又一记耳光，高价发行，开盘破发10%，脑瓜子嗡嗡作响？

又一只高价发行，高市盈率发行的股票，开盘之时出现了10%以上的下跌，下跌的幅度达到了10.22%，如果是二级市场的中签投资人，每中一签亏损的额度达到2000元左右。

这个品种的每股发行价格是42.45元，但是，他的每股发行市盈率高达32.66倍，而二级市场同类品种的市盈率平均在21倍左右，即是与二级市场上同行业的市盈率来做比较的话，发行的市盈率超过50%左右。

他发行的数量是1850万股，发行的总市值达到了7.85亿元，发行的费用超过8700万元，高达8796万元，中介费用的占比相对的较高。

募集资金的金额达到了6.97亿元，比较有意思的是，一个相对平凡的行业，一个相对平凡的企业，发行率超过同行业市盈率50%以上，竟然有很多的投资人持续性的认购。

认购的倍数竟然超过6900倍以上，达到了6957倍，中签率为0.0253%。

可是这些申购的投资人没有预料到的是，在他上市的第一天就出现了10%以上的破发，如果有幸中签的话，那么，当天要亏损的金额在2000元。

咋都有这么多的人去抢着亏损呢？去争着亏损呢？是不是有点意思呢？

这个新股的名字叫什么呢？它的名字叫广康生化。

广康生化的整股本是7400万股，流通股本是1698万股，阶段性对应的总市值是29亿元，流动市值是6.68亿元。

他所属的行业是农业化工制品行业，农药行业，主营业务是农药原药，中间体制剂的研发，生产和销售。

从企业的经营所产生的收入比例来看，原药的营业收入是5.99亿元，占主营业务收入的比例已超过90%，高达90.8%。

制剂行业的营业收入占主营业务收入的比例是8.65%，其他行业的营业收入是0.53%。

可是比较有意思的是，一个传统的农药行业，特别是普通的农药制剂行业，新股发行的市盈率竟然超过30倍，高达32.7倍，远远超过二级市场平均20倍左右的市盈率。

再从企业的经营业绩来看，特别是在最近三年冲击上市的过程中，企业的营业收入保持了持续性的增长，虽然增长的比例不是很大。

但是企业的利润却出现了大幅度的波动，有的年度是增长，有的年度出现了一定的下降。

2020年，他的营业总收入是4.5亿元，同比增长的比例是百分之4，2021年营业总收入高达6.5亿元，同比增长的比例超过百分之43，达到百分之43点9。

2022年，营业总收入是6.6亿，同比再次出现增长，增长的比例是1.3%。

可是企业的经营利润，归属于母公司的利润，却出现了持续性的下降，大幅度的阶梯式的下降态势，2020年的企业的净利润达到了6900万元，2021年净利润同比增长的比例也超过40%，达到了40%点7，2021年实现的利润是9820万元。

可是，2022年企业的净利润出现了一定的下降，下降的比例是2%，实现的利润是9617万元。

可是在2023年的中报预告之中，企业的经营利润却出现了大幅度的下降，下降的比例在百分之26至百分之23之间。

企业刚刚上市，企业的利润就出现了大幅度的下降，这种情况是不是有点意思呢？

从他的每股收益来看，在最近三年之内，每股收益基本保持相对的稳定，2021年的每股收益是1.77元，同比有所增长，增长的比例达到百分之34。

可是，2022年的每股收益出现了阶段性的下降，下降的比例是2.3%，它的每股收益是1.73元。

农药行业销售的毛利率相对的比较重要，因为它是一个相对特殊的商品，而这样一个品种，在最近三年之内，企业销售的毛利率呈现出阶梯式的下降，有些年度下降的比例还相对的比较大。

2020年销售的毛利率是38%，2021年企业的毛利率下降到百分之32，下降的比例而高达18%。

2022年企业销售的毛利率进一步下降，销售的毛利率是百分之29点三，同比下降7.3%。

在2023年第一季度销售的毛利率仍然下降，下降的比例是9.9%。

在重要的财务指标之中，它的每股净资产一直保持相对的良好，而且呈现出持续增长的态势。2021年的每股净资产是9.18元，2022年，它的每股净资产超过10.00元，达到10.94元。

从企业的资产负债比例来看，企业的资产负债比例相对的较低，而且呈现出相对良好的态势。2021年资产负债的比例是33%，2022年资产负债的比例有所上升，但是上升的幅度相对的比较低，资产负债的比例是百分之35。

从企业资金运转的情况来看，在2021年他的每股经营现金流量是2.73元，到了2022年，他的每股经营现金流量是1.72元。

虽然呈现出下降的状态，而且下降的幅度比较大，但是作为企业经营活动的现金流量，仍然保持相对的宽裕。

从企业的流动比率来看，流动比率呈现出阶段性下降的状态，2021年流动的比例是1.37， 2022年流动的比例是1.28。

但是他的每股未分配利润保持相对的较高的状态，2020年每股未分配利润是4.58元，到了2022年每股未分配高达6.13元。

2021年，每股资本公积金是2.96元2022年，每股公积金有所上升，每股公积金达到了2.99元。

从企业销售的区域情况来分析，有三个相对的区域占主营业务收入的比例超过10%，华东地区的营业收入是2.36亿元，占主营业务收入的比例是百分之35点八。

华南地区的营业收入是7820万元，占主营业务收入的比例是11.8%，比较有意思的是，印度地区销售的收入是1.2亿元，占主营业务收入的比例是18.1%。

但是整体上看，仍然是以内陆地区为主的农化生产企业。

整体上来看，企业的经营业绩在最近几年之内，保持相对的良好，但是作为一个传统的农药化工生产企业，它的发行市盈率仍然是比较高，而且发行的价格超过42元，高达42点四五元，已经远远超过二级市场15元平均的价格。

全面实施注册制之后，新股发行的速度相对的比较快，特别是新股发行的价格相对的比较高，发行的市盈率特别高的情况之下，经常出现破发的现象，开盘就出现破发，然后出现持续性的下跌，大幅度的下跌。

有的新股上市之后，下跌的幅度超过20%，有的超过30%，有的超过50%，也有的超过60%，甚至是超过70%的品种也出现在市场的面前。

不但下跌的幅度相对的比较大，而且下跌的时间也相对的比较长，有的下跌的时间超过三个月的时间，有的超过九个月的时间，有的超过两年的时间，有的超过五年的时间，甚至也有的品种超过七年的时间。

让二级市场的投资人，特别是中小投资人产生一定的亏损，甚至是巨大的亏损，留给市场的是一个股价炒高了的废品。

没有相应投资价值的一个赝品。

满身发霉挖坑套人的劣质品。

注册制之后，新股发行基本上是属于高价发行，特别是高市盈率发行。

这种情况之下，绝大多数的次新股的走势就是高开低走，大幅度下跌，长时间的下跌，给二级市场造成了巨大的被动。

一记又一记响亮的耳光，经常抽打，尽管脑袋瓜子嗡嗡作响，但是高市盈率发行，高价格发行依然迈着六亲不认的步伐，我行我素。

面对这种情况，你是怎么看的呢？

你又会怎么操作呢？

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