不够创新的苹果，给市场吃下一颗定心丸

消费电子市场可谓是一片萎靡，寒气逼人。

先是英特尔发布的 2023财年第一财季财报显示，第一季度营收创2010年以来历史新低，并且连续两个季度亏损。接着AMD截至4月1日的季度财报净亏损为1.39亿元，与上年同期相比大幅度下跌了118%，高通早前发布的第二财季营收与去年同期相比下滑17%，再到三星公布2023年第一季度营业利润同比暴跌95%，为14年来最低水平。

在疲软的消费大环境下，市场急需吃下一颗定心丸。苹果作为全球市值最高的科技公司，它的成绩单尤为重要。美东时间5月4日，苹果公布2023年一季度（截至4月1日的2023财年第二财季）财务业绩，苹果营收948亿美元，高于市场预期的926亿美元，同比下降3%；净利润241.6亿美元，同样高于市场预期的226.6亿美元，同比下降3%；毛利率为44.3%，同比提升了0.6%。

苹果首席执行官蒂姆·库克表示：“尽管宏观经济环境充满挑战，但我们很高兴地公布了服务业的历史纪录和iPhone的3月季度纪录，并且我们的活跃设备安装基数达到了历史最高水准。”

得益于整体表现高于市场预期，财报发布后，苹果股价飙升近5%，触及九个月高点，并创下自去年11月以来的最大单日涨幅。

然而在笔者看来，在市场预期本身不高的情况下，苹果营收、净利润出现双下滑，最大收入来源仍依赖iPhone，苹果这份成绩单难言耀眼。

iPhone仍是主心骨

财报显示，2023年第一季度iPhone在苹果营收中占比超54%，达513.3亿美元，同比增长1.5%，创同期记录。在全球智能手机市场已经经历连续五个季度下滑的背景下，iPhone的逆势增长完全出乎市场意料。Counterpoint Research最新报告指出，2023年第一季度全球智能手机市场出货量为2.802亿部，同比下降14%，环比下降7%。大部分手机品牌一季度业绩并不如意，三星一季度出货量下滑19%，OPPO、小米、vivo都经历同比两位数下滑，苹果成了手机出货量唯一逆势增长的品牌，出货量达5800万部，同比增长了3%。

库克称，iPhone表现好于预期主要是因为印度等新兴市场支撑起了iPhone的需求，“iPhone在印度市场的增长非常强劲，市场巨大，我们一直扩大该地区业务。”此外，他也表示苹果的供应链问题得到了缓解，整个一季度，没有遇到任何产品的任何材料短缺。库克说，“过去三年供应链情况良好，尽管出现了新冠疫情、芯片短缺等问题，但供应链的弹性令人难以置信。苹果仍会在各个地方进行投资和制造，寻找供应链优化的方法。”

一季度期间，在iPhone销量的带动下，苹果服务业务受欢迎程度也持续升温。财报显示，服务部门在2023年前三个月创造了209亿美元的历史最高收入纪录，同比增长5.5%。毛利率已经连续7个季度维持在70%以上，达71%。不过，苹果服务业也正面临各类挑战，比如被频繁起诉的“苹果税”，还有欧洲新颁布的《数字市场法案》将迫使苹果于2024年前，放弃对开发者和iPhone的“垄断性”控制。

除此之外，Mac和iPad业务则出现“拖后腿”的情况，下跌明显。一季度期间，Mac业务线营收为71.68亿美元，同比下降31%， iPad营收为66.7亿美元，同比下降13%。Mac和iPad在苹果整体营收中的占比，分别为7.6%和7.03%。虽然此前苹果就提前警告受零部件短缺、消费疲软和产品迭代的影响，Mac和iPad的销售额会出现下降，但此次的降幅仍然超出了市场预期。

创新力不足

无论是从苹果高管的回复，还是财报数据来看，苹果本季整体表现高于市场预期主要是因为挖掘新兴市场的潜力，提供长期发展机会。

财报显示，截至23年4月1日，苹果营收在美洲、中国和日本市场营收均有所下滑，欧洲市场有6.58亿美元的提升。但包括印度在内的其余亚太市场却有着极为显着的营收增长，从去年同期的70亿美元提升至81亿美元，增幅超过15%。

库克在财报会上也多次提及印度市场的前景和重要性。他表示超出行业预期的业绩表现离不开印度市场的换季需求。据了解，苹果在4月18日和4月20日先后在印度孟买和首都新德里开设苹果直营店，意味着苹果大力进军印度智能手机市场。此前，苹果一直难以打破安卓手机在印度的垄断地位，但现在苹果明显开始在印度发力，并对其前景持乐观态度。有分析预测，到2025年印度市场将为苹果贡献年收入200亿美元。

不过亦有分析认为，虽然苹果在印度市场的努力有目共睹，但苹果是否押对印度这个聚宝盆，还有待时间去检验。

毕竟，印度市场一直被称为“外企坟场”，业界对印度市场流传着“印度赚钱，印度花，一分别想带回家”。据印度《商业标准报》报导，过去七年时间里就有2783家跨国公司关闭其在印度的子公司或办事处，占其跨国企业六分之一左右；而在印度大型注册的跨国公司中共有1700多家“跑路”，占现存公司高达三分之一。

而从这份成绩单中，大众并未看到苹果新的增长动力，毕竟创新力才是一家科技公司的生命源泉。

自库克2011年接任乔布斯成为苹果CEO，苹果一直都未推出具有变革性的产品。在公开报导中，被视为苹果新的增长引擎有两个产品，一是全自动驾驶汽车，二是MR（混合现实）设备。

苹果从2014年就开始布局造车，招揽超过一千名工程师在加州开发电动汽车，命名为“泰坦计划”。此前彭博社爆料称，苹果汽车或将于2024年或2025年面世。然而，近两年来，苹果汽车项目高管持续离职，部门还在缩编裁员，苹果对于造车这件事也闭口不谈，究竟何时才能推出也就不得而知了。

而另一个被业内视为风向标的MR（混合现实）设备同样也是跳票不断。自2006年申请了几十项有关AR/VR的专利时起，外界就猜测苹果或已布局了AR/VR硬件。对于其上市时间也是猜测不断，有消息传出，由于软件和硬件问题，苹果原定于今年春季发布其首款混合现实（MR）头显“Reality Pro”将推迟到今年年中或下半年发布。而其推出后，究竟能给苹果带来多少收益也难有定论，毕竟从目前市场来看，XR产品并非刚需。

这也就意味着，苹果未来营收仍主要依赖iPhone。然而，截至目前，全球电子消费市场仍在寒冬，苹果究竟还能靠这一“弹药”冲锋多久呢？也许，在之后的财报中，我们就能收到答案。

（文 ︱ 本刊记者 舒志勇）

（原文刊登于2023年5月15日出版的香港《经济导报》，总3543期）

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