证监会下场捉妖，搅局者现身说法，四大操纵股价案独家剖析

原标题：证监会下场捉妖，搅局者现身说法，四大操纵股价案独家剖析：有一种操纵叫两招制胜，有一种打击叫一击致命

没有基本面支撑的上涨都是为了割韭菜。

作者 | 常山

编辑 | 小白

二级市场有一条红线，即持有或者控制的账户组交易量占期间交易量的10%，一旦触碰或超过，就意味着涉及操纵股价。

说起股价操纵，各位库里南车主们都见过什么姿势，是……是……还是……还是……

不对不对，我们是一个严肃的、一本正经的研究类机构啊，我们得时刻维护自己道貌岸然的良好形象，怎么可以随便暴露个人爱好。

嗯哼，重新来一遍。说起操纵股价，有人喜欢玩短线，也有人喜欢做长线。

不管哪种做法，都会严重挫伤市场投资风气和投资者信心，影响非常恶劣。当然，这些人最终也受到了处罚。

风云君百乐门代客泊车，常常给尊贵的库里南车主们讲（吹）讲（牛）资本市场上的奇闻轶事，偶尔还能换些小费和香吻，这不前几天特地抓了几个典型。

一、陈霄：控制142账户，操纵13只股票

经证监会查实，2019年4月15日-2020年4月20日期间，陈霄控制142个证券账户，操纵牧高笛、圣龙股份等13只个股，非法获利3,083.60万元，因此收到证监会“没一罚一”的罚单。

陈霄的玩法很简单，集中资金在短时间内快速拉升收集筹码，营造股价上涨氛围，吸引跟风资金，最后再反手抛出筹码获利。

虽然是老套路，但其操纵的13只个股都是赚到钱了。

此人参与的13只股票特征：

其一，介入前的2个月，流通市值普遍在15亿以内，减去前十大流通股股东持仓市值，实际流通市值在8亿以下；

其二，日均成交额小，普遍在1千万至2千万之间；

其三，冷门股、股价偏低，区间成交均价在20元以内，大部分个股低于12元；

其四，股价极端走势情况少，几乎没出现涨停、跌停情况；

其五，不断调整玩法，选择的标的股价走势、换手率、股价等等，每个阶段都有所不同。比如，2019年4月15日-9月5日，介入前两个月换手率基本在100%以上；而此后做的股票换手率均很低，介入前两个月累计不超过60%。

（制表：市值风云APP）

结合股价走势简要回顾陈霄操纵股价的手段。

01、高位接力拉升，控盘后迅速出逃

陈霄操纵牧高笛的时间段是2019年4月15-25日。在此之前，牧高笛从2月一路上涨，陈霄选择在该股连续5天调整之后介入。

单从股价走势看，陈霄介入的时机是上涨过程中的洗盘后期，这个操作行为显然是动了别人的蛋糕。

4月15日-24日，陈霄控制的账户组累计买入317万股，买入金额9,309万元。

这期间，账户组以不低于卖一价申买成交量，占连续竞价总成交量的34%，达到高度控盘程度。

快速拉抬股价，使得“牧高笛”在4个交易日上涨14%。

陈霄的出货非常凶狠，4月25日仅1天就抛出270.86万股，卖出金额8,642万元，占当日2.53亿元成交额的34.2%，非常典型的操纵股价行为。

与牧高笛类似，陈霄操纵青海华鼎也是选择在上涨趋势调整时买入，并快速拉抬股价。

模式虽然相同，但是盈利却相差非常大，其在牧高笛上收割了617万元，但在青海华鼎上只赚1.8万元。

牧高笛、青海华鼎两只股票，都在陈霄清仓后大幅下跌。

陈霄在这两只票上的操作特征都是高位接力拉升，相当于去抢原有玩家碗里的肉，虽然能快速吃上肉，但很容易被对方打。

于是，其在2019年5月后调整了策略，主要做其他玩家撤退后、或故意砸下来的股票。

02、转做超跌反弹

陈霄操纵圣龙股份、浙江仙通两只个股，共同特征是先大涨后下跌，在前者身上赚了690万元，后者身上赚了95万元。

对比发现，其在圣龙股份出货的位置较高，而浙江仙通位置较低，在一定程度上与当时市场情绪、跟风资金规模有一定关系。

03、延伸出“横盘下跌后拉升”的玩法

陈霄继续调整交易模式，操纵奇精机械、豪能股份、永吉股份、宏盛股份、天目湖、江西长运、台华新材等股票的共同特征是：

横盘或构建完成一个小平台，选择在刻意洗盘后介入；用3到5个交易日建仓拉抬，随后1至2天完成出货。

除江西长运外，陈霄在其他个股上的盈利均在百万以上。

纵观陈霄操纵股价的过程，最初是去别人做好的“局”夺食，随后转向做超跌反弹，而后又延伸出其他玩法。

但都可以归结于一点，即凭借资金优势肆意操纵股价。

再结合下文提到的王宝元操纵股价案例，这些人都是在短时间内利用资金优势拉升股价、营造做多氛围，引诱投资者跟风追踪，再快速倾倒兑现利润，导致股价大跌。

二、王宝元：操纵11只个股，获利1.4亿

王宝元，福建福州人，其操纵股价手法与陈霄类似，稍不同的是在标的选择上。

2020年2月3日-11月6日期间，王宝元操纵吉林高速、大庆华科等11只个股，获利1.43亿元，最终被证监会“没一罚三”，合计处罚5.71亿元。

总结此人操纵的11只股票基本特征：

其一，流通市值集中在10亿元至30亿元之间，前十大流通股股东持股比例在40%以上，减去前十大流通股股东手里的市值，实际流通市值在10亿元以下；

其二，介入前两个月股价表现低迷，日均换手率非常低，基本在1%以内，甚至只有0.2%，日均成交额非常小，普遍在1,500万元以内；

其三，股价偏低，大部分在2元至6元，介入前均没有超过14元的；

其四，股价极端走势情况少，涨停、跌停几乎都是没有出现。

（制表：市值风云APP）

为了让各位对王宝元的玩法有更清晰认识，风云君分析其中两个例子。

01、操纵友邦吊顶，28个交易日大赚1,848万

在王宝元介入的前2个月，友邦吊顶的日均成交额不到2,800万元，比较低迷。

因此，当有资金在短时间内收集筹码，必然会引发股价大幅波动。

2020年6月4日-15日，王宝元首次建仓友邦吊顶，累计净买入99.29万股，占期间成交量857.55万股的11.58%；净买入额1,378万元，占期间成交额1.3亿元的10.6%。

6月16日-19日，王宝元玩了一次震仓，净卖出51万股，占期间成交量368.2万股的13.85%。

6月22日起，王宝元快速拉抬股价。友邦吊顶在6月30日涨停，随后接连调整3天。期间洗盘非常凶狠、调整幅度很大，几乎回到涨停开始的位置。

7月6日-8日，王宝元连续三天大幅拉升，累计涨幅达23%。但其刻意控制股价，避免涨停进入龙虎榜，进而暴露交易席位。

7月3日-8日的4个交易日，王宝元控制的账户组以不低于卖一价买入，成交量占市场总成交量21.34%，远远超过10%。

显然，王宝元已经深度控制友邦吊顶股价。

拉升到目标位后，王宝元随即快速出货。

7月9日，友邦吊顶集合竞价处于涨停价位置，但开盘后随即出现大量抛售。毫无疑问，这是王宝元诱多出货的套路。

最近两年，类似的玩法很多。毕竟，用较少的资金就能在集合竞价阶段把股价推升到涨停价位置，吸引二级市场投资者跟风接盘。

王宝元操纵友邦吊顶的整个过程中，该股只有1次龙虎榜数据，即出货阶段的7月10日。

市值风云吾股大数据分析，卖一、卖二应该是王宝元的交易席位。

（制表：市值风云APP）

7月9日-15日，账户组累计净卖出398.13万股，占累计总成交量2,672.76万股的14.9%；累计净卖出金额8,064万元，占累计总成交额4.92亿元的16.4%。

出货完毕，王宝元在友邦吊顶上赚了1,848万元。前后28个交易日，42天的时间，赚钱的速度实在太快了。

风云君看完不禁感慨呐！激动呐！代客泊车苦苦等了这么多年，原来发家致富竟如此简单！

布置个课后作业，为什么王宝元选择的是友邦吊顶而不是其他的家居用品个股，股价走势上还有什么特征吗？欢迎留言。

02、操纵大庆华科，赚走8,000万

大庆华科因涉及国企改革、壳资源、重组概念等等，股性相对较活跃，每隔一段时间会出现一轮大涨、大跌。

在追涨杀跌的投资者眼里，大庆华科属于性感又撩人的一类股票，稍有风吹草动就能吸引一众投资者跟风追涨。

正因为大庆华科在二级市场有很强的“号召力”，王宝元才得以在该股上赚嗨了。

7月3日-11月6日，前后4个月时间，王宝元赚了8,000万元，超过另外10只个股的盈利之和。

第一阶段建仓拉抬，7月3日-9月2日，股价从12.29元/股涨到18.15元/股，区间涨幅48%。

期间，王宝元控制账户组累计净买入689.64万股，占累计成交量9,371.16万股的7.4%；累计净买入金额1.06亿元，占累计成交金额13.7亿元的7.7%。

虽然不触及占成交量的10%红线，但是王宝元触及更严重的红线。

9月2日，王宝元控制的账户组合计持有大庆华科689.64万股，占总股本和流通股本的5.32%，触及5%的举牌红线，成为持股比例5%及以上的大股东。

根据相关要求，王宝元需向上市公司发函告知持仓情况，并在半年内不得进行反向交易。

王宝元无视相关规定，继续肆无忌惮操纵股价。

9月2日，大庆华科股价在下午收市前的集合竞价，被685万元的成交额瞬间拉升超过4%，当日以涨9.07%收盘，为次日的高开出货做准备。

（大庆华科2020年9月2日分时走势图）

这位王老板的操作非常犀利，前后花2个月时间建仓拉抬股价，最后仅仅只用1天就把筹码清仓。

9月3日9点25分集合竞价，大庆华科高开8.87%。随后开盘，股价就跟吃了泻药一样，一泻千里。

有意思的是，9点25分集合竞价成交的2亿元，其中一多半是王老板卖的，就是不知道是哪些大冤种在高位接了王老板的筹码。

当日，王宝元清仓了其所持有的689.64万股，累计净卖出金额1.34亿元，卖出均价19.37元/股。

当日的开票价19.76元/股，收盘价16.39元/股。从全天的价格走势看，在开盘后没多久，王宝元就已经清仓了手里的筹码。

（大庆华科2020年9月3日分时走势图）

分析9月2日、3日的龙虎榜数据，王宝元主要席位有4个，即广发证券南京水佑岗营业部、西南证券江苏分公司、华泰证券南京中山北路营业部、上海证券福州五四路营业部等。

（制表：市值风云APP）

王宝元清仓后，大庆华科股价连续大跌，9月3日-8日仅4个交易日，跌幅达30%，再次回到其开始建仓时的位置。

于是，王宝元开启第二轮建仓拉抬。

9月7日-10月29日，王宝元控制的账户组累计净买入731.98万股，净买入金额1.06亿元，持仓成本14.50元/股。

跟前一次类似，其在出货的前夕，股价都出现大幅波动或宽幅震荡。

10月30日-11月6日，王宝元用6个交易日把手里筹码卖完，账户组累计净卖出731.98万股，净卖出金额1.59亿元，卖出均价21.70元/股。

第二轮操纵大庆华科，王宝元再次获利5,300多万元。

从龙虎榜看，10月29日，王宝元控制的账户组以买入为主，买入前五席位中有3个是其席位，卖出前五席位中有1个是其席位。

10月30日，大庆华科午后涨停，王宝元主要以对倒为主，买入同时大笔卖出。在龙虎榜买卖前五席位中，王宝元的席位合计卖出1,597万元，合计买入1,348万元。

（制表：市值风云APP）

11月2日的龙虎榜显示，王宝元控制的席位只有一个现身，净卖出865万元。

为什么没有出现像第一轮那样直接倒出所有筹码呢？

风云君判断没错的话，此时王宝元所控制的主要账户大概率被警告了，因此没有像此前那样直接清仓撤退。

11月5日，大庆华科以接近跌停的价格开盘，即17.59元/股（-9.47%）大幅低开后，跟风投机的资金迅速抢筹。

这就跟电商平台卖东西一样，先把商品价格提高一倍，再宣称打五折优惠，以此吸引不明真相的接盘侠。

套路虽然老，但非常奏效，当日的成交量较前一日增加了近80%。而此时，王宝元在甩卖尾货。

（制表：市值风云APP）

既然操纵了股价就必然收到应有的处罚，王宝元赚的钱最终罚没上缴了国库。

三、唐隆、朱未：六步操纵大法，1年赚6,000万元

聊完两个“玩短线”的，再来聊聊“做长线”的案例。

2022年12月12日，证监会发布对唐隆、朱未两人的处罚公告。

2018年5月22日-2019年5月8日(共234个交易日)近1年时间里，唐朱二人集中资金优势、持股优势操纵得邦照明股价，共计获利6,022.55万元，最终被证监会处以“没一罚四”。

证监会查实，在上述期间，唐朱二人实际控制的18个证券账户，频繁交易得邦照明股票：

其中，2019年2月19日涉案账户组最高持有1,781.80万股，占流通股本比例17.5%，2018年8月31日买入成交量占市场成交量比例最高，达到75%。

期间还有86个交易日(占比36.75%)，涉案账户组买入成交量，占市场成交量比例超过20%；有49个交易日(占比20.94%)，账户组卖出成交量，占市场成交量比例超过20%。

这就是典型的集中资金优势、持股优势操纵股价案例。

唐隆等人之所以选择得邦照明，主要原因是次新股且偏冷门，容易收集筹码，在建仓初期不容易引起其他投资机构的抢筹。

得邦照明于2017年3月30日上市，2018年5月-2019年5月期间，流通股本为4.08亿股。该股发行价为18.63元/股，上市后不久即出现单边下跌。

唐隆等人介入前两个月，即2018年3月-4月，得邦照明的流通市值在48亿元至55亿元之间，区间日均成交额只有2,854万元。

2017年四季度、2018年一季度，该股的前十大流通股股东全部是个人，且持股数较少。

综合这些信息说明，作为次新股的得邦照明不受机构投资者青睐，当股价拉升后不会出现大笔抛单；日均成交额少，说明交投清淡、个人投资者对该股也不看好。

因此，当有资金介入时，比较容易收集筹码。

回顾唐隆、朱未操纵得邦照明股价的整个过程，可分为几个步骤：

第一步，凶狠打压股价，为后面的收集筹码做铺垫。

2018年5月22日，唐隆等人介入得邦照明，但随后出现两轮快速下跌。5月23日-30日第一轮下跌达12%，6月8日-19日第二轮下跌达22%。其中，6月19日尾盘一度触及跌停，手法非常凶狠。

第二步，收集筹码后继续打压股价。

6月20日-7月27日，得邦照明股价出现较快反弹，区间涨幅一度超过25%，累计换手率45%。

而当股价确立趋势向上时，再次打压股价，7月30日-8月3日，5个交易日下跌12%。

8月6日-10月8日整整两个月，得邦照明股价被控制得死死的，区间涨幅不到6%，但是换手率达25%，说明磨底收集筹码方式有效。

8月31日，唐隆等人控制的账户组买入成交量占当日成交量的75%。显然，此时已经基本控制了得邦照明的股价，于是开启新一轮拉抬。

第三步，拉抬股价后再次盘整。

通过两人控制的账户组对倒拉抬股价，10月9日-11月14日，得邦照明股价上涨了近22%，期间累计换手率达66%。

这一轮比前一轮（6月20日-7月27日）的换手率明显增加，交易开始活跃、筹码换手增加，意味着随着股价上涨，大部分投资者的持仓成本在抬升。

第四步，反复洗盘充分换手。

2018年11月15日-2019年2月22日，3个多月的时间里，得邦照明区间涨幅不到5%，但换手率累计达93%，基本完成了一次换手，意味着此时绝大部分投资者的持仓成本，在8.4元至10.0元之间。

在开启一轮主升浪前，“庄家”通过反复横盘震荡，使得大部分投资者的持仓成本比较接近，意味着新进场的二级市场投资者都在同一起跑线上，继续拉抬过程中的抛压会比较小，毕竟这些投资者账面浮盈较少。

2019年1月2日，唐隆等人控制的账户组对倒成交量，占当日竞价成交量的11.84%。

2019年2月19日，最高持有得邦照明1,781.80万股，占流通股本比例为17.5%。

第五步，快速拉