恒大的收入确认时间会计标准与现在相同，那么就得剔除6643亿元的营业收入，公司的净利润会因此大幅降低，无法进行高额现金分红，许家印家族得到的真金白银也就远远低于500多亿港元了。

从资金流入端来看“消失的6643亿元”中的一部分是业主预先支付的房款，另外一部分恒大借来的钱；流出端转化为建造到一半的楼房（结转与收入对应的成本）以及恒大股东获得的现金分红，这意味着许家印家族拿到的分红本质上是恒大的负债，并不是赚到的利润。有学者将此定义为“庞氏分红”，就是庞氏骗局的那个庞氏，我认为有一定的道理。

一旦恒大破产清算债务会通过多种方式由全社会分摊，而在公司有限责任制度的保护下许老板实现了收入提前化、财富私人化、债务社会化。若不对其采取强制措施，你觉得他会老老实实待在境内吗？

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