生存
证券市场所有的投资者生存第一位，包括证券市场本身。
融资功能是证券市场存在的意义，这是他的生存价值所在。
一个健康的证券市场，一个流动性充足的市场，才能保证融资功能的有效性。
市场流动性枯竭，融资功能就会失去。
九七年全面牛市，巨大的赚钱效应，使银行储蓄搬家，开户数空前的繁荣，据说百倍的增长。解决了证券市场流动性不足的问题。
控盘庄家的筹码交给散户以后，噩梦就开始了。层层的套牢盘，留住了老乡。
场内仍有大量的存量资金，于是发动了1999年519的井喷式行情。人们终于忘掉了风险，高位接盘，操纵价格的大资金获利大逃亡。留下一片狼藉。韭菜连根拔起。
从此又出现了市场的流动性不足问题，失去了融资功能，新股发行受阻，只好停发新股，停止IPO，削减印花税等等利好的政策底，但是仍旧交易清淡，日交易额最低不到30亿，很多股票长时间没有交易记录。
政策底之后出现市场底，2005年998点。
从此场内大资金活跃，机构、公募、私募默默地开始搜集底部筹码，成功的造就了07年疯狂的牛市。沪指6倍升幅。牛股遍地。
持续巨大的赚钱效应，对人民造成了极大的影响，最直接的现象就是证券市场中投资个体开户数前所未有的迅猛增加。导致了市场出现全民炒股的现象。证券市场的资金流动性影响了宏观经济中的资源配置，进而由证券流动性风险引发系统性风险。
530半夜鸡叫应运而生。印花税的调控政策敲响了警钟。
只用了两周沪指回撤近千点，最高4335.96点，最低3400点。80%以上的股票连续几天都是跌停开盘，场面如山洪暴发，泥石流俱下。
三天内你挂在跌停板卖出成交都是幸运的。
不了解历史资料，没有听老股民的讲述这一段历史，新股民就不知道什么叫风险，生存为第一的重要性。
资金量和股票数量规模不匹配，仍然较大的存量资金没有套住，于是牛市下半场开始了，主要涨那些权重，大蓝筹，以及千亿股本的中国石化。有足够的数量规模才能套住进场存量资金。
07年10月底沪指6124点后，11月5日世界航母中国石油登路，容量够大。48元开盘价被抢，机构配售，大资金中签、游资中签等等见好就收，积极转让出筹码。
沪指调头迅速改变趋势，一年后就跌到了1664点。从此噩梦开始了。A股新生套牢族，几乎全部股民被套。
这次使用的是绝户网，绝户网的含意是连没有长大的小鱼都留在网内，失去生态平衡。渔民都明白的，绝户网禁止使用。
中小投资者被一网打尽的后果造成证券市场流动性风险，最重要的是融资功能受阻，引起资本市场的恶化，削弱市场投资者的信心，这样将进一步扩大风险带来冲击，影响金融稳定和社会稳定。
最近的一次杠杆牛2015年，浩浩荡荡的场外配资和各种形式的杠杆资金短期内出现疯牛，万亿成交使交易屏幕爆表，出现停滞状态。
海量投机气氛，产生的能量使投资者更加疯狂，已经没有理性买卖交易。
打击场外配资，去杠杆，严惩违法的金融机构的政策调控出台。这才制止了火焰的蔓延。掐断了上涨动力的源头。
熊市来临，噩梦开始。熔断，开盘不到半小时市场停止交易。仍然阻止不了暴跌势头。月线罕见四连阴。也难阻挡继续下行的寻底之路。
怎么能够让发行新股通畅？解决了这个问题就解决了融资功能不再受市场流动性不足问题的影响。
2013年12月13日－沪深交易所分别于中国证券登记结算有限责任公司联合发布，沪深市场新股网上按市值申购实施办法及网下申购实施办法。
不再现金申购，一方面打击了一级市场上“不劳而获”的专门打新摇号一族，另一方面清除了新股发行不下去的尴尬局面。
发行新股按市值配售这个办法对15年牛市行情结束后，熊市中照常IPO。16年17年中签率都很低，万分之一、十万分之一的中签率，一签难求。中签后上市收益颇丰。焦点聚集市值配售，中签如中奖。
分析到这里后，明白人自然会明白。以往的牛市、牛股最终都是广大中小投资者埋单。牛市埋单，熊市亏钱，两头都亏。
操纵股价的大资金低位吸货高位派发，除了他们获利以外，也有少部分的高手跟着吃肉，但是大部分的中小投资者成了接盘侠被割韭菜。
操纵股价如果不加以管制，会渐渐的出现存量资金被埋没，导致发行新股受阻。
问询函、停牌核查，关小黑屋等等措施出台。打击了他们，抑制暴涨，也抑制暴跌。
中国证券总市值一度达到90万亿。私募基金管理规模达到20多万亿。公募基金管理规模达到26万亿。再加上国家队平准基金，养老保险基金、企业年金、证券公司、社会中的游资，民间大户，专业投资者等等。理论上可以完全的吃掉证券市场的流通市值，拉升来一波超级的大牛市，达到共赢。但是只是美梦与幻想。
A股3000点大横盘，并不是个例。
美国股市有13年的大横盘时期，台湾股市也有过30年的大横盘时期。
2011年推出股指期货，解决大横盘生存问题。单边做多的市场增加了做空机制。
做多一定空间，然后做空一定空间，在这狭窄的空间做多做空都会赚钱的，改变了机构大资金的生存方法。比单边上涨更容易掌控，不会造成割完韭菜股市失血。这样玩法，使得股市更加稳定，风险偏小。
沪深300股指期货2010年4月16日上市，中证500和上证50股指期货2015年4月16日上市。中证1000股指期货2022年7月22上市。
单边上涨才能赚钱的时代己经过去，做空也能赚钱时代来临。
读懂股市历史，就读懂了市场规律。
分析解读的过往三次大牛市，我们读懂了吗？
由于制度的原罪，少数人赚钱而多数人赔钱的法则，赚钱的只有10%。
2021年证券法再次修订，成为转折点。A股市场才走进了现代股票市场的行列。
在这个市场时期，二级市场赚钱的机会：机构抱团，主流赛道，热点热门。
赚不到钱的被边缘化的低于2019年1月2440点占到了45%。
而真正赚钱的公司却不敢买。全都是市盈率在50%以上，100倍以上的，这些好公司股价高企。另一方面，市盈率在5%以下的不涨反跌，形成两极分化。
在这个市场，目前没有价值投资。热点热门，赛道、机构抱团是赚钱的焦点。不跟，赚不到钱，跟了有可能价值回归。
没有内在价值、也没有什么安全边际。基本面、技术面、情绪面合而为一体的上涨动能。
因此，这个时期要想获利，只有两个选择：一个是趋势、一个是波段。
一个是趋势价值，一个是波段价值。
趋势和波段，都是非常不确定的。
因此，中小散户投资是非常困难。所谓的高手都是在搏傻，叫搏傻逻辑。
TMT产业，互联网、AIGC概念，人工智能、AI+传媒这些指数个股上半年异常活跃，这里面大幅上涨的牛股大部分是亏损公司微利公司一毛不拔的铁公鸡。
在这些概念博弈的，实际都是高手在搏傻。赚钱的游戏，更好生存就是最好的操作交易。
以上股友们也是搏傻行为，难道不是吗？绝对不是价值投资。赚钱是硬道理。
