“一哥”交替，没有谁输谁赢

中国移动市值一度超越贵州茅台，这是注册制下结构性行情的典型表现，绩优龙头股你超我赶，相互交替，没有谁输谁赢，只是不同阶段市场投资热点的集中体现，与概念炒作不同，它们都有业绩支撑，代表着一定时期内市场的投资方向。

2.2万亿元市值和2.197万亿元市值能有多大区别？其实都差不多。到底谁是最后的市值一哥，其实也并不重要。如果新能源电池继续发展，宁德时代可能会成为市值一哥；如果银行业大幅发展，工商银行可能成为市值一哥；再或者AI技术快速崛起，可能还会有新的市值一哥。

谁是市值一哥并不重要，重要的是谁在崛起。

如果一家公司的市值从40亿元提高到4000亿元，它虽然距离市值一哥还很遥远，但是投资者却可以获利百倍。如果中国移动成为新的市值一哥，并且市值突破3万亿元，投资者的利润率也不会超过50%。谁在崛起是因，谁是市值一哥是果，投资者研究因比研究果更有意义。

就好比全年的黑马股、妖股是对于投机炒作的总结，市值一哥则是对价值投资的总结。不管最后谁是市值一哥，对于投资者的荷包都没有太大的影响。投资者更需要研究未来的投资热点在哪里。

注册制下的A股越发成熟，无论是波动率还是个股的表现，都更趋于平稳。资金容量越来越大，结构性行情演绎得淋漓尽致。受政策、市场风险偏好等多种因素的综合影响，A股市场板块的轮动越发明显，消费食品、数字经济、高端装备制造等，轮番扛起大旗。

这种良性的板块轮动，必然导致市值龙头的频繁交替。比如今年是数字经济大年，那么中国移动乘风而起，冲击市值一哥的位置。贵州茅台虽然可能暂失市值龙头的位置，但不意味着贵州茅台的投资价值出现了缩水。因此，在市值龙头的交替之中，没有输赢。

结构性行情之下，A股的市值一哥还会出现更多的新面孔。

诸如，我国把科技创新摆在了更为重要的位置上，高科技方向无疑是未来很长时间的发展主线。投资者虽然并不清楚未来哪项科技能够成为争夺市值的黑马，但是高科技行业总的表现不会差，未来高科技公司成为新的市值一哥也很有可能，这也是一种价值投资。

人工智能虽然现在如火如荼，但是它也有让人畏惧的一面，不过这一技术的发展却不会停止脚步。对于科学家来说，他们并不会因为担心而不去发展人工智能，他们只是会在每一次进步时评估对人类的威胁，但人工智能显然会极大地改变人类的生活，所以人工智能未来也有机会染指市值一哥。

此外，生物医药领域，如果出现革命性的突破，比如有公司能够彻底治愈癌症，那它不仅仅是A股的市值一哥，还可能成为全球股市的市值一哥。

北京商报评论员 周科竟