军用雷达：军工装备核心赛道，龙头强者恒强
军用雷达被称为现代战争的“千里眼”，是当前电子战和信息战的核心装备。
十四五期间，武器装备列装将由过去的研制定型及小批量建设进入放量建设阶段，军用雷达亦将实现批量列装。
平台放量和装备升级给军用雷达带来量和质的双重发展。
市场调研机构内斯特研究（ResearchNester）公司发布的《军用雷达系统市场：2027年全球需求分析与机遇展望》报告提出，预计在2020至2027年期间，军用雷达系统市场将达到4.30%的复合年均增长率，到2027年底的市场总规模约为192.22亿美元。#军工#
军用雷达行业概览
军工电子是提升武器装备信息科技化水平的重要纽带。
其中军用雷达是获取陆、海、空、天战场全天候、全天时战略和战术情报的重要手段之一。
军用雷达作战系统的首要视觉传感器，对目标识别、目标跟踪、导弹制导、武器火控等至关重要。
军用雷达实现的主要任务包括搜索警戒、跟踪、侦察及校射。
当前先进的雷达不仅能够远程探测隐身飞机、弹道导弹、地上兵力、海上编队，还能够精确控制打击武器对目标跟踪制导，以及对重点区域进行连续的侦察监视，获取高清晰战场情报，融入“观察－确认－决策－打击”(OODA)作战流程环的程度越来越深，在信息化联合作战中发挥着举足轻重的作用。
资料来源：《军用雷达在现代战争中的应用》
军用雷达产业链
行行查 | 行业研究数据库 资料显示，军用雷达产业链上游主要涉及基础电子元器件、原材料等的生产以及仿真测试等环节，兼容性好可针对不同的应用场景满足多种定制化需求。
上游整体竞争比较充分，产品供应较为充裕。
上游相关厂商中，振芯科技从事军用相控阵雷达核心器件的生产（雷达数字处理芯片）；三安光电从事化合物半导体材料的研发与应用，以砷化镓、氮化镓等半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业（雷达芯片）；海特高新从事第二代/第三代化合物半导芯片的设计制造（雷达芯片）；华讯方舟从事军用超带宽相控阵天线研发及生产（雷达天线）；航天发展从事仿真雷达系统的研发和生产（雷达射频仿真系统；电子战模拟系统）；天银电机主营雷达射频仿真系统、数字仿真系统、成像雷达目标模拟器（雷达干扰模拟器、目标回波模拟器）。
中游主要为信号处理机、相控阵微系统等组件、分系统级别产品的生产。主要厂商包括雷电微力、亚光科技、雷科防务等。
下游为雷达整机的生产。随着配套级别的提升，技术难度、资质要求等随之提升，在下游的雷达整机生产环节，尤其是武器装备上所搭载的军用雷达，主要由国内科研院所及相关单位提供，如中国电科14所和38所、航天科工二院23所、兵器工业206所、航空工业607所等。民营厂商有天和防务（便携式防空导弹雷达指挥系统、警戒雷达）、海兰信（船用导航雷达；小目标雷达）。
中游+下游相关布局厂商国睿科技是中国电科14所下属，主要从事微波与信息技术产品研制（产品包括军用机载火控雷达、情报雷达、反隐身雷达、测控雷达、民用一次雷达、二次空管雷达、侦察警戒雷达）；四创电子是中国电科38所下属；主要从事雷达、通信及其他相关电子产品研制（产品主要包括民用雷达及相关配套产品；X、C、S波段雷达；风廓线系列雷达；一次雷达）。
整体来看，中下游的大部分组件/模块、子系统和整机受制于技术门槛、军工资质及研发周期等影响和制约，行业壁垒较高，配套关系较为固定，主要由军工集团及其下属子公司和研究所进行配套。
大型军工集团甚至在从事国防装备整机总成的同时，具备对核心微系统的整体设计与器件、组件设计生产能力，民企参与较少，整体上这类民企一般经营规模较小，市场相对单一，主要在某个细分领域中获得生存空间。
军用雷达产业链：
资料来源：产业信息网、光大证券、行行查
相控阵雷达：替代机械雷达成趋势
从军用雷达技术方面来看，相控阵雷达替代机械雷达已成趋势。
传统机械扫描雷达：
相控阵雷达即相位控制电子扫描阵列雷达，利用大量个别控制的小型天线元件排列成天线阵面。
每个天线单元都由独立的开关控制，通过控制各天线元件发射的时间差，就能合成不同相位（指向）的主波束，而且在两个轴向上均可进行相位变化。
这些特点可以延伸雷达的有效作用半径、提高测角的精度、有效探测到反射面积较小的低可探测的隐身目标。
相控阵雷达：
我国相控阵雷达起步较晚，20世纪90年代才开始发展，最早主要用于战略预警。
首款国产舰载多用途相控阵雷达在052C型国产防空驱逐舰上诞生，而后在辽宁号航母上装备，如今我国舰载多用途相控阵雷达已走在世界发展前列。
在空军领域，我国战机也已进入有源相控阵时代，包括歼-10、歼-16、歼-20等机型均装有最新研发的机载有源相控阵雷达。
相控阵雷达分为无源相控阵雷达和有源相控阵雷达，当前有源相控阵雷达凭借功能多样、作战性更优、抗电磁干扰性更强、可靠性更高等优点，已逐渐成为主流产品，市场份额占比达68%。
伴随成本边际下降及情报搜集需求上升，有源相控阵雷达系统替代老设备的并用逐渐成为趋势。
T/R芯片及组件：有源阵控雷达关键部分
相控阵系统占整个雷达系统一半的成本。
有源相控阵雷达通过大量的T/R组件实现高功率放大和高灵敏度接收，技术更为先进，是雷达制导技术发展的重点。
有源相控阵收发（T/R）组件芯片是有源相控阵系统的最核心部分，占了45%的成本。
T/R组件由振荡器、滤波器、移相器等芯片构成，氮化镓以高电导率、高光电转换效率、高热导率等优点逐步取代砷化镓作为制成T/R芯片及组件的主要材料。
有源相控阵雷达的每个辐射器后端均需配装一个T/R组件，由此为T/R组件及其芯片数量需求的增长带来充足动能。
该环节主要厂商包括铖昌科技、雷电微力、臻镭科技和国博电子等。
相控阵T/R组件主要厂商对比：
军用雷达市场格局
分地域来看，亚太地区及北美地区是全球军用雷达的主要市场。
整体来看，全球军用雷达由国际巨头垄断全球市场，国内企业在多个环节均有代表性企业或科研院所负责。
国际上主要的军用雷达提供商有罗克韦尔·柯林斯、洛克希德·马丁公司、诺斯罗普·格鲁曼公司、雷声公司等。
此外，波音、萨博Sensis公司、以色列航空工业公司和泰利斯也具有一定的市场竞争力。
军用雷达全球竞争格局：
资料来源：产业信息网
我国雷达主要研制机构分布在中国电科、中国航天科工集团有限公司、中国船舶重工集团有限公司、中国航空工业集团有限公司等大型军工央企的下属单位。
目前拥有雷达总装业务的单位主要为具有体制内背景的企事业单位，其中上市公司有国睿科技、四创电子、四川九洲等，涉及的雷达类型主要为军民两用的气象雷达、空管雷达等。
拥有雷达总装业务的民参军上市公司主要有天和防务、海兰信、雷科防务等。
拥有雷达配套业务的民参军上市公司主要有国博电子、天箭科技、雷电微力、铖昌科技、亚光科技、盛路通信等。
拥有雷达地面配套仿真测试业务的上市公司主要有航天发展、霍莱沃等。
资料来源：各公司官网、中航证券
从军用雷达发展趋势来看，未来向高集成化和数字化方向发展。
现代化战场环境复杂多变，对雷达 的电子对抗、电子进攻、以及侦察精度提出更高要求，雷达系统性能在 攻防对抗中螺旋上升，整机和核心组成部分的 T/R 组件往大功率和高频段方向进行发展。
军事强国建设的需求推动我国军用雷达等领域实力不断增长。
在每年例行举办的“系列国际雷达会议”中，我国与美、英、法、澳四国并列为轮流主办国，在三坐标雷达、低空雷达、机载预警雷达、数字阵列雷达、相控阵雷达和精密跟踪雷达等领域均已迈入国际先进行列。
另外路基雷达、 天基雷达、车载雷达、电子对抗等方向，均是信息化战争的重要一环， 在“能打仗，打胜仗”的要求下，呈现高质量规模放量的趋势。
随着我国海军、空军等兵种的联合作战信息化要求提高，军用雷达市场有望进一步扩大。
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