欠了1100多亿，一年光利息就28亿，但他仍是河南首富

2017年，牧原股份营收刚刚突破100亿的时候，老板秦英林可能怎么都不会想到，几年后，自己就成了年出栏生猪6000多万头、年营收1000多亿的“猪王”。

不过，称王也有称王的烦恼，商业场上有个定律，生意越大，欠钱越多，于是，秦英林也背负上了从未有过的巨债。

公开数据显示，自2021年以来，牧原股份的负债就一直维持在1000亿以上，财务费用也急剧攀升，2022年光利息就支出了28亿。

而2023年三季报显示，最新负债额1131亿，已产生利息费用24.24亿，难怪有人说，高负债的企业才是银行的VIP。

当然，负债并可怕，可怕的是，从没想过还钱，就像老许一样。

但很显然，老秦和老许不是一路人，老秦没造过汽车，没玩过足球，没喝过冰泉，更没有舞蹈队，他是一心一意养猪的。

至于为什么近来负债被媒体频频提起，大概是因为今年前三个季度的亏损，让外界产生了些许的担忧。

统计数据显示，一年以来，猪肉价格一路走低，从每公斤28元降到了20元，这使得牧原股份2023年前三季度亏了18亿。

但实际上，这只是个短期现象，如果细看每一个季度的数据就会发现，牧原第三季度单季度已经扭亏为盈了，净利润10亿，把上半年的28亿亏损额都缩小到了18亿。

而接下来的四季度又是一年之中猪肉的销售旺季，需求的增加有可能促使猪价止跌回升，猪企四季度利润普遍会比三季度更好，也就是说，牧原股份全年盈利是大概率事件。

而只要企业良性运转起来，再多的负债都可以进入良性循环。

也许有人会问，前几年猪肉行情好的时候，牧原不是挣了很多钱吗，还不够花？

确实，在前几年的涨价行情中牧原可以说是赚得盆满钵满，光是2019、2020、2021、2022年四年累计的净利润就有536亿。

但就像人每个月领工资的同时也要花销一样，牧原挣钱的同时也在不停地花钱，而且都是大手笔。

首先，挣了钱总得犒劳一下股东们吧，不然又要被说成“铁公鸡”了，据统计，2019年-2022年牧原股份累计分红大约120亿。

其次，前几年因为猪瘟，淘汰了无数的个人以及小规模养猪户，猪肉供不应求导致猪价猛涨，为了填补供应端缺口，包括牧原股份在内的猪企们就铆足了劲地建新猪场。

牧原建了多少呢，从牧原股份的固定资产上可窥一斑，猪企的固定资产主要就是猪舍。

2019年，牧原的固定资产只有189亿，而之后的2020、2021、2022年分别是585亿、996亿、1064亿，3年涨了5倍还多。

另外，从牧原股份的生猪出栏量也能反映出同样的结论，2019年生猪出栏量是1025万头，2022年则已经飙升到6120万头，刚好5倍。

短时间内建这么多猪舍，牧原股份挣的那点钱哪里够啊，只能伸手管别人借钱。

其实，牧原股份以前盘子小的时候富得流油，财报数据显示，2019年短期借款只有43亿，长期借款11亿，而账上货币现金多达109亿。

但从2020年开始，随着盘子的加大，短期借款和长期借款都一路猛增，到今年2023年三季度，短期借款升到453亿，长期借款也有106.5亿，这些借款正是产生利息的大头。

另外，盘子大了，维持生意运转所需要的其它负债也会跟着增加，比如应付款就增加了200亿，应付员工薪酬增加了10亿，再加上其它的，就构成了1100多亿的负债。

所以，这欠的1100多亿里面，有的是有息欠款，但有的是企业运转的正常负债，别看金额挺大，却没有任何实质性的杀伤力。

那怎么理解牧原股份宁愿负巨债也要建猪舍这个事情呢，难道秦英林不理解猪肉的周期性这个事儿吗？

当然不是，全天下可能没有比秦英林更理解猪周期含义的了。

其实，当猪瘟造成的个人和小规模养猪户大量减少时，不仅是牧原，其它的猪企也在抓紧机会建猪舍，以扩大自己的规模。

比如新希望，2023年的生猪出栏量也要超过6000万头了，目前的账本和牧原差不多，负债也近千亿。

如果非要说负债是痛，或许这样说更恰当：牧原和新希望的负债都是痛，并快乐着。

实际上，1100多亿的负债对于牧原来说也不算多，资产负债率还不到60%，而且资产除了猪舍就是在栏母猪和生猪，都是优质资产，融资太容易了。

当然，最重要的是，正如前面所说的行业周期特性，低谷一过，又是新一轮的肉价上涨，牧原股份生猪养殖成本7块多一斤，未来有的是盈利空间。

2023年胡润百富榜上，秦英林继续蝉联河南首富，以1450亿的身家排在榜单第13位，资本的鼻子是最灵敏的，这已经足够说明一切。