3，浑然不知的大风险

（转自“睿知睿见”，我为了在头条这边能文字转音频功能，盯着手机看文章眼睛受不了。）

中国人的资产中，房产就占了60%，也就是说，咱们把绝大部分资金都押在了房产上。

注意，这还只是一个平均数。换句话说，有很多人的占比可能是高于80%的!

反正每当我看到这个数据的时候，都毛骨悚然。

大家都知道鸡蛋不应该放在一个篮子里，但知道归知道，没几个人做到了。大部分做到的人恐怕还是因为买不起房，否则他们照样掏空钱袋去买房!

头方走利还走坩我小做比还

这一章，我是想给大家好好讲清楚什么才是真正的多元分散。

另外，我也要消除大家的一个误解:很多人都认为分散投资确实是减少了风险，但收益也减小了。

但其实分散投资并不会减少收益，关键得看你做对没有。

一、多元分散至少有三个维度

很多人都认为多元分散就是把财富分散到不同的资产上，比如，股票、债券、房产、大宗商品等。

但这仅仅是一个维度。真正的多元分散至少有三个维度:

资产分散:不同资产类别;

市场分散:不同的国家;

时间分散:坚持长期投资。

大家可以对照一下，看自己做到了没。

光是资产分散这个维度，可能就已经秒杀掉80%以上的人了。中国人要么是重仓房产，要么是重仓存款。

能做到长期投资的，又有几个人呢，恐怕只剩下不到5%的人了。

再把市场分散这个维度加上，能真正做到多元分散的人就寥寥无几了!

所以大多数人投资亏损是有道理的!

接下来，我会挨着介绍这三个维度，这会颠覆你的原有的认知。

我接下来要颠覆你的一个认知就是:多元分散不是为了防范风险，而是为了获取收益!

二、别搞错了，分散的最终目的是利润

我的粉丝里，可能大部分人都是热衷于股票和基金的。

那么我问大家一个问题，2005年到2022年上半年，每年收益率第一的资产分别是什么?

是不是一脸懵逼了?

大家可以参看下面这张图。

光是让你说出历史收益，你都做不到，更别提让你预测未来了。所以咱们必须要承认自己是没有能力每年都押中上涨最好的资产的。

这些资产中，除了存款的收益率非常稳定外(稳定的被通胀吃掉)，其他资产的波动都非常大。

而波动大的资产，常常都不会让人赚钱，而是让人赔钱。所以，如果你单独持有某个资产，可以脑补一下自己会被搞得多神经质。

大家也别嘴硬，至少我接触过的人里面，重仓某类资产的人大都是亏钱的。包括重仓持有房产的人!

如何才能稳定的赚钱呢?那就是将资产进行合理的分散，让自己总资产的波动率降低。

关于如何稳定增值，我会在资产配置的章节介绍。

就比如2022年上半年吧，股票跌得很惨，但如果你持有一定比例的债券或者现金，那么在股市跌到底部的时候，就用债券或者现金反手抄底，未来就是超额收益。

如果你还持有一定比例的原油或者大宗商品，或许不但没亏，反而还赚了。

所以你说多元分散到底是为了减少风险还是为了获取收益呢?

股市有句老话叫做:把风险控制住了，收益自然就来了。

那些完全不管风险的人，通常都是缺心眼，肯定会被市场毒打的。

总之，分散会给我们带来收益，原因有两个:

第一，降低我们总资产的波动率，否则我们的人性就决定了我们拿不住!

第二，我们无法预测每年哪一类资产会表现更好，只有适当的分散，才能长期稳定赚钱下去。(其实我也没预料到2022年原油还能这样疯，所以我在2021年就把原油和有色金属给

买了)

接下来我把多元分散的三个维度一一介绍。

三、资产分散:谁说高风险高回报?低风险才有高回报!

前不久在熊市抄底的时候，很多粉丝还问我，既然是熊市底部了，为什么不全仓干股票和基金?为什么还要保留一定的债券和现金仓位?

这个问题竟然问得我无言以对!

因为面对这样贪婪的人性，我真怕耽误他赚1个亿了!

我给大家一个2002年-2016年的数据，见下图。

这个图展示的是在这14年中，全仓干股票(美股)和半仓股票半仓债券的收益率。

从图中我们就能看出，半仓股票的收益率并不比全仓干股票低多少!

但是，你再看看波动率和最大回撤呢?

全仓干股票可是相当刺激，波动极大。最大回撤能达到53%!

而半仓股票的最大回撤只有

30%。

咱别说53%的亏损了，即便是30%的是亏损，大部分人估计都是扛不住的。(这里指的是你的总资产)。

通过这个例子，我们就应该纠正那个顽固的观点了。

谁说高风险才有高回报，实际上低风险才有高回报!

我们做了适当的资产分散后，风险就大大降低了，而收益并没有降低多少。风险降低了，才能拿得住，否则一切都是浮云。

市面上那么多好基金，有几个人在上面赚到钱了?

你可能会说:你举的是美国的例子，咱A股不适用。

其实恰恰相反，像我们A股这种不那么有效的猴市，适当的分散更有利于我们获得收益。否则波动这么大，谁能扛得住?

从上图我们就能看到股6债4基金产品的收益率长期下来跟万得全A的收益率差不多!都高于12%!但波动率几乎是小了一半!

所以你还认为10%以上的收益真那么难吗?

其实难的是你不遵守规律，总是乱动!

大家还要注意，万得全A的收益率还算高的了，如果你只看上证指数或者沪深300指数，收益率可没这么高。(沪深300的年化收益率大概是8%-9%左右)

怎样才能做到资产分散呢?

你的资产包里应该有这几个备选项:股票或者股票基金、债券、现金、房产(或者 REITs)、黄金、大宗商品。

这是我们做大类资产最基础的选项!

在以后的章节中，我会深入讲解如何进行组合。

四、市场分散:这边风景独好?醒醒吧!

我们已经知道，要预测未来什么资产收益最高是一件极其困难的事，一不小心你还可能重仓了大幅下跌的资产，这就悲剧了。

那么我们能预测到未来什么国家的资产表现最好吗?

还是用同样的套路，咱不说未来，就说过去。我再给你降低一点难度，不要你说出哪个国家的股市表现更好，你就说出过去这些年，每年到底是发达国家还是新兴市场的股市表现更好?

怎么样，够简单了吧，二选一而已。但你肯定也是一脸懵逼。

根据我们的惯性思维，肯定会认为新兴市场的股市表现更好，但实际上，从1990年到2013年，这23年内，发达国家指数年化回报率是83%，新兴市场只有7.4%!

当然，这并不是说发达国家每年都表现更好，猜每年谁表现好就跟扔鞋一样，很难预测得准。

为什么新兴市场表现更差呢?不是说新兴市场的GDP增长更快吗?

谁说GDP增长快股市就一定好呢?你看看近十年的A股呢!

另外，我们还没考虑汇率呢?

很多发展中国家的汇率相当不稳定，动不动就贬值10%，甚至50%。这完全就把股市的涨幅给吃没了。

所以，投资新兴市场其实是一件风险蛮大的事。

比如，虽然印度股市从2016年到现在涨了1倍左右。

但卢比也贬值了21%。

这就意味着你在印度股市上取得的回报只有不到60%。是不是很冤?

所以咱们投资海外一定要考虑汇率!这也是为什么美股始终是绝大部分国家都会去配置的股市，因为人家汇率坚挺。

而俄罗斯、印度、巴西，甚至是最近几年的欧洲和日本都不怎么样。

但不管怎么样吧，我们始终是能够找到比较好的国家可以投资的。这有什么好处呢?

大家看下图。

从图中就可以看出，每个十年区间，发达国家和发展中国家的股市表现分化都很大。尤其在一些特殊年份。

比如，1930年到1939年，美国大萧条，美股跌妈不认，但新兴市场的表现就好很多。

70年代，发达国家遭遇大通胀，但发展中国家的股市却很好。

2022年7月，不是在闹弃房断供吗?有个粉丝跟我说，他想把钱从银行都取出来。

我就跟他说，别费这个力气了，如果真发生金融危机，你的钱放哪里都不安全。那个时候最好的避险方式就两个:

第一个是换点黄金;

第二个就是买美元资产。

这就是全球配置的重要性!尤其是当本国发生危机的时候!

你可能会说，真当发生危机的时候，恐怕央行根本不会允许我们换汇了。

但是别忘了，资产配置并不是临时抱佛脚，而是在大多数时候都应该保持一定的海外资产配置比例!这样的话，我们在本国危机中也能全身而退。

现在咱们的组合中就配置了港股，在合适的时机我们还会配置美股，甚至也许以后还会投资欧洲。

其实投资海外的工具还是很多的，以后我会跟大家介绍。

五、时间分散:时间是最好的良药

资产有一个特点:那就是长期上涨!

只要我们持有一篮子股票，那么它长期就是不断创出新高的。

债券、房产、黄金等资产也有同样的特征。

但请注意，前提必须是一篮子股票，债券或房产。否则买到个暴雷的，就亏死了。也就是说要适当的分散，才能保证长期上涨。

既然它们长期上涨，只要你拿着不动，就已经能获得平均收益了。

只不过嘛，对于单一资产来说，这个长期有可能会长达十几年!

所以时间分散的底层逻辑就是长期持有分散的资产!

下图是美股百年的数据回测，只要持有20年以上，就不可能亏钱了。且持有的时间越长，股市的回报就越接近一个常数(10%左右)。

虽然A股的历史短，但其实也呈现出这样的特征。

如果我们还能在适当的时机调整不同资产的比例，收益还会更高。

如果你总是一会满仓股票，一会又空仓，那么就不是在时间上进行分散。

因为你极可能错过急速上涨的阶段，也可能逃脱急速下跌的阶段。

但你如果总是动来动去，你错过上涨和下跌的概率都差不多。但股市是长期上涨的，你错过的上涨幅度就会大于下跌的幅度，那么你最终究会亏钱。

所以，除非是极端行情下，我

们尽是不要初应六众 山不西

满仓。

时间上分散还有另一层意思就是，大多数情况下不要主动择时。

我们买入的时候要分批，卖出也要分批。这样就避免了择时。

所以短期的浮亏根本就不要紧，因为时间能治愈一切浮亏!

六、总结

这一章给大家介绍了多元分化，可能跟你以前看过的知识都不大一样。

首先，多元分散本质上并不是为了减小风险，而是为了获得收益!

第二，多元分散有三个维度，分别是资产分散，市场分散和

时间分散。

第三，我们都无法预测未来拿个资产会上涨或者下跌，所以要做资产分散。

第四，我们也无法预测哪个国家的资产会上涨或下跌，做好了市场分散就能很好的规避本国的危机。

第五，资产价格短期是随机的，但长期是上涨的，只有长期持有才能在时间上进行分散。

第六，高风险并不等于高回报，相反，低风险才能真正带来高回报。做好这三个维度的分散，你就能用很低的风险获取高收益。

即便你运气非常不好，买在2007年这种疯牛顶，当你做到了三个维度的分散，其实也就两年不到的时间就回本了!

但如果你没有做好这种分散，十几年过去了，你还被套着呢!