冯柳布局“恒顺醋业”已一年多，股价见底，除了上涨别无选择！
鼎鼎大名的高毅资本基金经理冯柳在“恒顺醋业”这只股票中已经潜伏有一年多了，他在恒顺醋业股价跌破10元的时候进场买进该股，截止现在整整是15个月，目前该股的股价还在10元左右进行震荡徘徊，价格不是徘徊不前，就是震荡下跌。
面对恒顺醋业毫无生机的股价，有的投资者开始怀疑投资大佬冯柳是不是这次看走了眼，一家卖醋的企业，能有什么前途，卖醋一年能挣几个钱？
在冯柳和高毅资本诸多的投资大佬共同编著的这本《投资中不简单的事》书中，有这样一段话，解开了我对冯柳投资“恒顺醋业”以及其它老字号品牌的疑问：
冯柳 投资中不简单的事
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高毅资产希望探索私募基金管理公司的“百年老店”之路，在投资文化上像是一个投资俱乐部，公司目前有6名经过长期历练的投资经理，在研究与投资上严谨追求的态度一致，同时又在方法体系与策略风格上保持差异与互补。
高毅资产长期坚定专注于基本面研究和投资,整体特点是不追市场热点，把基本面研究透。我们深信，投资不是比谁跑得快，而是比谁看得深、看得远、看得准。
在《投资中不简单的事》这本书中，冯柳还阐述了自己在逆向投资过程中的选股策略，他是这样说的：
“我选择买进一只股票的时候，我会寻找那种被大家忽略，甚至大家看它不起眼的公司，我首先要承认市场中的下跌趋势是正确的，我通过查看板块的跌幅榜，在跌幅榜中寻找跌幅比较小的个股，然后通过板块的下跌幅度和这只个股的下跌幅度进行对比和研究，分析这只个股下跌幅度较小的原因，如果发现这只个股的基本面并没有糟糕透顶的话，我会格外的关注它，一旦到了该动手的时候，我就会对它下手。
有的个股其实不存在下跌的逻辑，但是在整个板块下跌的时候，这些好公司就被整个板块压制了，从业绩和估值方面来说，这些好公司的股价本来是要上涨的，但是却被整个板块压住了，这样的话，早晚是要把跌去的加倍的还回来的，这个时候买进这只股票的话，赚钱的确定性非常的大。
那么冯柳选择“恒顺醋业”究竟看上了它的什么？
大家先看一组数据：
- 2017年一季报归属净利润4457万元，同比增长22.68%，基本每股收益0.0739元；
- 2017年中报归属净利润9388万元，同比增长23.55%，基本每股收益0.1198元；
- 2017年三季报归属净利润1.449亿元，同比增长23.81%，基本每股收益0.1849元；
- 2017年年报归属净利润2.809亿元，同比增长64.84%，基本每股收益0.3585元；
- 2018年一季报归属净利润5926万元，同比增长32.96%，基本每股收益0.0756元；
- 2018年中报归属净利润1.231亿元，同比增长31.13%，基本每股收益0.1571元；
- 2018年三季报归属净利润2.183亿元，同比增长50.69%，基本每股收益0.2786元；
- 2018年年报归属净利润3.071亿元，同比增长9.33%，基本每股收益0.3919元；
- 2019年一季报归属净利润7322万元，同比增长23.55%，基本每股收益0.0934元；
- 2019年中报归属净利润1.44亿元，同比增长16.99%，基本每股收益0.1436元；
- 2019年三季报归属净利润2.53亿元，同比增长15.92%，基本每股收益0.2523元；
- 2019年年报归属净利润3.246亿元，同比增长5.68%，基本每股收益0.3236元；
- 2020年一季报归属净利润7592万元，同比增长3.69%，基本每股收益0.0757元；
- 2020年中报归属净利润1.493亿元，同比增长3.63%，基本每股收益0.1488元；
- 2020年三季报归属净利润2.311亿元，同比下降8.69%，基本每股收益0.2304元；
- 2020年年报归属净利润3.153亿元，同比下降2.87%，基本每股收益0.3143元；
- 2021年一季报归属净利润7783万元，同比增长2.51%，基本每股收益0.0776元；
- 2021年中报归属净利润1.268亿元，同比下降15.08%，基本每股收益0.1264元；
- 2021年三季报归属净利润1.346亿元，同比下降41.73%，基本每股收益0.1346元；
- 2021年年报归属净利润1.189亿元，同比下降62.28%，基本每股收益0.1191元；
- 2022年一季报归属净利润7724万元，同比下降0.75%，基本每股收益0.0778元；
- 2022年中报归属净利润1.279亿元，同比增长0.91%，基本每股收益0.1288元；
- 2022年三季报归属净利润1.544亿元，同比增长14.70%，基本每股收益0.1555元；
- 2022年年报归属净利润1.38亿元，同比增长16.04%，基本每股收益0.139元；
- 2023年一季报归属净利润7287万元，同比下降5.66%，基本每股收益0.0734元；
通过以上的大量数据可以看出来，恒顺醋业这家上市公的业绩，在疫情没有发生的时间内，是稳定增长的，虽然增速不是乐观，但是一家醋业公司每年都有这样的正增长，实属不易，在发生疫情后的三年内，该公司的业绩由于疫情导致，销售量开始出现下滑，导致公司的整体业绩出现恶化，同时伴随着股价的不断下跌。
2020年8月份恒顺醋业的股价达到了每股27.58元的价格，随着疫情的不断蔓延，随后股价开始回落至今。
在2022年3月份至4月份期间，恒顺醋业的股价跌到了10元以下，就在这个时候，喜欢抄底的投资大佬冯柳，开始进场买进恒顺醋业。
通过恒顺醋业发布的业绩公告得知，冯柳首次进场恒顺醋业的时间是在2022年的第一季度，买进持有股票的数量约是1300万股，根据历史股价的走势图可以推断，冯柳买进1300万股的成本价是在10元左右，这样计算的话，冯柳买进的1300万股数量的股票总资金约是1.3亿元。
在冯柳买进恒顺醋业的股票后，该股的股价出现了触底反弹的现象，股价从每股10元左右，涨到了每股12.97元，此时冯柳的持仓内有了近13%的涨幅，盈利金额约4000万元，但是冯柳并没有做高抛低吸的操作行为，而是在原先持股数量是1300万股数量的基础上，又加仓200万股，在2022年的第二季度业绩报告中显示，冯柳的持股数量由上个季度的1300万股增加到了1500万股。
在冯柳加仓后，恒顺醋业的股价仍旧在10元——12元之间进行震荡徘徊，就在震荡区间，冯柳进行第三次加仓买进的行为。
在2022年的第四季度业绩报告中，显示冯柳的持股数量由1500万股增加到了1850万股，从冯柳的操作行为和恒顺醋业股价的走势情况来看，可以大胆的断定，每股11元左右的恒顺醋业，基本算是 该股的历史性的底部价格了。因为冯柳的抄底技术向来是比较精准的，并且冯柳的操作个股的技术和手法在私募圈中是公认的一流的。
2023年第一季度业绩公告显示冯柳的持股数量依旧保持在1850万股，总的投资金额已经达到了2.2亿元，据此计算冯柳持有恒顺醋业的成本在11.8元左右。
在《投资中不简单的事》这本书中，有人问冯柳，在5000多只股票中如何才能选出比较心仪的个股？原文是这样的：
问：挖掘股票的策略是什么，选股的核心标准是什么?
答：好的生意模式同时符合可预期、可展望、可想象这3个要求，可预期就是要搞明白1年内的业绩和估值情况，可展望就是要能大致推断出企业未来3年的发展路径，可想象就是要能对10年后的未来有所期盼，可以很模糊，但得有想头。前两条决定企业的业绩及可持续性，最后一条决定能否在估值上升的情况下表达业绩。
另外，要界定好是战略性还是战术性的投资，战略性的就买热点。买龙头，买大家最想要的好公司，贵点儿都可以;战术性的就是买冷门，博弈打法，拣大家暂时不要但基本面并不差的公司，在价格的保护下等待变化产生。
通过冯柳的回答，我感到他正在布局的“恒顺醋业”正符合这样的标准。
恒顺醋业的主营情况：
恒顺醋业主要是销售醋调味品，那么卖醋能不能挣钱呢？
2013年恒顺醋业卖醋调味品实现营收9.35亿元，占总营收的85.2%；
2014年恒顺醋业卖醋调味品实现营收10.4亿元，占总营收的85.9%；
2015年恒顺醋业卖醋调味品实现营收11.38亿元，占总营收的87.2%；
2016年恒顺醋业卖醋调味品实现营收13亿元，占总营收的89.8%；
2017年恒顺醋业卖醋调味品实现营收13.84亿元，占总营收的89.8%；
2018年恒顺醋业卖醋调味品实现营收15.28亿元，占总营收的90.2%；
2019年恒顺醋业卖醋调味品实现营收17.2亿元，占总营收的93.8%；
2020年恒顺醋业卖醋调味品实现营收19.3亿元，占总营收的98.04%；
2021年恒顺醋业卖醋调味品实现营收18.46亿元，占总营收的98.46%；
2022年恒顺醋业卖醋调味品实现营收20.32亿元，占总营收的97.9%；
恒顺醋业连续10年仅靠卖醋实现的营收复合增长率是9%，按照这个增长率进行计算2023年卖醋实现的营业收入就是22亿元。
在2022年年度业绩报告中，恒顺醋业是这样叙述未来发展的：
2022 年接续与新东方享任达成战略合作，将恒顺产品使用场景引入新东方标准化教案，从学习阶段就进行品牌和产品教育，日后形成学员深刻的肌肉技艺，从而实现强化餐饮渠道渗透。
为实现“恒顺”品牌和产品的年轻化，加大新媒体投放力度，围绕重点节点和新产品上市进
行了社媒投放，线上线下联动、达人种草、直播带货等多种形式丰富传播路径，同时构建与年轻消费者沟通的渠道。自媒体矩阵粉丝量累计超 20万，矩阵体量初步形成。
在产品发展上，坚持“醋、酒、酱”主导品类深度发展。在醋品类上，维续树立食醋龙头品牌形象，高端引领，中端增量是未来发展的重点。稳固香醋品类市场占比，丰富其他食醋品类产品开发和市场开拓。以打造过亿单品销售为目标，实现单品在品类中的明星作用。同时创新开发多应用场景单品，利用创新卖点触达消费老需求，在酱的品类上，重点将复合调味料作为产品新趋势的战略发展高度，并根据产品的特性和消费场号，找准目标人群。2022 年复调品类销售为智售增量带来了丰富的血液，川调料包、新式火锅汤包等多样化的产品，满足不同食客差异化需求类定制化的产品开发理念为复调品类高速增长提供保障。
人弃我取是一个聪明的原则。巴菲特、索罗斯，或者邓普顿、卡尔·伊坎，都具有超强的逆向思维能力。A股容易走极端，很多概念无论真假，只要够新够炫，都在短期内炒翻天，但爆炒之后不可避免的是暴跌。对于我们这些手脚不快的人来说，“人多的地方不去”更是至理名言。
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