财鑫闻丨绿源集团携一部能骑10年“小电驴”赴港上市，去年营收近48亿

海报新闻记者 沈童 报道

近日，港交所披露，绿源集团递表港交所主板申请上市，中信建投国际为唯一保荐人。其招股书显示，绿源集团此次IPO募集所得资金净额将主要用于研发工作；加强销售和分销渠道，以及用于品牌和营销活动；加强产能，以及用作营运资金及其他一般企业用途。

资料显示，绿源集团是中国内地电动两轮车供应商，专注于设计、研发、制造及销售电动两轮车并于行内推动技术发展。公司建造耐用型电动两轮车强调“绿源液冷电动车，一部车骑十年”的产品定位，推动行业对质量、耐用性及技术升级的关注。根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年总收益计，公司是中国内地排名第五的电动两轮车制造商，市场占有率为4.2%。

研发能力方面，截至最后实际可行日期，绿源集团在中国持有合共374项专利，其中45项为发明专利、219项为实用新型专利及110项为外观设计专利。

根据其招股书发布的财务数据显示，2020年～2022年，绿源集团收益分别是23.78亿元、34.18亿元和47.83亿元人民币；净利润分别是4028.1万元、5926万元和1.18亿元人民币，毛利率分别为11.2%、9.9%及10.7%。

其中，公司的主要收入来自包括电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车、电池、电动两轮车部件及其他，2022年上半年分别占公司总收入的41.7%、7.8%、22%、21.3%、5.6%和0.2%。

（绿源集团产品销售占比数据）

2020年～2022年，绿源集团五大客户产生的总收益分别占公司总收益的26.7%、19.4%和11.6%。同期，来自公司最大客户的收益分别占这期间总收益的16.4%、8.4%及4.0%。

据悉，中国电动两轮车的总销量由2017年的30.5百万辆增长至2021年的49.8百万辆，复合年增长率为13%。根据弗若斯特沙利文的资料，随着商业方面及个人消费者方面的客户群不断扩大，预期中国电动两轮车市场的总销量将于2026年达到69.7百万辆，较2022年的复合年增长率为7.1%。

根据相关数据显示，竞争格局方面，目前中国电动两轮车市场呈高度集中态势。相较于高峰时期，中国有约2000家电动两轮车制造商，该数字于截至2022年降至仅有约100家符合新国目标要求，并有资格制造电动摩托车及电动轻便摩托车。截至2022年12月31日，九大制造商已占据约80.8%的市场份额。绿源集团于2022年的总收入排名第五，占中国电动两轮车市场4.2%的市场份额。

销售方面，截至去年年底，绿源集团的经销商数量为1236个，终端门店数量超过9800个。公司建立了高效率、扁平化的国内经销渠道，并持续拓展销售及经销网络。此外，于往绩记录期间，透过与海外经销商合作，绿源集团于27个国家出售公司的产品，包括泰国、印度尼西亚及菲律宾。

此外记者注意到，绿源集团目前在浙江、山东及广西设有三个生产基地。截至2022年12月31日，公司的电动两轮车年产能约达3.3百万台。根据弗若斯特沙利文的资料，截至去年年底，公司是仅有的九家年产能突破200万辆的电动两轮车制造商之一。此外，根据弗若斯特沙利文的资料，行业内年产能达百万以上的生产工厂不足20家，而截至2022年12月31日，公司的浙江工厂的年产能超过1.6百万辆，在生产能力上领先业界。