信仰不能塌！地方城投暂时有救了！

在房企屡屡违约、频繁暴雷的当下，地方城投仿佛成了楼市里唯一的信仰。

土拍兜底、烂尾楼接盘，我们总是能在房地产危难的时刻看到城投的身影。

可是，再无畏的白衣骑士，盔甲之下也有鲜为人知的伤痕累累。一次次的买单与接盘，逐渐消耗着城投的“精力”，使其囊中渐显羞涩，城投债危机开始浮现。

今年三四月份，多地城投平台出现债务违约和商票逾期。“兰州城投技术性违约”、“遵义道桥债务重组”……在被曝光热议之后，地方城投的债务危机开始引起普遍关注，关于城投信仰坍塌的话题甚嚣尘上。城投公司的债务问题在财政实力较弱、可利用金融资源薄弱的地区更加严重。

数据显示，我国的城投平台债务已达60万亿元，多地政府负债率超过了80%！

当然省内的情况也不太乐观，2022年山东多地城投定融违约，比如高密、青州、昌邑、潍坊滨海经济开发区、博山区、聊城经开区、东昌府区等等。

三月份，山东省财政厅厅长就发文强调：围绕防范化解风险，开展政府融资平台调查核查，强化平台债务风险预警，避免涉众金融风险发生。

除了山东之外，江苏、湖南、辽宁、四川、浙江等多十多个省份都已密集开展地方融资平台审计和风险排查，并对涉及城投的腐败案件进行查处通报。

在力度空前的“节流”之后，最近中央方面针对城投债又开始了轰轰烈烈的“开源”之路。

据知情人士透露，中国大型国有银行正向地方政府融资平台（LGFV）提供超长期贷款，并暂免支付利息，此举或可避免出现信用紧缩。知情人士表示，近几个月来，工商银行和建设银行等已开始向符合要求的地方政府融资平台新增25年期的贷款，现行大多数企业贷款期限为10年期。知情人士称，部分贷款在前4年暂免支付利息或本金，不过利息将在之后累计。

两个关键词：新增25年期贷款，前4年零息贷款。

25年贷款的背后是投资效益的下降，原来用10年来平账，现在得需要25年。这不光是因为城投的运作时间在拉长，更是在给市场时间。

前4年免本金或利息，这段时间内项目处于建设投入期，正是需要用钱的时候，此举这切实是站在了项目运营的角度给出了解决方案 。

很明显，为了化解城投的债务危机，这次的解救力度还是非常大的，信贷扩张、期限延长，这给了地方城投足够的空间和时间。

但不管怎么说，纾困的套路还是没有脱离“借新还旧”的老路子。

端着公家饭碗的城投债，有ZF信用做背书，相比其他信用主体，可以说是含着金钥匙出生。

它一般在发行计划上会被地方ZF给予很多资源，并且通常会为其发债的主体提供一些特别的政策，例如提供隐形担保、开发许可优惠、税收许可优惠等。同时，在兑付环节出现问题时，地方ZF往往会对其背书，代为偿还。

此次，中央层面的再次出手，相当于又给城投单独开了小灶。至此城投的债务危机可以说是得到了阶段性的化解，一段时间内城投的信仰依然还在！