义翘神州营收净利连年加速下滑，细分行业国内老大位置恐不保

界面新闻实习记者 唐佳燕

界面新闻编辑 谢欣

4月22日，义翘神州发布2022年年报。当年营收5.75亿，同比下降40.47%；归母净利润3.03亿，同比下降57.90%；扣非归母净利润2.44亿，同比下降59.04%。

2021年，义翘神州以“A股史上发行价第二贵新股”的身价上市，而这已经是义翘神州上市以来第二年营收净利润下跌，且下滑程度在加大。自公司2021年8月在创业板上市以来，其营收和归母净利润便双双下滑。2021年营收同比下降39.53%，归母净利润下降36.15%，扣非归母下降46.81%，如今更是达到40%-60%的降幅。

作为主营生物试剂研发生产和销售，客户主要为高校等研究机构，义翘神州等公司在业内被形象地称之为“卖水人”。由于生物试剂的行业技术壁垒和资金壁垒较高，导致国内同等竞品相对较少，其在行业处于领先地位。

公司在年报中解释，营收大幅度下降主要系非常规业务下降所致。年报显示，其新冠有关业务营收现大幅度下降，营收1.62亿，同比降低73.19%。

这也是延续近三年来新冠红利褪去的大趋势。尽管义翘神州2020年新冠病毒业务一年营收高达13.42亿，但此后逐年下降。

不过，常规业务也并未实现高增长。2022年常规业务营收4.12亿元， 同比仅增长14.67%，即使扣除2022年12月外部环境因素等不利影响，7-11月常规业务实现收入1.9亿，同比增长23.37%，而这一数字在2019-2021年均在40％以上。

具体而言，其重组蛋白和抗体营收，毛利率双双下降。其中抗体业务营收降低68.62%，毛利率降低4.26%。重组蛋白的营收反而仅下降15.74％，毛利率跌破90%，同比降低5.65%。

“卖水人”的生意也并不好做，2022年，其占营收比重近八成的境外客户营收下降53.64%。

在重组蛋白领域，除进口品牌之外，国内厂商中义翘神州占据领先地位。据Frost&Sullivan数据，2019年，中国重组蛋白试剂市场由进口品牌领跑，第一和第二名分别为R&D Systems和PeproTech，义翘科技以4.9%的市场份额位列第三，国内厂商第一。

但目前百普赛斯的发展势头强劲。作为同样于2021年上市的企业，虽然其净资产不敌义翘神州庞大，据其2021年年报，重组蛋白营收3.26亿，同比增长52.15%；而义翘神州当年该项营收3.10亿，已不敌百普赛斯。

抗体业务方面，百普赛斯2021年抗体试剂盒和其他试剂3.98亿，同比增长99.99%。2021年义翘神州抗体营收5.29亿，今年猛跌至仅1.66亿，可能遭赶超。

近三年，公司营收结构正在扭转，由2020年新冠占营收超八成，降低到如今仅占不过三成，但非新冠业务的增长始终乏力。2022年上半年，公司还在开发新冠试剂。而今新冠刹车，未来业绩方向在哪？

义翘神州给出的答案是加大研发。2022年其直接人工成本上升66.20%，超过材料成本占成本的最大头。

另一方面，抢占国内市场。2022年义翘神州动作频频。一方面在苏州、泰州新建子公司，不过目前两者均尚未正式投产，拖累净利润。而因扩充销售团队、增加广告投放，其销售费用也增加了一半多。去年十月，义翘神州还拟在北京投资不低于10亿元打造一站式生物试剂和技术服务平台。12月，出资10亿元创设投资基金用于泛健康领域。