老婆，商票和可转债的区别是什么？
举个例子，假如我是个盖楼，眼看着几栋楼房就要烂尾，可是一查又发现公司的账上没什么钱，看来不打欠条是不行了。这个时候我可以有两种选择：
第一种情况：就把眼下应该付给工程队，材料商的款子加点价格，比如欠你80万的。(此处为举例)，我就直接开一张100万的欠条(不具指任何现实)，但是得在六个月之后才能兑现。(具体时间可以调整)。
在这之前，你得先帮我把房子盖好。如果你实在着急，等钱用，你可以找个人。把这张欠条按照90万的价格直接卖掉。(仅作举例)，反正"我"。(开发商)承诺，到期了之后会按照票面上面的价格足额给付。这种玩法就叫做商票(商业承汇票)。感觉有点靠不住。
那可转债可以再签一沓欠条，然后每张欠条上面额为100，期限为5年。(具体可调整)，头一年的利息可能只有0.5%，第二年的利息。
五年下来，这样看起来可能只有10%，利润也许不高。但是"我"发行者)会额外再开启一项权限。就是持有了半年以后，你可以随时把每张欠条上面的100块，按照10块一股的价格(转股)格)，(数值不唯一)，转换成我公司10股的份子，成为"我"的股东伙伴。你手上有10张欠条就可以转换成1000股(100-10x100)，有100张欠条。
但是股份这玩意你懂的，它每天的价格波动可是相当高的。只要它每股的价格超过10块，你就可以把手上的欠条转换成股份，再卖出离场，利润可以说是相当可观。
除此以外，你也可以把这种欠条直接卖出。因为有和股份相连的成分，所以它(可转债)每天的波动也不会小到哪里去。
不过需要注意，可转债的规则相当复杂，它的转股格可以被发行者下调(不同公司条件不同)。
当市场的股份价格过高的时候，(30个交易日里有15天收盘的价格不低于转股的130%)，开发商也可以提前赎回你手里的欠条(强制赎回)。这样组合出的各种操作相当玄幻。甚至股份价格在跌的时候你也能亏钱(强赎低干买入价)；(且强赎期无操作)；(下调转股的价格)；(再放利好冲击强赎条件)。所以和商票相比，可转债的水更深，操作难度也更大。懂了啵！
