新周期未至，钱不好赚了，才是一切问题的根源？
#头头是道#最近头条搞了一个的粉丝答疑互动， 有两个粉丝的提问，很有代表性，第一个问题大概意思是，“感觉今年的各项消费支出在上涨，但收入没有涨”，所以经济到底是个什么情况？另一个问题是，最近所谓的“通缩预期”的根本原因是什么？
这应该是很多人关心的两个问题，因为跟我们普通人的生活和感受都息息相关，而且从宏观经济的层面讲，这两个问题，也有一定的相关性。
我们就来看看大家的感受背后，到底有着怎样的经济形势变动。
为啥感觉收入没涨，消费支出在涨？
这个问题，如果说个人微观层面的感受有普遍性，那肯定在宏观上是有共性的。所以我们还是得从宏观层面去看。我先说下结论，事实和感受会有偏差，其实核心问题不是消费的价格涨了，而是钱比以前更难赚了。
首先说下事实和感受之间的偏差在哪？
很多人都说，感觉今年各项消费支出在上涨，这一点来说，我们从宏观层面去看，似乎并不是这么回事，至少是从今年前四个月的CPI数据来看，基本上涨幅很小，不到1%。但是说实话，这个数据对我们普通人来说，除非生活中有重大的价格变化，否则参考性确实不大。
但是我们可以总体上去看下，就是在消费品价格这一块，尤其是农副产品的相关价格，基本上都是稳定或者小涨。但是工业品，也就是我们日常的买的商品，衣食住行中除了食以外的其他三样，都跟工业品强相关。而工业品的上游，也就是工业原料的价格，我们叫PPI指数，是在下跌的。
这带来一个啥问题呢？也就是某些商品的消费其实不好，导致需求下降，那么反应到生产端的时候，就是上游的原料价格在往下走，只是终端销售价格，目前还没有下跌，那么我们日常消费的价格，虽然没有怎么涨，但也没有跌。就是消费支出肯定是没有下降的。
但同时，体现在工业品的需求下降，还只是整个生产和消费的一个环节，其实就是整体的消费复苏，并没有想象中的那么好，很多人没放开之前，觉得放开了就会一切都好了，其实不是这样的。
最根本的原因是经济和金融周期，处于下行和收缩期，这个才是决定性的。这会导致人们一个更深刻的实际感受，就是钱不好赚了。那么说钱不好赚了，到底是实际情况，还是说也只是一种感受？
那么有没有实际数据支持呢？其实是有的。
据国家统计局网站消息，2023年1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元，同比下降21.4%（按可比口径计算）。国有控股企业实现利润总额5892.4亿元，同比下降16.9%；股份制企业实现利润总额11290.3亿元，下降20.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3318.1亿元，下降24.9%；私营企业实现利润总额3894.1亿元，下降23.0%。
如果按不同的行业，利润下降区别还要更大，大家可以对照一下自己所处的行业到底在哪一块，然后看看身边的情况是不是如此。
1—3月份，在41个工业大类行业中，10个行业利润总额同比增长，1个行业持平，1个行业减亏，28个行业下降，1个行业由盈转亏。主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长47.9%，电气机械和器材制造业增长27.1%，通用设备制造业增长7.4%，石油和天然气开采业下降4.8%，煤炭开采和洗选业下降4.9%，专用设备制造业下降10.1%，农副食品加工业下降18.4%，汽车制造业下降24.2%，非金属矿物制品业下降30.6%，纺织业下降34.0%，化学原料和化学制品制造业下降54.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降57.5%，有色金属冶炼和压延加工业下降57.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降97.1%，黑色金属冶炼和压延加工业由盈利转为亏损。
上面的这些行业，其实很多都是典型的周期性行业，它们的利润，跟经济周期有很直接的关系。所以说经济周期下行和金融周期紧缩叠加，造成了一个最直观的感受，就是钱不好赚了。
而钱不好赚了，这个才是所有感受的中心。
一旦感受到钱不好赚了，首先肯定是收入没有增加，或者难以增长，这个时候你会觉得，但凡是花的钱，似乎是又增加了。其实这是从收入端改变了人们的主观感受，要是钱好赚，人们甚至都不会对价格敏感，反之，一旦你关注价格，甚至对价格很敏感，那可能首先还是收入导致的。
其实事实上的情况就是，今年的消费价格并没有怎么涨，顶多来说，只是放开之后，人们的消费项目可能要比前两年的选择更多。但是毫无疑问，这种赚钱比以前更难的感受，让我们看消费支出的时候，比以前要严苛，也更心疼了。
钱不好赚了，毫无疑问对于经济增长的难度会增加，因为人们的消费预期就会变得更谨慎，这也是会产生“通缩预期”争论的主要原因。收入没有涨，可能是微观层面的个人感受，但是钱不好赚了，可能是宏观层面的普遍情况。
在这个认识的基础上，我们再来说第二个问题，所谓“通缩预期”是怎么来的。
最近所谓“通缩预期”的根本原因是什么？
一旦当大家在钱不好赚了这个问题上，形成了广泛的共识，那么随之而来的消费预期上，也会发生改变。具体会怎么变呢？我这里有两张国家统计局的图表，是关于社会消费品零售的数据。
这两张图里的分项数据区别还挺大的，不仔细看感受不到这里面的变化。
第一张是2019年前四个月的社会消费品零售数据。2019年前4月，增速最快的品类分别是，日用品增长15.3%，中西药品11%，粮油食品10.3%，化妆品10%。
2019年4月份社会消费品零售总额主要数据
第二张是2023年前四个月的社会消费品零售数据。到了2023年，增速最快的是哪些呢？可能会出乎你的意料。
增长最快的分别是餐饮收入19.8%，金银珠宝18.3%，服装鞋帽针纺织品13.4%，中西药品13.3%，石油制品11%，体育娱乐用品10.1%。
2023年4月份社会消费品零售总额主要数据
如果说增长的变化，可能跟防疫的变化有关系，那么还有一个最典型的变化，就是负增长的部分。
在2019年唯一实现负增长的，是汽车，增速为-3.1%。而2023年负增长最大的，则是建筑及装潢材料，-4.5%。这一块2023年的绝对量只有479亿，甚至比2019年还少了将近100亿。
从一增一降的这些变化里面，我们能看出些什么呢？
首先是增长的品类里，按绝对值看，最大的主要是餐饮和石油制品，餐饮是去年基数低，这好理解，而今年油价还是在高位，这也是很多人觉得支出增加的部分。
其次是下降的品类，最主要就是建筑及装潢材料，这反映的其实就是房地产市场不好。房地产市场，对整个经济的影响，可能是最广又最深的一个行业。经济学上也把房地产叫做经济的周期之母。
这一块负增长，带来的影响，就是周期的影响。我们再回到前面说到的各行各业在一季度，利润下滑的情况，就可以发现，从地产周期，到经济周期，以及金融周期，可能形成了一个共振，其直接结果之一，就是前面说的，钱不好赚了。
怎么去发现这个问题呢？我们还是看一组数据。
经文化和旅游部数据中心测算，2023年“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。
跟2019年比，今年五一出游人数增加了19.09%，但是旅游收入只增加了0.66%。出去玩的人多了很多，花的钱却几乎没有增加。实际上，火爆的五一假期，人均旅游支出，跟2019年比，下滑了不少。
这说明什么呢？人们花钱的态度，变谨慎了。就连最舍得花钱的旅游消费，都变得抠门了。而且这不是个别人，而是大多数，因此成了宏观现象。
所以说，所谓“通缩预期”的根本原因是什么？表面上看是消费预期下滑，实际上是收入增长预期下滑，说到根子上，是钱不好赚了。而钱之所以不好赚了，是经济周期下行和金融周期紧缩叠加的结果。
实际上大家都很清楚，我们的货币供应量并不低，房地产市场容纳了大量的资金，从这个层面来说，长期看我们并没有通缩的基础，反倒是需要时刻警惕，会不会因为这些资金的外溢，而导致通胀，甚至是恶性通胀。
新周期
在现在的经济周期和金融周期下，要改变这个趋势，还是有点难度的。要说单纯的靠改变消费预期，来推动周期变化，恐怕是不够的。这需要从两个方面去努力。
一个是生产力的方面，要进行全方位的产业升级。
现在新能源汽车，锂电池，光伏等很多新兴产业的利润很好，在这些行业里赚钱也容易，但是这些行业还太少，产业链也不够长，容纳的就业岗位也不够多。
要形成持续的赚钱效应，而且要从几个产业扩散到整个社会，让大家都觉得钱好赚了，才能形成一个正反馈循环。这需要很多个新的增长点，形成规模效应，才有可能在宏观上，走出新的经济周期来。
另一个是生产关系的方面，也要进行新的适配和升级。
过去的几十年，是全球化飞速发展的阶段，经济总量的蛋糕不断做大，这个时期，大家都能从中获益，不管是收入，还是消费，都在持续扩张。
但是现在面来临两个问题，在国际上，全球化可能出现了阶段性的拐点，在国内，新生人口也出现了增长拐点，这两个拐点，会导致总需求持续下降。
换言之，蛋糕做大的难度增加，蛋糕变大的增速，不可避免的会下降。这个时候来说，过去的生产关系适配，是着眼增量，那未来的生产关系适配，可能必须着眼存量。而共同富裕，可能会是一个带来活力的新突破口。
最后
金融周期的紧缩和宽松，某种程度上说，是很容易人为操控的，但是经济周期则不同，短的有三五年的周期，长的有50年，60年，甚至上百年的周期，跟人口，气候，全球局势的变化，都有很大的关系。
所以说经济周期更多的只能是顺势而为，而不能认为可以随意凌驾其上。我们过去经历了几十年的高速增长，很多人觉得理所当然，把这当做一种常态，实际上在全世界范围内，在人类历史上，这可能都算得上是一个奇迹。
那么不管是经济周期的波动，还是增长速度的回归均值，我们真正应该要做的，是调整预期，去适应新常态，这可能是我们都必须适应的一个过程。
