蓄力稳增长 财政支持后劲足

新华社北京5月26日电 《中国证券报》26日刊发文章《蓄力稳增长 财政支持后劲足》。文章称，被视为“准财政”工具的政策性开发性金融工具，与专项债相配合，在去年为补充重大项目资本金发挥了重要作用。专家认为，作为稳增长的支撑力量之一，今年政策性开发性金融工具继续扩容有一定必要性。后续可能有新一轮“准财政”工具与专项债配合使用，为下半年稳投资、稳增长蓄足后劲。

（资料图片，新华社发）

（小标题）加快地方债发行

地方债是财政支持地方稳增长的重要抓手。今年以来，地方债发行前置特征明显。Wind数据显示，截至5月25日，今年以来新增地方债共发行21569亿元。其中，新增专项债发行18033亿元，进度达47.5%。

中国证券报记者梳理发现，剔除支持中小银行发展专项债券发行规模后，四川、广东、福建、云南、辽宁、上海、青岛、内蒙古等地目前已完成提前批发行。

“作为积极的财政政策加力提效的重点，今年以来地方债发行进度较去年同期进一步提升，呈现出‘快马加鞭’势头。”民生银行首席经济学家温彬表示，各地加强对重大项目的超前谋划和靠前投资，为稳定宏观经济运行不断注入强劲动力。

新一批新增地方债额度已于近日下达，但发行时限和额度没有公布。部分省份已安排下达第二批新增政府债务资金。例如，福建省5月19日召开省政府常务会议，审议2023年第二批新增政府债务限额分配方案。会议提出，要优化资金投向，坚持专项债重点投向水利、交通、新能源、新基建等领域项目，一般债优先支持乡村振兴、污染防治等公益性项目和民生补短板项目。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，随着财政部将今年剩余地方债额度下达至各省市，后续新增专项债发行有望边际提速，并在三季度基本发完，后续政策将侧重支持专项债尽快形成实物工作量、提升资金使用效益，以更好发挥稳增长功效。

（小标题）发挥政策性开发性金融工具作用

作为稳增长的支撑力量之一，政策性开发性金融工具有望扩容。

在中诚信国际信用评级有限责任公司研究院副院长袁海霞看来，政策性开发性金融工具扩容具有一定必要性。袁海霞表示，考虑到地方财力紧平衡下基建支出承压，政策性金融工具可为专项债项目搭桥且撬动更高倍数，因此，政策性开发性金融工具扩容有一定的必要性。

高瑞东分析，从资金来源角度测算，下半年，如果不出台新增政策性金融工具，那么相比去年，基建投资资金的增量会大幅减少，从而导致基建投资同比增速大幅承压。因此，可关注下半年新增政策性金融工具的出台情况。

在适当时机推出政策性金融工具是大概率事件。“预计7月下旬是增量政策出台的重要窗口期。”天风证券首席宏观研究员宋雪涛表示。

持续发挥政策性开发性金融工具作用得到相关部门明确。5月15日，人民银行发布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》指出，持续发挥政策性开发性金融工具的作用，增强政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。

（小标题）为投资和经济增长提供支撑

可以预期的是，在财政资金加力下，基础设施投资有望保持平稳增长。温彬表示，预计二季度新增专项债发行将有所提速，在财政支出中用于基建的支出将会相应增加，政策性金融工具继续发挥作用。“由于资金来源仍有保障、项目储备依然充足，基建投资有望继续保持较快增速。”他说。

投资先行指标释放出积极信号。“从投资先行指标看，1月至4月投资项目到位资金（不含房地产开发投资）增长8.8%，为投资持续稳定增长提供了有力保障。”国家统计局投资司首席统计师罗毅飞表示。

投资保持稳定有利于经济持续复苏。财信研究院副院长伍超明预计，二季度房地产投资企稳，基建投资增速相对平稳。（完）