极兔速递收购丰网速运100%股权 快递行业或迈向“寡头”竞争格局
本报记者 郭阳琛 张家振 上海报道
5月12日，国际化快递物流企业J&T极兔速递（J&T Express，以下简称“极兔速递”）在公司官网发布消息称，已与顺丰控股股份有限公司（以下简称“顺丰控股”，002352.SZ）下属控股子公司深圳市丰网控股有限公司（以下简称“丰网控股”）签署《股权转让协议》，并以11.83亿元收购深圳丰网速运有限公司（以下简称“丰网速运”）100%股权。
相关资料显示，丰网速运成立于2020年4月，于2020年9月开始提供快递服务。丰网速运网络目前已覆盖全国27个省（直辖市、自治区），2022年收入规模超过32亿元，主要服务于电商客户，整体网络服务质量稳定。
对于此次收购，极兔速递方面向《中国经营报》记者表示，极兔速递始终聚焦电商快递领域，不断优化电商快递服务体验。本次收购丰网速运将有助于巩固极兔速递在电商快递领域的优势，提升综合服务能力，助力行业高质量发展。
据了解，近年来快递行业商业并购变得越发频繁。例如，在收购丰网速运之前，极兔速递更是“鲸吞”百世快递；京东物流也接连收购了“零担老大”德邦快递、“老二”跨越速运和同城即送平台达达快送；顺丰控股则并购了嘉里物流。
“近年来，国内快递物流行业大宗收并购越发频繁，主要释放出行业竞争加剧和市场集中度快速提升，行业或将逐步迈向‘寡头’竞争格局的信号。”中国社科院大学研究生院特聘导师柏文喜表示。
“接盘”丰网有助于提升市场竞争力
顺丰控股公告显示，丰网控股与极兔速递下属子公司深圳极兔供应链有限公司（以下简称“深圳极兔”）签署了《股权转让协议》，丰网控股拟以11.83亿元转让全资子公司深圳市丰网信息技术有限公司（以下简称“丰网信息”）100%股权。
根据公告，顺丰控股通过丰网控股间接持有丰网信息63.75%的股权，丰网信息则持有丰网速运100%股权。
相关数据显示，截至今年一季度，丰网信息资产总额为7.16亿元，负债总额为21.26亿元。丰网信息一季度营业收入为6.91亿元，同比下降78.89%；净亏损1.43亿元，亏损同比收窄80.86%。
“接盘方”深圳极兔也处于亏损状态。公告显示，截至2022年12月31日，深圳极兔总资产为2.29亿元，总负债为7.14亿元，净资产为-4.85亿元。2022年度，深圳极兔的营业收入为13.05亿元，净亏损1.4亿元。
记者了解到，2023年5月14日，丰网速运出台了过渡期的加盟商政策。对于申请退网的加盟商，100%退还加入丰网运营网络所支付的加盟费、加入丰网所支付的押金和在丰网总部开设的充值账户余额。同时，丰网速运还推出了“情谊金”方案，让经营丰网的加盟商能够获得更多补偿。
“本次交易须在满足若干交割先决条件、通过国家市场监督管理总局的经营者集中审查、交易对方按照交易协议约定及时支付交易对价后方可完成。”极兔速递方面表示。
事实上，极兔速递自2020年进入中国市场以来，始终聚焦电商快递赛道，实现了快速发展，并于2021年年底成功完成对百世集团中国快递业务的收购。在业内人士看来，在不到两年之后，极兔速递又重金收购丰网速运，看重的也是其一直聚焦的电商快递赛道。
顺丰控股方面则表示，双方资源互补性强，有助于交易平稳过渡。未来，顺丰可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。同时，公司将持续打造电商类快递产品，主打的“电商标快”产品稳健增长，可以满足客户在中高端经济型快递市场的多元化需求。
“此次收购对于极兔速递而言，可以获得丰网速运的市场与服务网络，从而在增厚自身业绩的同时强化市场服务能力。”柏文喜表示，2021年，极兔速递就因收购百世快递而备受关注，这更多的是同类业务规模叠加，而此次收购丰网速运则是对自身能力的补充与强化，但两次收购都有助于极兔速递通过提升服务效率和规模，进一步提升市场竞争力。
招商证券研报也指出，目前，国内加盟制电商快递企业主要以“通达系”和极兔速递为代表，价格竞争激烈。顺丰通过丰网速运布局加盟制电商快递业务，成效显现较慢，且对单票收入和毛利有一定拖累，这给极兔速递收购丰网速运提供了机会。此次收购完成后，可以进一步夯实极兔速递的国内网络，巩固在电商快递领域的优势，助力市场份额的竞争。
柏文喜也分析认为，极兔速递应充分立足自身与丰网速运的协同性来实现资源深度整合，在注入资源的同时充分激发丰网速运的资源价值与盈利能力，通过提升运营效率，最终解决丰网速运面临的亏损和负债问题。
国内外快递物流行业收并购提速
从最初的“价格战”到如今的“收购战”，极兔速递的壮大之路也正是中国快递物流业向上发展的一个缩影。
时间拨转到2020年3月，极兔速递刚进入国内快递市场便通过降低价格的方式扩大竞争力。早期，极兔速递每票可以比“通达系”低1～1.5元，寄件可享全国首重5元的优惠。极兔速递负责人彼时表示：“公司已做好亏损两年的准备。”
2021年，极兔速递获得3轮、共计45.5亿美元的融资，还以68亿元收购了百世快递，并借此接入淘宝体系。极兔速递关联公司也一举收购快运企业壹米滴答的全部股权。
彼时，百世快递已连亏5年，亏损额超过50亿元。2021年9月，顺丰控股也完成了对嘉里物流51.5%的股权并购，随后嘉里物流业绩并入顺丰控股报表。
通过收并购，极兔速递迅速在国内快递市场站稳脚跟。一年前，极兔速递创始人李杰正式宣布，极兔速递全网日均票量已超过4000万单。若仅以票单量作为衡量标准，极兔速递仅次于“通达系”的中通、韵达和圆通，成功跻身国内快递企业“第一梯队”。
2022年，中国快递物流业进一步加快“洗牌”。当年7月，京东物流以近90亿元的价格正式收购德邦股份并获得控制权，迄今为止这仍是快递行业的最大并购案。
此前，惠誉发布的报告指出，中国快递行业将在未来几年内通过企业并购实现快速整合，主要运营商将收购规模较小甚至相近的同行，特别是拥有类似商业模式或并购将产生协同效应的目标。
在中国市场学会理事、经济学教授张锐看来，快递物流行业存在着显著的规模经济效应，一般而言，网络辐射范围越广、业务覆盖面积越大，越易降低和控制成本，商业距离与市场最近，由此为客户提供最好的体验，进而赢得更好的商业回馈。“快递物流行业又是重资产行业，在这种情况下，只有通过横向地域性并购或同业性并购才能尽快扩张物流网络，收获规模经济效应。”
此外，政策端也在逐步引导快递物流行业向规模化方向发展。《“十四五”邮政业发展规划》明确提出，支持企业“加强资本运作和战略合作，推动形成大中小企业融合互补、多元主体竞合发展的产业格局”，到2025年，将在行业中形成多个年业务量超过200亿件或年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌。
“我国快递物流行业正从集中阶段朝着‘寡头竞争’阶段演进，尾部业态已完全出清，接下来的资本并购更多发生在一线快递企业之间，基于扩大市场占有率的大型横向同业并购将继续出现，直至形成较为稳固的‘寡头竞争’格局。”张锐进一步表示。
张锐分析认为，未来，为拓宽业务边界与形成新的利润增长点，行业纵向、多元化并购将更为普遍，最终形成多元化的产品矩阵与物流生态圈。“各大快递物流企业的业务与产品也会加快分层与细化，并突出各自个性化、定制化的快递产品优势；随着资本向头部企业聚集，中国快递物流企业一定不会满足于在海外建仓的单一模式，而是会为获取核心网络资源在他国市场施展资本并购的‘拳脚’。”
