不要着急抄底，五穷之后可能还有六绝

1.前言：

熟悉我的朋友都知道，今年我一直处于空仓状态，因为我一直没有找到很合适的进场时机。

今年的两个主线板块--中特股和AI板块，有点遗憾的地方在于错过了今年的中特股行情，因为这个板块本来我已经抄底在最低点了，但由于种种原因错过了，所以觉得很遗憾（关于这里，有兴趣的可以去看看我5.8的文章）。

至于今年的另外一个主线板块--AI的行情，这个不是属于我能力范围内的东西，我肯定抓不住的，错过了倒也属于正常，谈不上遗憾。

2.过去一段时间的盘面解析：

目前盘面的情况是中特股已经做顶结束，进入了下跌--反弹--下跌--再反弹的行情；而AI板块仍然在做大顶，不过非常明显已经到了做大顶的尾声了，随时可能一根大阴棒开始下跌行情。

至于其他板块，今年几乎是一路结构性下行，其中又以新能源板块的杀跌最为凄惨，当然新能源的杀跌早在我预期之中，关于这一点，我在多篇文章中反复提及过。

事实上，年初到现在，但凡没有做中特股和AI两个板块的，到今天为止，我估计赚钱的比例应该也不会高于10%的人，所以为啥我在第一段就明确说了我一直找不到合适的进场机会。

因为是真的看不到大机会！！！

大部分板块的整体估值都太高，尤其是适合大资金作战的板块整体指数都太高了，只有一些结构性的机会，但是很难把握，所以对我这种中线波段选手来说，是真的找不到下嘴的机会，所以才会一直空仓。

中间也就券商勉强看到过一丝机会，但是后来发现并不是机会，而是陷阱，所以果断就止损了（两成仓位亏损3个点止损），后来还学到了一点新的关于券商的理解，在这里无偿分享给大家，也让大家更好的理解券商。

即：券商板块往往是最聪明的资金玩的板块，真正要来牛市的时候，很多真正的聪明钱和内幕资金都会第一时间察觉，所以真牛市来临的时候，券商一定是第一个启动的板块；那么反过来说，不是先手启动的券商，尤其是后知后觉在其他板块带动下启动的券商，那么就不是先手，更说明这波行情不是牛市，而是补涨，补涨是走不远的，低估值的券商都开始补涨了，说明行情已经涨无可涨了，更加说明行情到尾声了；典型的表现如三四月券商的动作？

三四月的券商折腾---就是典型的在基建、银行、保险启动之后才补涨的尾声动作，这更加说明了行情绝对不是牛市，相反那会券商的启动更是行情要结束的信号。

所以四月底券商动的时候，反而是必须要跑路的时候了（我不知道多少朋友看得懂我这段描述，懂就懂，不懂那就还需要在市场多吃点亏，但是试着理解我这句话，对你们将来在市场的成长会大有好处，对于看得懂我这两段话的人来说，这段话是真的价值千金.....）

3.后续的盘面预测

四月初的时候，我就发出过文章，说了要小心五穷六绝。

目前来看，五穷已经得到了验证，最近几周的市场非常低迷，在中特股结束之后，市场的活跃资金几乎全部聚焦到了AI上面，再加上英伟达的业绩刺激，AI的情绪已经达到了极致。

注：行情越是不好做的时候，资金会越喜欢抱团取暖。现在的情况就是市场大部分的活跃资金都抱到了AI上面，但是当能抱过去的资金已经无法再继续增加的时候，当英伟达自身的涨势结束的时候，那么AI的负反馈就会开始，现在就马上面临这种情况了，随时会有大阴棒的来临，所以不要去眼红接飞刀，一个不小心是要死人的。

所谓君子不立危墙之下，就是这个道理。

目前市场的情况，就我自己的感觉，杀跌大概已经完成了百分之六十，但是最后的加速杀跌还没开始。体现在市场上面：

1.大众情绪远没有到崩溃的边缘，最起码我在好些个平台的观察来看，情绪总体还算比较平稳，最起码离崩溃还远。

2.特别便宜的筹码也还没出现，市场充斥着大量的百元以上的个股，动则300以上的个股比比皆是，即便是今年杀跌最凶的两个板块，消费板块和新能源板块，也还远远谈不上便宜。

目前的问题是市场内部的筹码结构恶化了，要想中期反转，只能是市场足够便宜才能吸引足够的资金进来抄底，还是借用马克思在资本论里面说的：

如果有10%的利润,它就保证到处被使用；有20%的利润,它就活跃起来；有50%的利润,它就铤而走险；为了100%的利润,它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至绞首的危险.”

真要足够便宜的话，这位置早就有大量的抄底盘进来，并且形成市场逆转了，事实在于即便今年杀跌最凶的两个板块新能源板块和消费板块也还谈不上很便宜，尤其是消费板块不但不便宜，反而还很贵。

随便举几个消费板块的例子：

比如最近跌的比较凶的中国中免，逻辑有问题（关于这个逻辑问题，我的角度和别人不一样，之前我写过，一会我贴在本文后面，有兴趣的可以看看），然后成长已经没有了，在跌了这么久的前提下，它的静态、动态市盈率分别还有53倍和28倍，市净率也还有5倍，所以，即便现在，便宜吗？

再比如说海天味业，跌了这么久，市盈率也还有40+，市净率还有11倍多，又没有任何成长性，哪来的便宜可言？

即便抱团最坚固的堡垒贵州茅台，动态、静态市盈率分别还有24.6/31倍，市净率9倍，虽然因为他的特殊性，也许接下来几年还能保持年化20%的所谓增长，但是分红也不过1%，无论如何也谈不上便宜吧？

所以你们看，消费板块即便杀成这样，哪来又谈得上便宜可言呢？不过是在还债当年抱团泡沫过大的泡沫罢了。

倒是新能源这边，有部分个股还算到了合理区间，但是现在明显新能源的内卷开始在加剧，从长城告比亚迪一事，再到隆基股份不断降价的产品，还看不出来吗？

未来肯定是要倒掉一批企业的，我就以隆基为例，虽然现在只有不到15倍的市盈率，但是伴随着竞争的加剧，业绩是不是可能剧降？那么未来还能维系15倍不到的估值？

所以现在隆基虽然估值算合理，但是谈得上便宜吗？

其实大部分都谈不上便宜，我知道有人肯定会拿几家上游企业，比如天齐锂业之流来说，但是如果锂矿价格持续下行呢？这种市盈率还能维持？

当然我也认为天齐锂业为首的部分上游的企业目前价格肯定谈不上贵，但是股价并不仅仅体现在当前的业绩上，还包含有未来的业绩增长性和可持续性，否则中远海控早就破50了。

事实上天齐锂业等几只低估值的上游个股当前最大的问题不是估值问题，而是筹码结构坏了，已经陷入了和当时中远海控一样的困局，要想再度崛起，只能是在技术层面上杀出价值，杀出上行空间（谈到技术，我就知道很多人不以为意，认为基本面远大于技术，但是炒股不是光看基本面这么简单的，技术在很大程度上能够完美反应持有者的心理，实际上某种意义上来看，技术就是持有者心态的博弈，再过一段时间，有空我来写写技术与心态之间的关系）。

3.我在各大论坛上面还没有发现大量融资爆仓的情况出现，目前不过出现了零星的融资爆仓的案例，且局限于几家曾经的抱团股。

4.也没见到市场开始出现大规模的增持现象，也就零星几家有所增持，相反倒是大量的减持现象时不时的爆出来，比如前两天的天合光能，简直是清仓式的减持，巴不得把所有筹码都送给鸡精经理和小散户们，所以市场便宜吗?

显然是没有的，真到了很便宜的时候，那就不是大量减持了，相反是大量的增持会出现了。

5.证监会似乎也并没有认为现在估值很便宜，起码新股的发行是没有见到有任何减缓的迹象的。

所以，总的来看，我觉得市场的杀跌远没有结束，相反目前市场在这个位置反复的抵抗，只会拉长阴跌的时间。

核心因素在于整个市场的筹码结构全部坏了。

这种筹码结构的变坏体现在几点：

1. 由于这两年基金的整体业绩非常低迷，目前的基金募集不到啥新资金，而这些老基金原来抱团的品种业绩被证伪，估值又高高在上，所以在募集不到新资金的情况下，原来持有的各种抱团股，从消费到新能源全部阴跌不止，因为没有新资金接盘，此外还有一部分鸡精经理叛变去搞AI了。
2. 此外还有一个很重要的原因是20年前后是封闭基金发行的大年，今年刚好三年期满解禁，大量的基民持有三年不赚反亏，对基金的信心更在直线下滑，赎回压力不断增大，而由于过去鸡精经理制造出来的抱团股泡沫实在太大，即便杀了这么久，大部分个股也并没有杀出足够的价值，不够便宜的话，没多少人愿意过来接盘，所以抱团股的整体情形在不断恶化，所以本质上还是在还旧账。
3. 这几年整个大A的风气不好，资金就是沉迷于抱团，一做哪个板块，就全部一拥而上了，比如今年的中特股，中国银行都能涨停，这种一拥而上的玩法用于其他板块问题不大，但是中特股里面有大量的专门吃股息的长线持有者，对人家而言，本来就想安安稳稳吃年化5-8%之间的股息，结果你几个月之内让人家拿到了5-8年的股息，所以这批人大量跑路，跑了之后是一定要等估值杀到足够便宜才会回来继续吃股息的，所以这种搞法将市场上的长线投资者赶走了大半，也间接大量套住了市场上的活跃资金，进一步造成了市场筹码结构的恶化与紊乱，而要杀回原来的相对低位，需要磨很长的时间，所以市场间接的就减少了大量的长线资金。
4. 还有一些其他的原因懒得一一再写了。
6. 总的来看，核心原因还是一则市场筹码结构恶化，二则市场不够便宜。
7. 那么要想改变这两个因素的关键只能是任时间磨，磨出真正的价值，至少也要达到马克思在资本论里说的：

新进来接盘的资金总还是至少要有个20%以上的利润吧，不然人家为啥要进来接盘？

那么我就以沪指和创业板指数为例：在非牛市的前提下：

如果不是熊市，那么沪指第一个震荡区间既然突破不了，那么继续在2800-3400的区间震荡就是大概率事件了，由于目前的筹码结构已经坏了，理论上、技术性应该回到第二个震荡区间的下轨附近了，唯有这样，从2800-3400之间，刚好600个点，20%左右，大资金才有进来博弈的空间；即便不是整体空间，只是结构性的空间，那至少也得摸摸3000附近才对。

而现在的沪指仍然还在3200左右，所以这里怎么会是底部？3200-3400，哪来的资金博弈的空间，要想突破3400去上一个震荡区间，就像弹簧一样，不压狠一点，怎么弹得上去？

再来看创业板，虽然还没有破去年四月那个尖底，但是理论上说应该勉强可以算是破位了，关键这种走势下竟然还没有展开下跌的加速浪，所以我觉得这位置不太可能是底部，再结合宁德时代等个股的走势来看，我觉得创业板目前的底部守不住，守不住那么就可以对标去年10月的贵州茅台的走势了，要么1800附近不能破，一旦破了，那向下的空间至少得有15-20个点的空间，所以创业板从技术上我会看到1800附近。

1800再回到之前的震荡中枢2200附近，差不多20%左右的空间，那么新晋资金可以做一波大一点的行情。

总的来看，我的观点就在这里了，即：六绝的杀伤力不会小于五穷，反而有可能会更凶，一定要谨慎，不要满仓加融资，接下来可能市场还会时不时进行反弹，但是记住一点：反弹不是底，是底不反弹。

典型的走势就像新能源板块一样，前几个星期反弹了一波，然后现在又杀回原点了，这种走势意味着这个位置绝对不会是底部的，大概率还会有一波加速的下跌浪。

当然也不用过于悲观：

冬天终将过去，黎明和春天也终将到来；

更何况市场在五穷六绝之后还有三个字：七翻身。

保持谨慎乐观的态度，做好抄底的准备，农奴都能翻身把歌唱，更何况是股民呢，起起落落，只要能持续的活在这个市场，总会翻身的。

好久没写过这么长的文章了，辛苦加个关注和点个赞和推荐吧，谢谢兄弟们了。

tips：前段时间写的，关于中国中免的一些逻辑问题。

免税逻辑的核心是奢侈品消费这端，奢饰品存在的核心逻辑是什么？是牌子…牌子源于哪？源于别的国家很强或者很富，所以你才会有一种自卑感，所以容易慕强或者慕富，就像上世纪八九十年代为什么港台音乐和电影很火？为啥现在不行了？一方面是当时我们太穷了，所以羡慕这些富人们，另一方面是当时我们国内缺少好东西…现在呢？我们富强了，我们好东西越来越多了，所以自然眼界变好了，所以港台那股小家子气的东西看不上了，就像曾几何时龙应台这种货色都是我们这边的座上宾，现在呢，不过一小丑耳…同样的道理，我们的好东西越来越多，物美价廉，欧美整体在不断衰落，越来越破落，你去巴黎、去米兰不被偷个东西都不好意思说你去了那里，就这种破落户的所谓奢侈品，这些牌子还能继续兴旺很多年？起码我是不信的，未来国货必然会不断崛起，那这些奢侈品的买家还会有越来越多？不可能的，年轻人只会更加倾向于国货，逻辑就在这里，所以从长远来看，我是极端不看好中免这种类型的公司的。这个核心逻辑也是中免不断阴跌的根本原因。还有第二层次上的原因在于，世界经济不行了，消费力总体在不断降级，几年内不太可能回到繁荣期，所以中免几年内绝不会业绩越来越好，既是如此？拿什么去支持七倍的市净率？拿什么去支持那么高的市盈率？但是一个股跌多了就大概率会反弹，即便是很烂的股，更何况是中免这种人气基础很足的股呢，所以早晚要反弹，但是是地面反弹还是地下一层反弹，亦或是地下十八层反弹呢，这个很难判断…我个人从技术面上看，一百附近应该会有一次强反弹，大概空间从100-160之间，这波反弹完成之后，估计早晚还得去70下方，因为中免的核心逻辑有问题，好了，就是这样了。