读潍柴动力2022年度报告
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Hello，大家好，今天我们一起来读潍柴动力的2022年度报告。
在开始之前，我们回应一下前段时间一位朋友的留言。这位朋友提到了我最近的时间里面基本没有再涉及潍柴动力这家公司，是不是有什么变动。
其实关于潍柴动力，我以后也会尽可能少涉及。因为在去年，我在某平台上收到潍柴控股公司发出的《关于申请撤删平台网民虚假信息的函》。关于这封函的具体内容我这里就不多说了，反正从我本人而言，我也肯定不会毫无根据地发表一些言论，如果是一些推测的内容，我也会很明确地说我推测或者我想。当然，他们认为这对公司有影响，我这里就不多作评论了。反正对于我个人而言，确实观感不太好，以后我就尽量少提及吧。
而从另一方面来说，我也认为这确实也没什么，这就是他们的工作。我也惊叹于对于我这个没什么粉丝，没有团队，阅读量也就一千几百的文章，居然也被公司关注到了，还作出了相应的应对。从这个细节看，公司相关工作人员还是非常严谨与认真的。而反观某空调白电企业，这里面的差距真的不知道多少倍。年报写得杂乱无章那就算了，披露信息有错误也算了，针对网络上各项不实信息，甚至是恶意造谣的信息，可以说是反应迟钝，毫无作为。
好了，这些闲话我们也不多说，我们回到潍柴动力的2022年度报告。
2022年对潍柴动力而言，无疑是比较艰难的一年。受经济增速放缓、物流不畅等因素影响，中国重卡行业销量仅为67.19 万辆，同比下滑 51.8%；轻卡行业销量为161.8 万辆，同比下滑 23.4%；工程机械行业销量为 81.4 万台（其中柴油叉车 34.1 万台），同比下滑 20%；仅有农业装备能够逆势增长，全年行业销量为 51 万辆，同比增长幅度为11.6%。
而潍柴动力传统的产品相对更偏重于重卡，所以公司整体销量的下滑幅度与重卡行业的跌幅是大体一致的。潍柴动力2022年发动机产量55.2万台，销售量为57.3万台，相比于2021年的102万台，下跌幅度达到43.79%；在整车方面，公司全年整车产量7.7万辆，销售8万辆，相比于2021年15万辆，下跌了46.59%；变速箱方面，公司全年变速箱产量58.4万台，销售59万台，下跌了48.81%，以上这三种主要产品的产销量相比于20221年，均是接近腰斩式的下跌。唯一稍微好一点的，则是叉车，潍柴动力2022年生产叉车24.4万台，销售24.3万台，相比2021年同期略有增长，增长了2.74%。
其实从以上这个相对惨淡的产销量数据，我们基本就能断定潍柴2022年的财务数据好不了。
2022年，潍柴共实现营业收入1752亿元，同比下滑幅度为20%，实现归母净利润49亿，同比下滑幅度达到48%，扣非后归母净利润为33亿元，同比下滑幅度更是达到61%。其他的一些数据，比如公司2022年销售净利率下滑2.5%，全年净资产收益率仅有6.66%，经营活动产生的现金流量净额是-23.49亿元等等。特别是经营活动产生的现金流量出现负值，这可是十几年来潍柴都没有出现过的事。可想而知，2022年对于潍柴是怎么样一个年份。
当然，其实从本质上而言，这些数据并没有太大的区别，都是从各个角度显示出潍柴动力2022年度的艰难，对于这一块，我们就没必要在这里反复说了。
接下来，我们具体讲一讲潍柴动力主要的一些业务板块。
1、动力系统及整车业务
潍柴动力原来一直都是国内重卡行业的发动机龙头企业，后续通过自身努力完成了对重卡变速箱、车桥、液压乃至整车整机的整合，形成了公司的这一块传统的核心业务。
过去一些年里这一块业务都是公司最主要的利润来源，但在2021开始，这个规律被打破了。2022年，潍柴动力的动力总成及整车业务实现总营收617.1亿，实现营业毛利润为112.8亿，占了公司2022年整体毛利润的36.21%，而公司以外部收购的凯傲集团为主体打造的智能物流实现营业毛利149.6亿，占了整体毛利润的48.02%。如果仅从这个角度观察，潍柴动力在前些年战略收购凯傲集团的决策还是成功的。
而对于动力系统这一块业务，我个人是这样看的。
从几年前我买入潍柴的时候，我就很清楚这一块业务有面临被替代的可能性。但我当时认为，在乘用车领域电动车代替油车的进程会比较快，而在商用车领域，特别是长途重卡这个市场本身，电力替代会是最后的环节。甚至很可能到最后，电力重卡仍然无法完全替代以内燃机为动力的重卡。而作为重卡发动机领域的绝对的龙头，在这个过程中，会有相当的竞争对手退出这个市场，而潍柴作为龙头有机会在其中占领更多的市场份额。比如公司在2022年潍柴发布全球首款本体热效率 52.28%柴油机和 54.16%天然气发动机，这可以说都是领跑世界发动机热效率的技术。
当然了，时代发展到目前这一步，任何逆潮流而动其实都是螳臂当车。也包括我们在2022年报中看到潍柴的研发项目中，已经新增了很多比如“轻卡纯电动系统开发”、“ 重卡混合动力系统开发 ”、“高比能硫化物固态锂电池研究”、“纯电动重卡集成化动力系统开发”等等这些电动化的项目。在可以预见的几年时间里，氢能源等项目确实暂时指望不上了，潍柴还是要逐渐往纯电动和混动路线上靠拢。
而就在2023年的5月12日，潍柴动力与比亚迪在深圳达成战略合作，潍柴动力执行总裁王德成与比亚迪集团副总裁何龙代表双方签署战略合作协议，而潍柴动力董事长谭旭光与比亚迪董事长兼总裁王传福也出席活动并见证签约。根据合作协议，双方拟利用各自优势在新能源领域建立更加全面、深度的战略合作关系，在山东合资生产动力电池，建设动力电池研发制造基地，推动我国新能源商用车产业化发展。
对于这一项合作，实话实说，从比亚迪而言，需要在山东建立动力电池生产基地完全可以自己干，而比亚迪的电动及混动家族的载重货车早已经成体系推出，潍柴动力在这一项合作中能够提供的价值，除了热效率较高的发动机（混动车型），主要就是在市场开拓领域。对于这一项合作，我也不多作评论，我们后续慢慢观察吧！
2、智能物流业务
接下来，我们来看看智能物流业务。
我们刚才也提到了，从2021和2022年来看，潍柴动力的智能物流业务的利润贡献已经超过了公司的传统业务，2022年实现营收实现销售收入111.36 亿欧元，同比增长8.2%（人民币789.1亿），其中以德马泰克为代表的供应链解决方案业务实现销售收入38.07 亿欧元。智能物流业务2022年整体实现营业毛利润149.6亿元人民币，业务的毛利率为18.95%。
潍柴动力的智能物流业务主要通过海外控股子公司凯傲集团运营。凯傲集团是全球排在前列的厂区内部物流领域的供应商，在全球 100 多个国家和地区通过对物流解决方案的设计、建设和完善，帮助工厂、仓库和配送中心不断优化其物资流和信息流。
对于公司的这项智能物流业务，其实主要的市场主要是欧洲和北美市场，我个人更关心则是公司对这项业务的整合情况，以及由于地缘政治导致的其他风险的可能性。
3、农业装备业务
接下来，我们来介绍一下本期潍柴有大动作的农业装备领域。
2022年4月，潍柴动力向控股股东潍柴控股集团有限公司购买雷沃重工22.69%股权。收购完成后，潍柴动力持有雷沃重工62.00%股权，成为雷沃重工的控股股东。2022年8月，潍柴雷沃与潍柴重机签订协议，以7243.67万元购买潍柴重机零部件分公司相关业务资产包。2022年9月1日，潍柴雷沃与潍柴重机办理资产交割。
潍柴动力完成对雷沃重组，进一步提高了公司在农业装备领域影响力。潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司是农业装备品牌龙头企业之一，也是目前潍柴集团重要的战略业务单元，雷沃作为国内极少数能为现代农业提供全程机械化整体解决方案的自主品牌，旗下收获机械、拖拉机等业务连续近二十年保持行业领先，在 2020 年农业装备动力行业占有率达到 20%。
重组之后，潍柴和雷沃在技术整合和市场占有等多个方面实现协同共赢，公司在 200马力及以上大拖、小麦机、玉米机销量稳居行业第一位，领军地位持续稳固。依托潍柴高端非道路全系列发动机、CVT动力总成和液压动力总成等核心产业资源，推进完成CVT及动力换挡拖拉机、大喂入纵轴流及逐稿器小麦机、8-10公斤水稻机、青贮机、茎穗兼收玉米机、高端农机具等战略产品开发，实现中国首款商业化240 马力CVT 智能拖拉机批量交付，打造智能化农业全程机械化系统解决方案。瞄准智慧农业前沿，引领行业转型升级。
公司持续开展关键技术攻关，实现重型拖拉机线控底盘、智能化等技术突破，完成L2级智能驾驶产品开发。升级 2.0版智慧农场管理平台，全面掌握多参数监测及智能化控制、多参数融合调控策略等核心技术，解决了大喂入量稻麦收获机产量监测、损失监测、智能调控等行业技术难题。积极探索农业社会化服务模式，成立并试点运行农服分公司，全年完成作业面积10万亩。
2022年，以重组后的雷沃为主要经营实体的农业装备板块实现营收173.4亿，但以目前的情况看，相关业务毛利率是较低，2022年的毛利率仅为13.09%，全年实现毛利润22.71亿元。
4、氢燃料电池领域
2022年，国内燃料电池车销量由年初192辆增长至年末3397辆，燃料电池车销量占新能源车销量比重由0.04%上升至 0.42%。从增速的角度看并不低，但总体的基数还是太低了，渗透率处于较低水平，多数仍然处于试验运行阶段，远远还算不上主流技术。
潍柴动力自2016年起开始布局氢能，燃料电池技术统合了巴拉德、博世、锡里斯和瑞士飞速空压机等国外燃料电池领域的顶尖企业，拥有新能源商用车动力系统的全部正向开发流程和集成能力，成功构筑起“燃料电池+电机+电控”为一体的新能源动力系统集成优势。目前公司开发完成15-260kW全系列燃料电池产品平台，达到行业领先水平；推动全国首个港口氢燃料电池重卡示范运营项目在青岛港启动，全国首座高速公路加氢站在淄博投入运营；配套潍柴动力产品的49吨燃料电池重卡沿济青高速开展示范运营，行驶里程超过 24 万公里。与中国重汽联合发布全国首款氢内燃机高端重卡，搭载潍柴自主开发的13升氢内燃机，推动重型商用车迈入多元能源新时代。
最后，我们再简单讲一讲2023年一季度的情况。
客观来说，随着政策的放开，一些被压抑的需求会陆续释放，潍柴动力在2023年一季度的业绩是有所恢复的。根据中汽协数据，2023年一季度，我国重卡市场累计销售24.14万辆，同比增长4.3%。而潍柴作为重卡产业链的龙头企业，恢复情况要明显优于行业。公司2023年一季度实现营业收入534.34亿元，同比增加18.25%；实现归母净利润18.56亿元，同比增加68.29%。
2023年一季度公司销售各类发动机19.4万台，同比增长了7.6%，其中重卡发动机销售7.1万台，同比增长了46%，装机率由去年同期的27.8%提升至36.2%；重卡整车销售3万辆，同比增长了83%，市占率由去年同期的7.1%提升至12.5%。同时，公司的出口业务表现也较好，2023年一季度出口发动机1.8万台，同比增长了59%，重卡整车出口1.3万辆，同比增长了164%。
好了，关于潍柴动力我们就讲这么多，我们下次见！
全文完
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